新加坡元可能連續第三年成為亞洲同行中的佼佼者 - 彭博社

新加坡元在過去兩年中擊敗了所有亞洲同行。罕見的三連冠機會取決於央行的下一步舉措。

2023年，隨着新加坡金融管理局在四月和十月的會議上保持政策區間並具有升值偏向，該貨幣上漲了1.5%以抵制通貨膨脹。經濟學家預測，如果通貨膨脹難以控制，政策制定者今年將再次保持這一設置，甚至有些人預計會進一步收緊政策。

“儘管我們預計MAS將在2025年之前避免調整外匯政策，但50個基點斜率增加的風險已經上升，”巴克萊銀行新加坡高級區域東盟經濟學家Brian Tan上週在客户備忘錄中寫道，他援引了核心通貨膨脹“證明比其歷史平均水平更為頑固”的觀點。

大多數央行通過設定利率來管理其經濟，而MAS則通過影響本地貨幣來管理經濟。它確定了新加坡元名義有效匯率政策區間的斜率、寬度和中間點，即S$NEER，該指數衡量了本地貨幣相對於其主要貿易伙伴貨幣籃子的匯率。

自2023年初以來，通貨膨脹一直呈下降趨勢，MAS青睞的核心CPI指數從2月的5.5%下降到11月的3.2%。儘管如此，這仍遠高於2%的五年平均水平，這為央行保持貨幣升值偏向提供了理由。

這一觀點面臨的一個風險是，國內經濟放緩將導致通貨膨脹下降，並説服新加坡金融管理局今年晚些時候放鬆政策。考慮到這一點，投資者將希望密切關注新加坡第四季度國內生產總值數據，該數據將於週二早些時候公佈。

“中等水平的貨幣”

即使新加坡金融管理局決定保持其對貨幣的升值設置，這也並不意味着新加坡元將再次位居亞洲排行榜之首。

新加坡三菱東京日聯銀行經濟與策略主管Vishnu Varathan表示：“隨着新加坡美元兑一攬子貨幣籃子匯率接近政策幅度的上限，持續新加坡元的表現空間大大減少。”他説，本地貨幣“更有可能是一種中等水平的貨幣”。

新加坡金融管理局確實在10月份的會議上做出了一項改變，將每年的會議次數增加到了四次。這意味着交易員將在一月晚些時候獲得對央行政策的下一次見解，而不是像以往那樣一直等到四月。

以下是本週的關鍵亞洲經濟數據：

• 週一，1月1日：韓國貿易平衡，澳大利亞房價
• 週二，1月2日：新加坡國內生產總值，中國財新製造業採購經理人指數
• 週三，1月3日：新西蘭房價
• 週四，1月4日：中國財新服務業採購經理人指數
• 週五，1月5日：印度2024年國內生產總值年度估計，台灣消費者價格指數，新加坡零售銷售，泰國消費者價格指數，日本消費者信心指數