市場認為日元的下跌將加劇，重新考慮了美聯儲和日本央行的政策路徑 - 彭博社

日元最近的下跌勢頭看起來將在未來幾周惡化，因為交易員重新調整了對美國和日本貨幣政策的預期。

一項關鍵的期權交易倉位指標顯示，交易員對日元的看漲情緒自8月以來最低，從東京到紐約的投機賬户週四出現了對日元的拋售。然而，日元還有進一步貶值的空間，技術指標顯示，上個月年底的反彈將日元推入了超買區。

一切都歸結於日本和美國貨幣政策的分道揚鑣。在日本，由於該國遭受了一場強烈的地震，政府正在動員援助，因此日本央行在1月份儘快擺脱負利率的舉措看起來不太可能。而在美國，由於就業數據強勁，對美聯儲降息的預期正在減弱，使得10年期國債收益率超過4%。這促使美元在日元落後的情況下表現優異。

“美元/日元的上漲更多地與美國收益率的回升有關，而非日本特定的事情，”紐約富國銀行的宏觀策略師阿魯普·查特爾吉在電子郵件中表示。他補充説：“市場可能在美聯儲降息方面定價過快過多。”

週四，日元兑美元跌幅達到1.1%，跌至兩週多來的最低水平。日元今年以來已經下跌超過2%。

日元在貨幣市場上的表現是一個耳熟能詳的故事。分析師在過去兩年中每年都對日元感到樂觀，但一旦清楚債券市場已經超出預期，這種樂觀情緒就會褪去。2022年，對日本央行政策發生重大轉變的期望導致了對日元走強的新呼聲；2023年，預期美聯儲政策放鬆推動了對日元看漲的押注。德意志銀行宏觀策略師Alan Ruskin表示：“這感覺就像是歷史重演。”“2024年初的交易將主要取決於美國債券市場在23年末的看漲預期是否正確，或者市場是否過度反應，”他補充道。