美國通貨膨脹：12月CPI上漲3.4%，降低了聯邦利率削減的可能性-彭博社

Molly Smith

2024-01-11

美國通脹在12月加速，因為美國人支付更多的住房和交通費用，挑戰了投資者對美聯儲將很快降息的預期。

根據政府數據，消費者價格指數在截至12月的一年中增長了3.4%，為三個月來最高水平。按月計算，它也比預期增長了。

除食品和能源外的CPI在12月比上個月上漲了0.3%。按年計算，這個所謂的核心指標增長了3.9%。經濟學家更青睞核心指標作為通脹趨勢的更好衡量標準，而不是整體CPI。

美國消費者價格指數在12月出人意料地上升

來源：勞工統計局

勞工統計局的數據顯示，住房、電力和機動車保險費用都有所增加。二手車價格連續第二個月上漲，違背了下降的預期。

儘管有所回升，但這些數據標誌着通脹在整個一年中普遍放緩，沒有對勞動力市場造成太大損害，為美聯儲今年降低借貸成本鋪平了道路。

官員們最新的經濟預測顯示，他們預計2024年將進行三次降息，儘管決策者們已經抵制了市場預期首次降息可能在3月就會到來的預期。

國債收益率和美元上漲，股指期貨波動後報告發布。聯邦官員下次會議將在本月底舉行。

住房價格佔整體CPI指數約三分之一，並對其增長貢獻了一半以上，12月上漲了0.5%。漲幅包括酒店價格上漲，而上個月下降。經濟學家認為，這一類別持續的緩和對將核心通脹降至聯邦目標至關重要。

根據彭博計算，除住房和能源外，服務價格從11月上漲了0.4%，略微放緩。儘管聯儲主席鮑威爾和他的同事們一直強調在評估國家通脹軌跡時關注這樣的指標的重要性，但他們是基於另一個指數計算的。

與服務不同，近幾個月來商品價格持續下降為消費者帶來了一些緩解。所謂的核心商品價格，不包括食品和能源商品，在連續六個月下降後幾乎沒有變化。

這與另一次下降的預期相悖，主要是因為二手車價格出乎意料地上漲。服裝價格在11月大幅下降後也出人意料地上漲，而機動車保險年度上漲幅度為1976年以來最大。

彭博經濟學表示…

“12月出人意料的CPI數據顯示，迴歸2%通脹的道路坎坷，最後一英里可能會很困難。過去幾個月核心商品的通縮衝動已經減弱。通脹要達到聯儲的2%目標可能需要更多期待已久的租金通縮。”

— 安娜·王和斯圖爾特·保羅

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週四公佈的數據顯示，上週申請失業保險的人數保持在歷史低位，而領取失業救濟的人數也降至去年十月以來的最低水平。

美聯儲正在尋求軟化勞動力市場條件，以抑制整個經濟的需求，特別是在上週發佈的大部分穩健就業報告之後。週四公佈的另一份報告顯示，實際收入比去年12月增長了0.8%，延續了數月來工資增長略高於通貨膨脹的趨勢。

年底時，美國消費者對通脹前景變得更加樂觀，一些近期預期的指標下降到了自2021年初以來的最低水平。這有助於提振消費者信心指數。

然而，這對喬·拜登並沒有帶來同樣的好處。儘管在緩解價格壓力方面取得了進展，通脹問題一直困擾着拜登的總統任期，他的支持率與2022年6月整體CPI飆升至9%以上時相似。選民認為這個問題以及更廣泛的經濟問題對今年的選舉非常重要，但勞動力市場進一步走軟可能會削弱通脹放緩帶來的政治利益。

展望未來，預計通貨膨脹將進一步適度緩解，特別是隨着住房成本預計會減少。然而，其他因素如紅海地區的襲擊導致的運輸成本上升以及巴拿馬運河水位偏低等威脅着商品通貨緊縮的進展，而中東戰爭的升級可能會對石油價格產生上升壓力，這種可能性不容忽視。

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