BlackRock的Lynam稱早期信貸下降為“健康的修正”- 彭博社

企業信貸市場正在經歷一場“健康的修正”，根據BlackRock的Amanda Lynam的説法，2024年初遠離了去年12月的漲勢。

全球信貸市場本週迄今已經蒸發了約2400億美元的價值，這是幾十年來最糟糕的跨資產拋售之一。這次拋售引發了對所謂的“好運勢”情景前景的質疑，許多華爾街經濟學家預計經濟數據將顯示足夠的增長，以維持金融市場而不引發通貨膨脹。

BlackRock Financial Management Inc.的宏觀信貸研究負責人在週四接受彭博電視台“The Open”節目採訪時表示，市場可能只是在從去年12月的強烈救贖行情中調整。去年年底，由美聯儲帶頭的中央銀行將在2024年降息的想法推高了金融資產。

“這可能是對2023年最後一部分過度狂熱的一次調整，” Lynam説。“在我所在的企業信貸市場，利差顯著收窄到可能是不可持續的水平。我認為這可能是一次健康的修正。”

週四公佈的強勁就業數據引發了對美聯儲可能多快和多深地開始降息的懷疑。預計週五公佈的美國月度就業報告以及歐洲通貨膨脹數據將有助於確定何時可能開始降息。

鑑於迄今為止看到的上行風險，“市場可能在重新校準預期方面是正確的”，Lynam説。BlackRock預計降息將在下半年開始，而大多數共識則期待在三月進行首次降息。

此外，她説，任何利率下降的原因對信貸市場都很重要。

“如果我們之所以得到[降息]是因為增長放緩，那就不太支持，”萊納姆説。“如果我們之所以得到降息是因為通脹在回落，那對風險資產來説就更有支持性。我們可以為信用風險創造相當有支持性的環境，尤其是對於基於收益的買家。”

這位貝萊德策略師補充説，“對於2024年，信貸的敍事是關於資本成本和再融資活動。”