BVR主席表示，住房價格的土地累積問題日益嚴重 - 彭博社

住宅房地產的價格調整將繼續進行，但不會持續太久。這是德國信用合作社聯合會（BVR）主席瑪麗亞·科拉克的評估。她還表示，就商業地產而言，她認為Signa破產對他們的機構影響可控。

“德國的住宅房地產價格可能會在2024年繼續下跌，但由於需求旺盛，觸底的時刻已經臨近，” 科拉克在柏林接受彭博社採訪時説。

自2022年年中達到最高點以來，住宅房地產價格已經下降了約7%。其中一個原因是利率上升，導致貸款成本大幅增加。這導致潛在購房者的需求下降，從而對價格施加壓力。然而，這種影響似乎正在逐漸減弱。

“我們注意到，私人住宅融資的需求已經開始慢慢回升，” 科拉克解釋道。“特別是對於現有房產和翻新而言。”

她表示，人們對擁有自己的住房的願望依然強烈。科拉克認為，許多客户將調整他們的期望以適應新的環境。“例如，對於年輕家庭來説，未來的第一套房產可能不會立刻是獨棟住宅，而可能是一套公寓，” 她解釋道。

然而，科拉克並不認為目前正在討論的住房貸款收入相關限制是必要的。“已經實施的規定完全足夠了，” 科拉克説。“在當前形勢下，這還帶來了額外的社會政治壓力。” 因此，立法者應該全面考慮社會政策、金融穩定和消費者保護，而不是單獨考慮。

她還批評説，新住房建設進展緩慢。這也與監管使融資變得更加昂貴，以及存在過多法定規定有關。這種情況必須改變。

除了住房市場，Kolak還關注商業地產市場。那裏的變革，比如遠程辦公的趨勢，將導致重新評估。Geno銀行的安全設施正在密切關注這些發展，因此對於集團的敞口和風險有很好的瞭解 — 包括對Signa的大規模破產。

“根據目前的情況，Signa破產對合作銀行部門的影響非常有限。我們的機構只在個別情況下受到影響。這不是我擔心的事情”，Kolak解釋道。儘管如此，她認為“引人注目的是，一個相對特殊的高端商業地產業務模式產生了哪些風險”。現在需要觀察的是，這些事件是否會對中小型房地產開發商領域產生影響。

在投資者René Benko的領導下，Signa大規模擴張，例如開設百貨商店和豪華酒店。市場上利率上升和估值下降使該集團陷入困境，許多Signa公司不得不申請破產。據知情人士透露，合作銀行DZ銀行在其子公司DZ Hyp擁有數十億歐元的敞口。破產文件還顯示一些該領域的主要銀行作為債權人，包括Raiffeisenbank im Hochtaunus和Volksbank Münsterland Nord。

在彭博的廣泛採訪中，Kolak還談到了其他一些話題。以下是其中的一部分：

• 最低準備金： “我們反對提高最低準備金，即使提高到2%。這將進一步限制銀行發放貸款的能力。這不適合當今需要私人投資來刺激經濟的時代。我們覺得提高最低準備金的倡議不會得到廣泛支持，這樣也很好。”
• 自有投資： “合作銀行去年在證券自有投資方面將會出現總體增值。毫不奇怪，2022年年底的純粹利率效應如預期般發生了逆轉。”
• AT1債券： “AT1是一種合法和合理的資本工具，其使用框架已經建立。儘管如此，合作銀行發行AT1債券將會是個例外，因為我們有更為有利的廣泛可用工具。這不會產生廣泛影響。”
• 通貨膨脹： “對抗通貨膨脹的鬥爭還沒有贏得。還有一些滯後效應，如高工資協議和上漲的租金，肯定還會完全顯現出來。我預計歐洲央行可能會在下半年開始降息，從整體經濟角度來看這是合理的。”