英國國內生產總值反彈不太可能消除技術性衰退的擔憂-彭博社

英國經濟可能在11月出現反彈，但不足以避免2023年底出現經濟衰退的風險。

根據彭博社對經濟學家的調查，週五發佈的國內生產總值數據可能顯示10月收縮0.3%後，11月增長了0.2%。要防止英國滿足經濟衰退的技術定義，需要12月出現類似的反彈。

這些數據進一步加深了英國經濟停滯不前、在停滯和輕微收縮之間搖擺的印象。這對於英國首相里希·蘇納克來説是一個黯淡的背景，儘管今年晚些時候可能會有所改善。

預計英國經濟將在11月反彈

來源：英國國家統計局

英國央行行長安德魯·貝利週三在向議員就金融穩定前景發表證詞時指出了一些削弱了英國自2008年以來最高利率影響的因素。

貝利説：“我們沒有看到明顯的失業率上升。這很重要，因為歷史上，尤其是在抵押貸款市場上，失業是貸款損失的一個驅動因素。”他還表示，抵押貸款市場“遠沒有像全球金融危機期間那樣緊張。”

野村首席英國經濟學家喬治·巴克利表示，11月的國內生產總值數據可能反映了“在10月大幅下降後的一些回升”。他預測整個第四季度將出現下滑，並質疑了經濟的基本韌性。

“我們在GDP數據中看到的當前增長速度可能誇大了經濟在基礎上表現良好的程度，”他説。“考慮到經濟所面臨的挑戰，GDP實際上表現得相當有韌性。這種韌性有多少與我們仍在從新冠疫情中恢復有關。”

彭博經濟學的觀點…

“11月的GDP數據可能顯示出輕微的月度增長，儘管這不足以阻止2023年最後一個季度產出的連續第二次下降。經濟的勢頭可能在2024年初仍然疲弱，儘管過去一個月內對今年其餘時間的前景有了明顯改善。”

—彭博經濟學的Ana Andrade。

然而，一些有利因素正在明亮化2024年的前景。其中包括通脹率下降、實際工資增長和對英國央行儘快降息的預期。調查數據還表明經濟勢頭有所回升。

即使是一個不温不火的經濟對英國央行來説也過於通脹，儘管2023年最後一個季度的疲軟可能會引發市場對5月份關鍵利率降息的預期。

經濟在第三季度GDP下降了0.1%，這引發了輕微技術性衰退的可能性——連續兩個季度的產出下降。

促進經濟增長是決策者面臨的關鍵挑戰

來源：英國國家統計局，英國央行

注：2019年第四季度=100

預測人士預計，由於臨時因素，工業生產和製造業產出數據在11月的數據中將成為亮點。兩者預計將實現自6月以來的最強月度表現。

“我們的表現比去年好得多，主要是因為汽車行業恢復了產量，”牛津經濟學家尼科·帕萊什説道。“在未來幾個月的工業生產方面，我們預計會出現從停滯到輕微下降的情況。”

經濟學家們預計2024年年初將會出現波動。一月份的勞工罷工預示着年初經濟疲軟的開局，這將給英國央行增加放鬆貨幣政策的壓力。在選舉前的減税和英國央行的降息可能會在年底為經濟增長提供幫助。

英國央行堅持認為為了抑制通脹，利率必須保持較高水平，而通脹率仍然是2%目標的兩倍。英國央行預計2023年最後一個季度將會持平，而對第三季度的樂觀態度過於理想化。

“我們認為通脹將繼續下降，而他們（英國央行）在今年內將開始越來越擔心經濟增長，”帕萊什説道。“在某種程度上，你可以把製造業看作是這一局面的一部分。製造業並沒有成為經濟增長的來源。”