巴西2023年出口激增重新喚起了過去大宗商品繁榮的記憶-彭博社

大豆在從巴西聖保羅港口運往中國的貨船上攝影師：Patricia Monteiro/Bloomberg2023年，巴西的出口表現如此強勁，以至於讓人們重新回憶起那個曾經讓拉丁美洲最大經濟體以異常快速的增長率躋身於大宗商品繁榮的時期。

去年截至12月中旬的貿易順差已經是30多年來最大的。隨着巴西貿易部將於週五美東時間下午1點公佈2023年最終數據，彭博社調查的經濟學家預測12月份將出現77億美元的順差，這將使巴西年末的順差超過900億美元。

巴西貿易量增加

出口、進口量創下官方統計最高值

來源：工業部

注：來自“量子指數”測量的數據，經過季節調整

這個消息對於總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦來説再合適不過了。這位左翼領導人面臨着經濟放緩和2024年税收下降的前景，屆時他將需要資金來支持自己雄心勃勃的投資計劃，同時又不會危及國家的財政目標。2024年税收下降更多閲讀：巴西經濟表現出意外的增長

盧拉擔任總統的頭兩個任期（2003年至2010年）期間，巴西的經濟成功部分源自大宗商品繁榮以及他的政府實施的財富分配政策。現在，即使大宗商品價格低於那個時期，巴西的整體出口量激增，石油、大豆和其他農產品成為主要推動力。

“我們是否正在經歷第二輪外部繁榮期？”巴西 Bradesco 銀行的經濟學家在一份給客户的備忘錄中問道。“除了石油外，農產品出口在過去12個月中的十月份增加了近30%的數量。”

擁有125億美元管理資產的巴西投資公司 SPX Capital 稱這是一個結構性變化，將確保未來數年保持強勁的貿易順差。

其他對沖基金也有類似的分析。

Verde 資產管理 上個月開始押注巴西雷亞爾將對美元升值，稱每年1000億美元或以上的貿易順差可能會成為巴西的“新常態”。這家總部位於聖保羅的公司通過引用石油和大豆出口的增長量來證明其觀點 — 這些產品佔巴西對外銷售價值的最大比重。

XP Inc. 也預計雷亞爾將在未來升值。就在本週，這家投資公司將其對巴西貨幣2024年底的預期匯率從4.85雷亞爾兑1美元調整為4.70雷亞爾兑1美元，基於巴西強勁的貿易表現以及對美聯儲降息的預期。

“巴西的貿易順差水平發生了變化，” XP 公司的經濟研究副總裁羅德爾福·馬加託説道。他預測2024年將會有860億美元的順差。

石油和農業

巴西正在收穫近期在石油生產方面的投資以及農業生產效率提高所帶來的好處。儘管一些週期性因素影響了2023年巴西貿易順差的表現，“但有一些永久和結構性因素有利於石油、大豆和玉米的生產，” 馬加託説。

大豆、油脂佔巴西出口比重上升

每年以公斤為單位出口總量的百分比

來源：巴西貿易部

*數據截至2023年11月

根據貿易部的數據，大豆出口量在1月至11月間增加了27%，從2022年的7700萬噸增至9800萬噸。按價值計算，2023年11月之前，大豆銷售已經佔到總出口收入的16.5%，高於2022年全年的14.7%。

儘管盧拉有意將巴西打造成全球綠色能源領導者，但油脂出口量在過去五年中增長了近50%。在11月，巴西受邀加入OPEC+聯盟，顯示出其作為石油供應國的日益重要。

隨着出口激增，巴西的對外賬户也有所改善。由於貿易順差創下了有史以來11月份最大的水平，其經常賬户赤字在11月份與一年前持平，為15億美元。