德國央行官員納格爾現在也對夏季後歐洲央行的寬鬆政策持開放態度-彭博社

Jana Randow, Alessandro Speciale, Mark Schroers

2024-01-16

德國央行行長約阿希姆·納格爾已加入了歐洲央行理事會日益增長的一羣同事，他們考慮在今年夏天降息。

約阿希姆·納格爾於1月15日在達沃斯。攝影師：Hollie Adams/Bloomberg自去年9月達到可能的利率峯值以來，納格爾首次承認，夏天可能是討論經濟增長和通脹是否已足夠減弱以放寬貨幣政策的合適時機。

儘管他強調目前討論這個問題還為時過早，但他與其他歐洲央行理事會成員的一致意見表明，歐洲央行內部正在形成共識。

但也存在一些保留意見：納格爾指出工資發展是一個“巨大的未知數”，而奧地利的羅伯特·霍爾茲曼強調，由於地緣政治風險，包括中東地區的緊張局勢，2024年的降息並非毫無保證。

總的來看，貨幣監管者似乎正在為一場轉變鋪平道路。葡萄牙人馬里奧·森特諾暗示歐洲央行可能在接下來的六個月採取行動，而希臘人亞尼斯·斯圖爾納拉斯和拉脱維亞人馬丁斯·卡扎克斯則提到了年中。

即使有些人持反對態度 — 如克羅地亞的鮑里斯·武伊奇奇和荷蘭的克拉斯·諾特 — 他們也只是認為在下半年降息不太可能，而不是不可能。

來源：彭博經濟學夏季啓動將使歐洲央行更接近經濟學家們的預測，他們預計首次降息將在6月進行，這比貨幣市場交易員的預期要温和得多，後者預計從4月開始將有六次四分之一百分點的降息。

彭博經濟學的高級歐洲經濟學家大衞·鮑威爾表示，歐洲央行理事會中的鷹派和鴿派“似乎正在加大力度，以應對金融市場上的價格設定”，“這讓我們更加堅定地認為首次降息將在6月進行，我們預計克里斯汀·拉加德主席在1月歐洲央行會議後的新聞發佈會上也會傳達類似的信息。”

來源：1月5日至11日的彭博調查

拉加德宣佈，一旦央行家們確信通脹率再次朝向2%的目標發展，降息將開始進行，這也得到了納格爾的支持。大多數人認為，這意味着必須等待關鍵的工資數據，這些數據可能要到5月才能出現，因此存款利率最早在6月才能從目前的4%降低。

“也許我們可以等到暑假或其他時間，但我不想猜測”，納格爾説。央行家們將繼續根據到來的數據做出決定，納格爾説：“我認為現在談論降息還為時過早。”

他還警告説，過早放鬆將是一個錯誤。“這在過去經常發生過的錯誤；我不想重蹈覆轍”，央行行長説。“通貨膨脹是一頭貪婪的野獸。”

視頻：“也許我們可以等到暑假結束，或者其他什麼時候，但我不想猜測”，納格爾説。

首席經濟學家菲利普·萊恩在週末發表了類似的觀點，稱歐洲央行在短期內不會考慮降息，並且過快的調整“可能是自我毀滅的”。

納格爾和霍爾茲曼都將地緣政治風險列為可能改變他們觀點的主要風險。

“地緣政治威脅已經加劇，因為我們迄今從胡塞武裝看到的情況——我認為這還不是結束，可能只是更大範圍事件的序曲，會影響蘇伊士運河並提高那裏的價格”，霍爾茲曼在彭博採訪中説。“我們不應該對2024年進行降息設定。”

他預測，一旦歐洲央行確定放鬆的日期，將立即引發一種他們無法控制的動態。“基於我們目前所擁有的所有知識，這樣做是不誠實的，因為我們不知道通貨膨脹會如何發展”，奧地利國家銀行行長説。

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在下週的歐洲央行會議上，由於理事會成員們還遠未準備宣佈對通脹的勝利，利率很可能會保持不變。

副主席路易斯·德·金多斯認為，今年消費者價格增長的下降幅度將較小。通脹在上個月同比加速至2.9%。下週二將發佈一份關於消費者預期的月度報告。