BP新任CEO堅持舊戰略，但投資者不安-彭博社

穆雷·奧欽克洛斯，英國石油公司的新CEO。攝影師：克里斯托弗·派克/彭博社英國石油公司終於通過任命新老闆結束了長期的不確定性。這只是解決了這家石油巨頭面臨的一長串挑戰中的一個。

經過四個月的候選人搜索，這家歷史悠久的石油和天然氣公司任命了臨時首席執行官穆雷·奧欽克洛斯為其永久領導人。他取代了伯納德·盧尼，後者因未披露與同事的過往關係而突然辭職。

奧欽克洛斯的任命結束了盧尼離職引起的即時動盪，併為一些分析師和投資者提供了一種令人放心的連續性。然而，這也讓他面臨着許多與向清潔能源過渡引起的長期混亂有關的任務——縮小與英國石油公司同行的估值差距，説服投資者公司的戰略，並安撫環保批評者。

“英國石油公司決定永久任命穆雷·奧欽克洛斯為首席執行官的決定在市場上得到了應有的冷淡回應，”AJ貝爾的投資總監拉斯·莫爾德説。“對於首次未能任命外部候選人來搖動並重振一家一直落後於其美國同行的企業的失望是不可避免的。”

在盧尼的領導下，英國石油公司做出了其歷史上最大的轉變，承諾削減化石燃料生產，並大幅增加可再生能源支出。這一變化受到了一些投資者的懷疑，他們質疑清潔能源是否能像石油一樣盈利。

當公司去年減少了其低碳雄心，並進行了一次小規模轉向石油時，股東們大多表示支持。即便如此，該公司的股票繼續表現不佳，其估值已跌至970億美元，僅為殼牌公司市值的一半。

許多分析師對奧欽克洛斯的任命表示歡迎，並認為這代表了一種連續性，大多數仍然給予該公司買入評級。摩根大通公司是一個明顯的例外，該公司在去年底將BP的評級從中性調降至弱勢，質疑其現金流是否足夠強大以維持股票回購，這是投資者要求更好回報的一個關鍵指標。

該銀行在週三重申了這些擔憂，敦促奧欽克洛斯解決最近經營活動現金流疲軟的“根本原因”。摩根大通的能源戰略全球負責人克里斯蒂安·馬萊克表示：“是工作資本、交易還是可再生能源？”“責任在於默裏更加透明，並提供戰略方向的更新。”

神秘的賺錢機器

BP的交易部門是許多關於其長期未來的問題的核心。這是一個龐大的業務，超過了埃克森美孚等更大競爭對手的類似部門。該公司的高管經常吹噓該業務是公司能夠從清潔能源中獲得有競爭力的利潤率的關鍵因素，相比之下，石油和天然氣的利潤率要低得多。

然而，馬勒克表示，這是一個高度保密的賺錢機制，很難評估，這使得投資者難以預測季度回報。事實上，天然氣交易結果對英國石油公司第三季度的收益產生了影響，導致與分析師預期相比出現了顯著的差距。這種波動性引發了關於英國石油公司戰略是否過多依賴交易的質疑。

作為臨時首席執行官，奧欽克洛斯為英國石油公司的計劃進行了辯護，駁斥了他需要效仿美國競爭對手埃克森美孚公司和雪佛龍公司進行數十億美元的石油收購的建議。作為首席執行官的選拔過程中，英國石油公司董事會堅持要求任何新老闆堅持其當前的戰略。

這與殼牌形成了鮮明對比，一年前，新任首席執行官瓦埃爾·薩旺對其前任的清潔能源戰略進行了重大調整。薩旺稱其對回報率的“無情”關注，出售了公司的歐洲電力零售業務，並將更大比例的資本支出投入到石油和天然氣領域。

這一轉變受到激進投資者丹·洛布的讚揚，他的基金Third Point在殼牌公司持有了7.5億美元的股份，並公開要求其剝離天然氣和可再生能源業務。這一舉措並不受更加關注氣候變化的股東的歡迎，他們正在加大對公司要求更大幅度減排的壓力。

奧欽克洛斯一直迴避有關英國石油公司可能進行重大戰略轉變或成為更專注於石油的更大規模的競爭對手的收購目標的猜測。但像他的同行一樣，新任首席執行官也可能發現很難抵制來自各種類型的激進投資者的壓力，這些投資者試圖推動公司朝某個方向進一步發展。

“激進投資者總是有可能出現，特別是在股票表現不佳且估值便宜的情況下，” AJ貝爾的莫爾德説道。“那麼問題就是：股東激進投資者想要做什麼，以及最終目的是什麼？”