日本工資增長4%將為日本銀行升息鋪平道路：前官員 - 彭博社

日本銀行可能會受到更強勁的年度工資談判結果的鼓舞，這將為其在今年春季結束負利率鋪平道路，這是一位負責貨幣政策的前日本銀行執行董事表示的。

“春季工資談判的結果很有可能會比去年高達4%，”前董事前途説。他補充説，這是因為中央銀行一直在尋求確認的正價格機制已經開始運作。“工資和通脹之間的良性循環已經形成。”

日本銀行觀察者密切關注春季工資談判

來源：勞聯，前途。注：2024年的數字是前途的預測。

市場參與者正在密切關注年度工資談判，因為這可能是促使日本銀行結束世界上最後一個負利率的決定性因素之一。這也是多數日本銀行觀察者預測該央行將等到4月份才會自2007年以來首次提高利率的主要原因之一。

前途預計，今年的談判將導致承諾以超過去年3.58%的速度增加工資，這得益於創紀錄的企業利潤和更緊縮的勞動力市場。如果工資按照前途的預測上漲4%，那將是自1992年以來的最大漲幅。勞聯的初步結果將於3月15日公佈，正好在3月的日本銀行會議之前。

前途目前是千葉銀行研究所的所長，在參與設計日本銀行對疫情的最初政策應對後於2020年離開了中央銀行。

上田和夫州長辯稱，他正在等待進一步的數據，以確定通脹是否會持續，因此捍衞了日本央行保持寬鬆貨幣政策。該央行表示，一旦確信能夠實現可持續的2%通脹，就會取消負利率。

前田表示，儘管他能理解這種謹慎的態度，但他持有不同觀點。從他的角度來看，一旦不再擔心可能出現價格下跌的情況，就應該結束負利率，而不是等到日本央行的價格目標完全實現。

他説：“引入負利率並不等同於在仍高於零的水平上降息。如果經濟很少有回到通縮的可能性，那麼這種異常政策應該被廢除。”

前田沒有具體提出日本央行自2007年以來首次加息的潛在時間，而是預測可能在春季採取行動。這樣做表明了四月可能會有舉措，但不排除較早採取行動的可能性。

他表示，當央行開始加息時，央行可能會採取措施避免債券收益率突然上漲。目前尚不清楚日本央行是否會稱此類行動為收益率曲線控制，或者是否會放棄收益率曲線控制計劃，僅承諾繼續購買債券。

前田還表示，從理論上講，你可以認為2%是日本的自然終端利率，但很難説這將是日本央行的目標，因為自1995年以來，日本的短期利率從未超過0.5%。

他説：“當利率超過0.5%時，你無法分析會發生什麼，因為那將是一個沒有人知道的世界。在負利率時代之後，日本央行將通過審視現實來確定政策利率的步伐和水平。”