外匯市場的複雜性使價格發現變得更加困難，紐約聯邦儲備銀行表示-彭博社

全球每天7.5萬億美元的貨幣市場變得越來越複雜，價格發現變得更加困難，紐約聯邦儲備銀行的經濟學家表示，隨着新的外匯交易平台的湧現。

根據1月11日發佈的一份報告，在世界最大的金融市場中，銀行之間交易以匹配相反的客户流動的比例繼續下降，而提供客户更多交易對象選擇的多家交易平台正在增長。

包括紐約聯邦儲備銀行資本市場交易主管Lisa Chung在內的研究人員寫道：“我們認為這些發展增加了競爭，併為市場參與者提供了新的選擇。然而，它們也可能使外匯市場的價格發現變得更加困難。”

報告補充説，25年前，銀行之間交易在整體交易量中所佔比例已經從幾乎三分之二下降到不到一半。交易商已經將大約80%的即期市場交易內部匹配，減弱了市場上兩個主要銀行間交易場所Refinitiv和EBS的控制力。

外匯交易商市場縮水

整體交易量所佔比例從幾乎三分之二下降到不到一半

來源：國際清算銀行

Chung補充説：“主要市場在過去十年中交易量大幅下降，不再是價格發現的唯一地點。”

過去幾年來，外匯即期交易量的競爭已經加劇，包括芝加哥期權交易所全球市場公司的FX Central和德國交易所AG的360T在內的平台爭奪市場份額。芝加哥商品交易所集團公司的EBS平台上個月宣佈了計劃推出一個新的即期交易平台，連接現金和期貨市場，以提供更好的流動性。

隨着全球貨幣市場日益艱難的價格發現，即將到來的美國股票交易結算時間縮短到僅一天（稱為T+1），以及中央銀行數字貨幣的發展，全球貨幣市場也面臨挑戰，報告補充道。

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“這將為外匯交易提供準即時結算的可能性，” 報告指出，指向中央銀行 數字貨幣。“這很可能會對全球外匯和支付生態系統的基本結構和運作產生深遠影響，包括當前中介機構的角色。”