摩根大通（JPM）客户自2020年以來最大幅度削減看漲國債賭注 - 彭博社

債券交易商僅僅幾天前還在大舉押注美聯儲今年將進行六次以上的降息，現在似乎已經開始三思了。

根據最新的摩根大通國債客户調查顯示，截至1月2日的一週內，看多頭寸出現了自2020年5月以來的最大淨減倉。這份最新報告包括了週二的價格走勢，當天美國國債10年期收益率上漲了超過5個基點。

頭寸的變化是由看多頭寸的減少和新的空頭押注共同推動的。上週，10年期收益率曾跌至3.78%。此後迅速上漲，在週三的美國交易時段突破了4%。

謹慎情緒也出現在國債期貨市場，週二的價格走勢與新的空頭頭寸一致。總體而言，除了5年期國債之外，各期限的風險每基點移動都增加了760萬美元。最近，與隔夜擔保利率相關的期權流動也顯示出一些對鷹派對沖的新需求。

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新年伊始的國債拋售受到了核心歐洲利率的大幅波動的影響 —— 英國10年期收益率週二上漲了超過10個基點 —— 以及美元企業交易的強勁開局。預計週三的交易將看到額外的13家公司定價交易，繼週二發行了近300億美元債券之後。

目前，今年的政策會議中仍然有大約1.5個百分點的降息空間，相當於六次0.25個百分點的降息。這意味着，美聯儲會議記錄中發出的“更長時間保持較高利率”的信號，可能會進一步削弱市場預期。