奢侈品股票將迎來黯淡的盈利季，瑞銀警告 - 彭博社

台北的路易威登商店。

攝影師：Lam Yik Fei/Bloomberg瑞士瑞銀集團的分析師們警告奢侈品股票投資者做好準備，因為這個季度的盈利預計將疲軟，對2024年該行業前景也沒有明確的預期。瑞士瑞銀集團AG的分析師們週三表示，中國購物者需求放緩以及其他地區沒有顯著增長將對銷售產生影響，這將是一個挑戰。

在意大利羊絨針織品製造商Brunello Cucinelli SpA於1月8日開始報告季度業績之前，瑞士瑞銀集團的分析師們（由Zuzanna Pusz領導）表示，中國購物者需求放緩以及其他地區沒有顯著增長將對銷售產生影響。

此外，他們表示，投資者願意為該行業支付的溢價在增長放緩時通常會受到挑戰。路威酩軒和古馳母公司開雲集團SA週三均下跌超過3%。

“儘管我們在長期內繼續看好該行業的結構，但我們在短期內仍然持謹慎態度，認為盈利預期面臨進一步下行風險，”分析師們表示。

與2023年中國疫情後重新開放引發對昂貴手袋和珠寶的狂熱購買形成鮮明對比，投資者預計今年將以疲軟的態勢開始，然後在下半年復甦。摩根大通和摩根士丹利最近將路威酩軒的評級下調至中性，滙豐銀行則將所有價格目標下調。

在這種背景下，瑞士銀行的分析師認為投資者應該堅持選擇那些暴露於高端消費者的最具防禦性的公司，比如法國的愛馬仕國際公司，而不是像博柏利集團有限公司這樣“未經證實”的轉型公司，儘管它們更便宜。