美國強勁就業數據降低了2024年初美聯儲降息的希望-彭博社

Lisa Abramowicz

2024-01-06

華爾街正在密切關注非農就業數據的強勁表現，這一類別包括洛杉磯一家餐廳的員工等，以獲取美聯儲下一步的線索。

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2024年的第一週成為了一個如何讓在12月玩得太high的市場清醒的範例。

首先，你從發佈一些不那麼重要的經濟報告開始，顯示出一些美國經濟的實力。然後，你以一份繁榮的非農就業報告結束這一週。相對於經濟學家預測的17.5萬個工作崗位，美國在12月新增了21.6萬個工作崗位，平均小時工資實際上從去年11月的4%上升到了4.1%。

12月的非農就業報告強於經濟學家的預測

來源：彭博

於是，美國交易員開始嚴重懷疑美聯儲是否真的能在3月降低基準利率。

“美聯儲不會急於降息，”前紐約聯邦儲備銀行行長比爾·達德利在監控節目上對就業報告做出回應時説。“經濟仍然表現得相當不錯。”

達德利表示，即使3月降息的可能性達到50%，這也太高了，而“5月更有可能。”

總的來説，有很多分析師拒絕認同今天的就業報告非常出色的觀點，並指出每個月的就業人數似乎在以後被下調。但是，那裏也沒有太多的經濟疲軟跡象。

正如前美聯儲理事蘭迪·克羅斯納在監控節目上所説，“美聯儲將等待一段時間才開始降息。”

JPMorgan資產管理的普里婭·米斯拉認為，面對不太明顯的經濟疲軟跡象，美聯儲應該儘早開始降息。就業報告發布後90分鐘我們得到的服務業數據表明了米斯拉所預見的惡化情況，並迅速扭轉了數小時甚至數天前市場的損失。但即使她也認為，由於就業市場持續強勁，美聯儲可能會稍微延遲降息。

如果頭條就業數據為10萬或更少，那將引發美聯儲的警覺，因為“這意味着工資可能開始下降，我認為那時美聯儲會説，好吧，這不是正常化，而是更多的事情，”米斯拉説。那時美聯儲官員會説，“也許滯後效應終於開始生效了。”

當然，如果你只看非農就業報告的話，我們目前還遠遠沒有達到那個水平。但是米斯拉正在發現經濟中的許多裂縫，最終將會顯現出來並迫使美聯儲做出一些重大舉措。她説，目前來看，只要收益率不跌破4%，10年期國債就是一個買點。

“如果數據不夠疲軟，我們會在4%以下稍微減倉，”她説。“我認為我們不會超過4.2%，因為那是美聯儲説我們已經完成的水平。基本上，這就是他們在去年12月告訴我們的。而且降息的門檻並不那麼高。所以我認為這個水平，4%到4.2%之間，我會説是一個買點。”

僅僅看看油價，似乎市場大部分都忽視了中東地區的緊張局勢，但是越來越難以忽視這種動盪。

從今天的A.P. Moller-Maersk A/S的頭條新聞中可以清楚地看出，這種不斷升級的紅海威脅將在可預見的未來轉移集裝箱船隻的航線。

這些更長的航線將延遲貨物運輸，增加成本，並暗示着對國際貿易安全的更廣泛擔憂。更重要的是，胡塞武裝的襲擊已經在本已火爆的地區引發了更多緊張氣氛。國務卿安東尼·布林肯再次前往該地區，試圖避免更廣泛的中東戰爭。

從油價上你不會察覺到這些擔憂，因為油價在當天和當週都有所上漲，但仍然低於每桶80美元，無論是布倫特原油還是西德克薩斯原油，遠低於最近的高點。

根據大西洋理事會的艾倫·沃爾德（Ellen Wald）的説法，這在很大程度上是由於美國產量激增。但情況變得更加複雜。

“我們絕對存在石油貿易中斷或潛在中斷的情況，”她説。“然而，我確實認為對石油供應的風險潛力正在增加，基本上每天都在增加。”