生日憂鬱：與菲利普·奧爾德里克的讀數 - 彭博社

一個購物者路過倫敦的Selfridges。

攝影師：Carlos Jasso/Bloomberg富時100指數，生日快樂40歲。很抱歉派對不夠熱鬧。當英國的基準股票市場指數進入其第五個十年時，它幾乎沒有什麼值得慶祝的，收盤下跌0.5%，至7682.33。

正如我的同事約翰·奧瑟斯指出的那樣，這並不是一個緩慢步入中年的開始。從2011年左右開始**，**在大金融危機之後，富時開始脱離相對活躍的可比指數，如標普500和MSCI。四年後的英國脱歐公投當然也沒有幫助。

英國的折扣使得在英國上市的公司成為廉價的收購目標，根據皮爾·亨特的研究主管查爾斯·霍爾的説法。他預計，隨着收購推動更多公司離開交易所並且上市公司數量不斷減少，富時將進一步落後。“去權益化的速度是無情的，”霍爾寫道。

老闆們對可能遏制這種流動的想法有所瞭解。“早期降息在幫助重振商業信心方面是合理的，”英國董事協會政策總監羅傑·巴克爾説。IOD的經濟信心指數在12月份降至四個月低點。

被拋在後面

自2008年危機以來，富時100指數落後於世界其他地區

來源：彭博社

重新基準：100 = 1984年01/01 = 100，價格條款，以英鎊計價

一旦到來，英國央行的首次降息將是今年最受歡迎的金融事件之一。其中一個人，裏希·蘇納克，應該會慶祝。提前舉行的降息將表明通貨膨脹得到了控制，並允許抵押貸款借款人喘口氣。

市場認為降息將在五月份到來，年底前還會有四次降息。德意志銀行經濟學家桑傑·拉賈支持這一觀點。英國央行“高估了價格壓力的持續性”，因為通貨膨脹“下降得比我們或其他任何人預期的都要快和更多”，他在一份備忘錄中寫道。凱度數據還表明價格壓力正在減輕，因為食品雜貨價格上漲降至6.7%，創下了自2022年4月以來的最低水平，並創下了有記錄以來最陡的月度下降。

這就是希望。與此同時，不僅富時100指數難以慶祝。今天早上開始的創紀錄的醫生罷工持續了六天，這對於新年的良好開端來説並不是蘇納克所期望的。

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水資源困境

泰晤士水務在2023年經歷了一段艱難時期。這家負債累累的供應倫敦和英格蘭南部1600萬人口的水務公司在6月將其首席執行官開除，引發了業界對該企業可能被國有化的擔憂。

該公司向股東籌集了5億英鎊，並在2025年3月前獲得了另外7.5億英鎊的有條件承諾，之後還需要額外的25億英鎊。哦，它還因業績不佳和排放污水而被罰款超過7000萬英鎊。

因此，毫無意外地發現，泰晤士的第二大股東——大學退休金計劃(USS)已經將其在泰晤士母公司Kemble Water Holdings的股權價值折減了三分之二。根據USS最新的估值，泰晤士價值19億英鎊，低於2006年由澳大利亞私募股權集團麥格理領導的財團收購時的股權價值。

倫敦的一名泰晤士水務員工。攝影師：丹·基特伍德/蓋蒂圖片社2024年的前景更加令人擔憂。Kemble的審計師已經警告稱，該公司可能無法在4月到期的1.9億英鎊債券上融資，這可能導致該集團解體，並使泰晤士受到監管機構Ofwat的控制。

目前，自2017年投資以來一分錢未收到的USS堅稱將繼續支持泰晤士。但他們開始顯得有些惱火。“泰晤士面臨的挑戰是多年來歷史性的投資不足的表現，”一位發言人表示。該公司的七名合夥股東至少已經在業務中工作了十年，其中三人自2006年以來一直是麥格理財團的成員。USS可能指的是誰呢？

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