日本地震使保險公司更不願購買債券-彭博社
Yumi Teso, Masahiro Hidaka
日本銀行總部位於東京。
攝影師：Kosuke Okahara/Bloomberg富國人壽保險公司預計日本銀行將在4月廢除世界上最後一個負利率，並且“不需要”購買國內主權債券，直到預期的舉措推高收益率。
富國的觀點與明治安田生命保險公司類似，並增加了對長期債券需求的擔憂。政府計劃在本週四拍賣20年期證券和1月25日拍賣40年期債券。收益率在整個曲線上都有所下降，受到海外市場的壓力，因為有傳言稱美聯儲將在今年開始削減其基準利率。
日本壽險公司是10年以上債券的主要買家，並通常會在財政年度結束時增加購買量。由於1月1日發生在石川縣的地震降低了日本銀行下週會議結束負利率的可能性，它們暫時持幣觀望。與一個月前的大約70%相比，掉期市場對3月會議加息的可能性價格約為13%。
“在收益率上升之前，我們不會購買它們，因為沒有必要這樣做，”該保險公司投資規劃部執行官兼負責人Yoshiyuki Suzuki表示，該公司總資產約為490億美元。他在週二的一次採訪中表示，如果市場再次定價可能取消負利率，“有可能看到10年期收益率上升至1%左右。”
市場預計負利率政策結束將延遲
由隔夜指數掉期隱含的日本央行短期利率的累積變化
來源：彭博社
該公司在十月份表示，在2023財年上半年購買了日本政府債券後，考慮在下半年停止進一步購買本地主權債券和海外債券。
根據工資數據、通脹和經濟狀況，“我們不處於政策利率將保持在零的環境中，因此，日本央行可能會讓利率上升，儘管速度非常緩慢且長期來看，”鈴木表示。
鈴木表示，日本央行行長上田一雄“可能會避免出現意外，讓市場定價他們的舉措，對本地收益率施加上行壓力。”他預計日本央行在廢除負利率政策時會將政策利率提高至零以上。
市場參與者認為人壽保險公司增加了持有國內超長期債券以遵守即將出台的監管規定，這是支撐市場需求的因素之一。明治安田表示，人壽保險公司在遵守監管規定方面處於相當良好的位置。該公司的評論表明人壽保險公司的需求有限。
富國採取了不同的做法——增加淨資產以覆蓋其負債，包括保單，而不是增加債務持有量。富國的資本充足率截至9月底超過13%，而2013年3月底引入央行非常規貨幣寬鬆政策之前為7.3%。
基準30年期債券的收益率從11月份的約1.9%下降到週二的1.59%，而在11月份曾達到十年來的最高水平。