美聯儲銀行期限融資計劃（BTFP）使用量創紀錄-彭博社

銀行從美聯儲最新的後備設施中借入了創紀錄的金額，因為對降息的押注使其成為更有吸引力的選擇。

美聯儲的數據顯示，截至1月3日的一週內，銀行從銀行期限融資計劃（BTFP）中借入了創紀錄的1410億美元。與之前創下的1360億美元的歷史最高水平相比，這是一個新的記錄。

在去年銀行危機爆發之際推出的BTFP允許銀行和信用合作社以美國國債和機構債作為抵押品，借款期限最長為一年，抵押品價值為面值。這些貸款的利率將是一年期隔夜指數掉期利率加10個基點。儘管美聯儲決策者尚未就是否延長該計劃發表評論，但該設施將在3月到期。

最近，隨着交易員對2024年進一步降息的押注增加，BTFP利率已經下降了大約140個基點，根據美聯儲掉期定價。機構發現通過這一新興設施借款更為便宜，目前利率為4.90%，而不是求助於貼現窗口，後者向符合條件的機構收取5.5%的利息。事實上，截至1月3日的一週，銀行僅從貼現窗口借入21.6億美元，遠低於3月的1530億美元的歷史最高水平。

對於銀行來説，BTFP借款成本的下降意味着更大的套利機會，機構可以從該設施借款，然後將資金存入美聯儲賬户以賺取儲備餘額利息，目前為5.40%。這個利差現在是50個基點，僅略低於12月28日創下的57個基點的歷史最高水平。