亞洲股市比美國更能夠應對選舉動盪-彭博社
Abhishek Vishnoi
亞洲市場股票在今年初的選舉中表現得比美國同行更有優勢，能夠更好地應對由於政治事件而引發的波動。
這是一些投資者和策略師的觀點，包括荷蘭合作銀行香港有限公司和Tellimer的觀點，他們認為亞洲的政策連續性前景更好，經濟增長強勁，估值相對較低。
他們表示，全球半導體週期的預期復甦對台灣和韓國這兩個重半導體市場更為重要。對於印度和印度尼西亞這兩個地區增長最快的大型經濟體來説，選舉結果不太可能破壞已經實施的改革政策。
此外，對於美聯儲可能在今年降息的樂觀情緒也提高了亞洲股票在2023年落後於美國股票15個百分點後超越美國股票的可能性。與此同時，如果前總統唐納德·特朗普在11月再次當選，美國可能面臨貿易政策的大幅調整，從而帶來新的不確定性。
“韓國、台灣、印度尼西亞和印度都處於更好的位置來應對選舉波動，”荷蘭合作銀行香港的亞太股票主管喬舒亞·克拉布説。“估值低於美國，這意味着預期更低，而印度尼西亞和印度也有更好的增長前景。”
韓國的股票指數估值折價幅度擴大至超過80%，而印度的溢價幾乎從去年1月的17%高點消失，彭博編制的數據顯示。
“現任者的實力、政治反對派的鎮壓，或者缺乏競爭性的政策議程，使得一些最高調的選舉對市場影響較小 — 例如印度、印度尼西亞和台灣，” 迪拜 Tellimer 的策略師 Hasnain Malik 在一份備忘錄中寫道。
以下是2024年上半年該地區主要選舉的簡要介紹：
台灣、韓國
儘管預計本月台灣的選舉將在未來數年塑造美中關係，但對該國重要芯片行業復甦的影響可能較小。韓國也是全球半導體供應鏈的主要組成部分，其4月的選舉對該行業的影響也可能微乎其微。
台灣和韓國的出口已經開始復甦，這增加了人們對半導體週期回升的信心，因為企業加大對人工智能的投資，推動對先進芯片的需求。
“全球芯片復甦週期的持久性將更少地取決於台灣和韓國的選舉結果，更多地取決於發達市場消費者的可支配收入，” Quad Investment Management Co. 的投資組合經理 Marcello Seongsoo Ahn 表示。
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印度尼西亞
印尼總統佐科·維多多在印尼政治中的影響可能會延伸到他的任期之外，因為2月總統選舉的競爭對手已經表示他們將以某種形式保留一些佐科維的政策。
12月的民意調查顯示，普拉博沃·蘇比安託（Prabowo Subianto）領先，他選擇了佐科維的長子作為競選搭檔。大約41%曾在上次選舉中投票給佐科維的印尼人現在傾向於普拉博沃。
“候選人的經濟議程表明，無論選舉結果如何，政策的延續性是可能的（即一攬子民粹主義和促進增長的措施），儘管實現目標的手段可能有所不同，”法國興業銀行（Societe Generale SA）分析師庫納爾·昆杜（Kunal Kundu）上個月在一份備忘錄中寫道。
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印度
預計印度總理納倫德拉·莫迪的政黨將在4月或5月的選舉中獲勝。他在最近結束的邦選舉中的勝利鞏固了他的政黨在全國性競選之前的地位，並且推動了該國的股市在2023年創下新紀錄。
莫迪的第三個任期可能意味着繼續推行市場友好的改革、基礎設施支出和外國直接投資。這可能會為該國的股票帶來更多上漲，這些股票已經成為華爾街的最愛，得益於相對強勁的消費驅動經濟。
“民意調查和最近的邦選舉表明，現任的人民黨領導的政府可能會取得決定性的勝利，這可能會在年初的三到四個月內引發牛市，預期政策的延續性，”包括阿米特·薩切德瓦在內的滙豐控股有限公司策略師在12月7日的備忘錄中寫道。“印度仍然是我們地區股票策略組合中的超配市場。”
蘇哈西尼·海達爾，印度《印度教報》副編輯，討論印度各邦議會選舉。她與哈斯琳達·阿敏在“彭博亞洲市場”節目上交談。