增長停滯讓分析師們對 BCE 的股息策略產生疑問 - 彭博社

攝影師：Brent Lewin/Bloomberg

電信公司BCE Inc.因為在大約15年的時間裏，每年都能提高5%或更多的股息而成為加拿大收入追求者的最愛。但這一連串的紀錄可能即將結束。

一些分析師表示，該公司是時候變得不那麼慷慨了。BCE在未來幾年面臨數十億美元的債務再融資需求，並且在競爭對手魁北克電信公司進行了一項重大收購之後，競爭正在加劇。

投資者也對加拿大監管機構限制該國最大電信公司權力的舉措持謹慎態度。限制權力。

BCE，加拿大最大的通訊公司，市值為510億加元（380億美元），其利潤預期較低。根據彭博編制的預測，2023年前9個月的調整後每股收益較去年同期下降了7%，今年預計僅增長1%。該公司的大部分收入來自無線和互聯網服務。

BCE的股息高於盈利

來源：彭博

注：2023年調整後每股收益基於分析師的預測。該公司計劃於2月8日公佈第四季度業績。

這些逆風不一定會阻止BCE在2月宣佈再次提高5%的股息，這通常是提高股息的時間。但一些分析師認為這樣做的好處有限——近7%的股息收益已經足夠吸引股息基金經理和想要收入的散户投資者。這是S&P/TSX 60指數中最高的收益之一。

對於 BCE 的領導層來説，這是權衡短期失望市場的潛在成本“與基本忽略這一點，而是簡單地管理對你的業務最有利的事情，”晨星分析師馬修·多爾金説。

BCE 的發言人未回覆置評請求。

專業投資者不會對這次較小的股息增長感到震驚，TD Cowen分析師文斯·瓦倫蒂尼在接受採訪時説。他指出 BCE 的股息收益率與加拿大政府十年期債券收益率之間的差距自2022年初央行開始加息以來已經擴大。

瓦倫蒂尼在一月初將其對 BCE 股票的評級從持有調升至買入，稱它們看起來便宜且收益率有吸引力。

BCE 的債務已增至超過 320 億加元，部分原因是它在新的光纖網絡和無線頻譜上投入了大量資金，以提高客户的速度和服務質量。

然而，該公司仍保持投資級評級，並保留了充足的股息增長空間，瓦倫蒂尼表示。對他來説，限制股息增長更多是一種積極的決策，用於管理自由現金流。

“如果你一直支付超過你所帶來的 100%，這不一定是正確的治理策略或經營業務的最可持續方式，”瓦倫蒂尼説。

BCE 的媒體部門，即貝爾媒體，根據與彭博有限合夥企業的合作協議運營 BNN 彭博電視台。

彭博智庫的觀點

BCE的光纖擴張戰略可能推動寬帶互聯網淨增長，這有助於恢復固定線路銷售的增長，因為語音和衞星服務正在出現長期下滑。然而，光纖覆蓋區域增長放緩可能會削弱市場份額並限制增長，因為根據共識，其固定線路服務收入預計將在2024年保持0.7%的增長。

— 彭博智庫分析師約翰·巴特勒和亨特·薩科

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