澳大利亞元在年末大幅上漲後面臨通貨膨脹考驗-彭博社

悉尼澳大利亞歌劇院前的環形碼頭上的行人。

攝影師：Lisa Maree Williams/Bloomberg澳元在2023年末的上漲在本週面臨新的障礙，因為預計通脹數據將加強澳洲儲備銀行提前降息的理由。

自10月底至12月，隨着澳洲儲備銀行發出鷹派訊號，以及交易員定價美聯儲今年降息，澳元對美元上漲了近10%。如果11月的通脹數據顯示出中央銀行有降低鷹派訊號的空間，並促使掉期市場將首次澳洲儲備銀行降息的定價提前至6月之前，這波上漲可能難以延續。

德意志銀行AG駐悉尼宏觀研究主管Tim Baker表示：“市場對澳洲儲備銀行降息的定價看起來太過鷹派，他們預計在2024/2025年期間降息幅度很小，相對於其他國家來説。澳大利亞的通脹超出並不比其他國家有多大差異。如果通脹數據偏軟，市場將更加確信澳洲儲備銀行已經結束了鷹派政策。”

根據彭博調查的中位數估計，澳大利亞11月的消費者通脹率放緩至4.5%。

疲弱的通脹將證實資產管理人對澳元長期持悲觀態度。儘管他們將這些頭寸減少到了9月中旬的一半，但根據商品期貨交易委員會的數據，截至1月2日，他們仍持有42658份對該貨幣的空頭合約。

這些投資者可能會從這樣一個事實中得到安慰，即澳元的慢速隨機指標也已經轉為熊市，因為貨幣在69美分的阻力下止步，其漲勢停滯。

澳元的轉變？

貝克認為澳元本季度將走弱至65美分。上週收盤時，澳元報67.13美分，較去年12月下旬觸及的68.71美分的五個月高點有所回落，因為交易商擔心今年美聯儲的降息幅度可能不如預期的那麼大。

本週還將公佈美國的通脹數據，如果這些數據促使投資者進一步降低對美聯儲降息預期，可能會給澳元帶來額外的壓力。

可能會促使澳洲央行比目前預期更早降息的另一個因素是澳大利亞的實際家庭收入狀況，貝克將其描述為“相當糟糕”。澳洲央行的內部文件稱消費者在支出方面“更加註重預算”，從而支持了這一觀點。

野村證券也在暗示澳元的上行已經結束。該行在1月3日的一份報告中表示已退出了對美元和歐元的多頭澳元交易，理由包括市場對美聯儲降息路徑的激進預期與自身預期的差異、對中國經濟持續擔憂以及對澳大利亞國內生產總值的預測低於共識。

以下是本週的重要亞洲經濟數據：

• 週一，1月8日：無重大經濟數據發佈
• 週二，1月9日：澳大利亞零售銷售和建築許可，日本家庭支出和東京消費者價格指數，韓國國際收支經常賬户餘額，台灣貿易餘額
• 週三，1月10日：澳大利亞11月份消費者價格指數和職位空缺，日本勞動者現金收入
• 週四，1月11日：韓國央行利率決定，澳大利亞貿易餘額，新西蘭建築許可，馬來西亞工業生產
• 週五，1月12日：中國消費者價格指數、生產者價格指數和貿易餘額，日本國際收支經常賬户餘額，澳大利亞房屋貸款，印度消費者價格指數和工業生產