邁萊有一個狹窄的道路來穩定阿根廷經濟 - 彭博社

攪動局勢。

攝影師：路易斯·羅巴約/法新社通過蓋蒂圖片社

哈維爾·米萊的任期首個月如預期般令人眼花繚亂，這位自由主義者進行了一場早就應該進行的貨幣貶值，大幅削減政府支出，並採取雄心勃勃的改革措施，試圖扭轉這個患病的南美經濟。米萊政府的成功很大程度上取決於證明其能夠控制通貨膨脹，並重組長期受到政策錯誤影響的經濟。這條道路無疑充滿險阻，但阿根廷長期以來的經濟失敗並不意味着穩定無法實現。最大的直接挑戰在於米萊是否具備實施其計劃的政治技巧。

上任後，米萊擱置了之前承諾實施美元化的計劃，正確地將政府赤字確定為該國問題的根源，據諮詢公司Equilibra估計，到2023年底，該不平衡已擴大至國內生產總值的約5%。對於一個正常的國家來説，幾年的謹慎調整就能解決問題；但對於像阿根廷這樣的經常違約國家，沒有融資渠道，年通貨膨脹率已經超過200%，並且一旦出現問題就習慣於指責債權人的歷史，這意味着嚴重的麻煩。

因此，米萊通過實施“休克療法”來平衡預算，做了他的前任多年前就應該做的事情，但他們不知道——正如前盧森堡總理讓-克洛德·容克曾經著名觀察到的——如何在做完這件事之後獲得連任：取消補貼，減少政府機構的規模，糾正多年來受控制扭曲的相對價格。他還停止了公共基礎設施工程，並且違背其自由主義信條，增加了一些税收。

在短期內，這些措施可能會加深活動的萎縮，並使月通脹率在年初三個月保持在20%以上。風險在於它們可能會導致比索進一步貶值，加劇價格壓力，使投資者和消費者感到不安。在財政方面早期顯示出成果對於使預算平衡的可能性看起來可信至關重要，關鍵是從四月開始發佈更小的通脹數據。

Milei的復甦之路可能是什麼樣子

阿根廷的關鍵宏觀經濟估計

來源：BBVA研究

注：2023-2025年的數據是估計值。政府赤字佔GDP的百分比

但僅有財政錨是不夠的。前國際貨幣基金組織官員Alejandro Werner 預計 在未來幾周內，政府將宣佈其穩定戰略的新階段，重點放在更可信的匯率機制和收入政策上。到了年下半年，通向穩定的道路將需要更深遠的改革，比如建立一個機構框架，為阿根廷提供一定程度的財政確定性，並制定一個可信的貨幣計劃，以設定通脹預期，併為統一貨幣鋪平道路。這將需要通過增加出口和從國際貨幣基金組織獲得新資源來重建中央銀行的國際儲備。這其中有很多假設和未知因素，可能會使Milei的戰略出現偏離。

眼下，關鍵問題將是社會對這些措施的反彈有多大。總統似乎得到了選民的支持，但不應低估調整的影響，因為在這個有45%人口生活在貧困中的國家（定義為無法支付健康、住房和教育等一般基本支出，除了食品）。儘管布宜諾斯艾利斯的魅力和娛樂活動仍然持久，這個我出生的城市在上個月的訪問中，多年經濟困境的痕跡在它更加破舊的地區顯而易見。1月24日由與佩隆主義有歷史聯繫並受到改革重創的工會發起的大罷工將是一個很好的指標，用以衡量人口對米萊的改革措施的容忍程度。

米萊政治經驗不足——他從未擔任過行政職務，只是議員工作了兩年——已經導致了一些不必要的錯誤。指責議員 尋求賄賂或者威脅要 公投，如果他的改革不被批准，這等於在你和你的政黨在阿根廷立法機構只有少數席位的情況下玩火。儘管阿根廷人明確授權他進行改革，並且他聰明地將大膽的改革作為對權貴階層特權的攻擊，但立法成功取決於在一定程度上獲得政治支持。現在立法機構已經開始對他的改革法案展開辯論，他應該利用自己的政治資本與國會建立建設性的關係，同時保持反體制的言辭：許多議員私下贊同這些改革的精神，即使他們不會公開為其辯護。反對派似乎也感到困惑，專注於內部鬥爭，這給了米萊推進的機會。

當我在競選期間採訪他時，Milei告訴我，在他的美元化計劃下，阿根廷所有流通的賬單將在一年內變成美元。顯然，這種吸引眼球的競選言論已經讓位於他現在相對更正統的方法。有人會稱這種轉變為對他承諾的背叛。我卻看到一個務實的領導人，他承認自己面臨的巨大挑戰，並且仍然有機會讓阿根廷走上穩定其臭名昭著的不守紀律的經濟的道路。

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