印度債券迎來自2020年以來的首次年度漲幅——彭博社

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印度主權債券在過去三年中表現最佳，預計由於即將被納入全球債券指數，將吸引大量外國資金，因此有望進一步上漲。

去年，基準10年期主權債券收益率下降了15個基點，為三年來最大幅度。根據彭博調查的中位估計，預計到2024年底，該收益率將從週三的7.22%下降超過30個基點。

以下是顯示印度債券市場現狀的圖表：

外國資金流入

印度萬億美元主權債券市場正準備在即將納入摩根大通公司新興市場債券指數之前迎來大量外國資金的湧入。根據估計，這可能導致高達400億美元的資金流入。

去年，外國投資者購買了84億美元的本地債券，為六年來最高。投資者特別青睞符合指數資格的全面可訪問路線（FAR）債券，這些債券是當局為允許外國投資者完全持有某些證券而創建的。

自去年9月指數公告以來，這一工具吸引了超過3500億盧比的購買。

降息

據交易員稱，央行降息的賭注可能會刺激該國債券投資。

高盛集團表示，印度儲備銀行預計會在預期之前開始降息，以應對美聯儲加速的寬鬆週期。ICICI直接研究指出，印度儲備銀行之前兩次降息週期表明政府債券的漲勢先於實際降息。

“如果我們看到年底降息50-75個基點，到年底10年期收益率可能會達到6.50%，”Quantum Asset Management Co.的投資組合經理Pankaj Pathak表示。

財政保守預算

Quantum預計印度淨借款將減少

來源：IDFC FIRST銀行經濟研究

下一財政年度的聯邦預算預計會謹慎，因為財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼表示不應期望有重大的宣佈。這一聲明有助於減輕人們對於預期於4月或5月舉行的大選前額外支出的擔憂。

Quantum Asset Management表示，政府債券的淨供應預計在未來兩年內將減少約1.6萬億盧比。

“需求與供應的動態並非眼下的關切點，因為預計2月的臨時預算不太可能在明年的借款數字上帶來意外，”HDFC人壽保險公司固定收益主管Badrish Kulhalli表示。

長期投資者（如保險公司和養老金公司）的需求也應推動價格上漲，IDFC FIRST銀行經濟學家高拉·森·古普塔表示。她表示，債券的需求將在未來財政年度超過供應9000億盧比。