受到衝擊，歐洲的房地產投資信託面臨私人市場的死亡 - 彭博社

受英國脱歐、新冠疫情和有史以來最激進的加息週期的影響，歐洲上市房地產投資信託從未如此不受青睞。

現在，隨着潛在的新參與者更傾向於避開市場審查，以及更容易從私人市場獲得資金，上市房地產的前景黯淡，彭博智庫分析師蘇·蒙登在週一的研究報告中寫道。

“自2016年以來，歐洲房東的聲望一落千丈，這可能預示着該行業的黃昏，因為房地產投資信託受到折價股的限制，而且僅佔標普600指數的1.37%，無法吸引投資，” 蒙登寫道。

房地產投資信託和日常交易的房地產基金幫助零售投資者在不長期鎖定資金的情況下獲得對商業房地產市場的投資。但是，房地產的非流動性質與公開公司或基金的日常交易之間的不匹配已經為該行業帶來了問題，股價在情緒惡化或基金被投資者要求返還資金的情況下超前於資產價值的變動。

特別是在英國，該國擁有歐洲最大的房地產投資信託市場，多年來，房東們的股價一直大幅折價於其報告的資產價值，一系列衝擊打擊了信心。目前在Stoxx 600指數中的房地產公司的總市值達到了1600億歐元（1740億美元），平均折價率達到了24%。

來源：公司文件，彭博智庫貧弱的回報率和一系列的私有化交易導致該行業在相對於更廣泛的股市而言規模縮小，這意味着它現在“不太可能引起關注，因為它對整體投資組合績效的貢獻如此之小，” Munden寫道。為了應對這一情況，該行業必須提供更好的股息和資產價值增長，以實現超過7%-8%的總回報率，她補充説。

儘管降息的前景在最近幾周幫助提振了房地產股，但分析師的價格目標平均僅比當前股價高出10%。這意味着大多數公司可能會繼續以低於其當前資產價值的價格交易，考慮到它們一直以來的折價規模。

房東們通過一系列的合併來應對投資者的冷漠，以謀求規模擴大和成本降低。LondonMetric Property Plc本月同意收購LXI REIT Plc，而Custodian Property Income REIT Plc上週同意收購Abrdn Property Income Trust Ltd.Shaftesbury Capital Plc去年通過合併倫敦西區兩家最大的房東而成立。