記錄規模的聯邦基金交易期貨點數暗示大規模做空交易平倉 - 彭博社

在週四12月通脹數據公佈後，隨着塵埃落定，聯邦基金期貨市場上發生了一筆單一的大宗交易，這是有史以來見過的最大規模。

交易發生在紐約時間上午10:46，因為價格行動在熱烈的CPI數據公佈後已經平靜下來。這筆交易是在2024年2月到期的72,000份合約中進行的，到期日是2月29日。市場上熟悉這一流動的消息人士表示，這是最大的單筆交易，而芝加哥商品交易所集團（CME Group）可以證實，這是至少自2016年以來規模最大的聯邦基金大宗交易。

價格行動與買方一致，價值每個基點的現金風險加權為300萬美元。這相當於目前2年期現金票據價值約15億美元。聯邦基金市場的大宗交易很常見，不意味着對沖基金或銀行正在準備或面臨即時麻煩。

然而，目前交易背後的動機仍然是一個謎。

合約的到期日期意味着它僅涵蓋了1月20日的美聯儲政策會議，市場對降息的預期接近於零。這意味着該交易更可能是與對沖合約中的現有空頭頭寸有關，或者與其他工具（如與隔夜擔保融資利率掛鈎的期貨）進行對沖。

在美聯儲量化緊縮削減討論中，SOFR-聯邦基金基差交易增加

截至週三收盤，2024年2月合約的持倉量或新風險金額已上升至近50萬份期貨，名義價值為2.5萬億美元。週四的交易量約為285,000份，創下了該合約的單日交易量紀錄。

週五亞洲市場開盤時發佈的持倉量數據應該更清楚地解釋了這筆交易背後的動機，以及它是不是對一月份降息的投機性賭注，還是簡單地對空頭頭寸進行了套期保值。

無論哪種情況，這都是一筆鉅額交易。