投資銀行家開始將墨西哥視為一個搖錢樹-彭博社

墨西哥蒙特雷的施耐德電氣工廠。攝影師：Alejandro Cegarra/Bloomberg多年來，墨西哥一直被投資銀行家們忽視，作為巴西的永久表現不佳者黯然失色。

但現在情況不同了。突然間，華爾街上越來越多的人堅信，如果墨西哥能避免浪費機會，該國就有可能迎來突破。

美國銀行、摩根士丹利和高盛集團都預測，墨西哥的投資銀行業務收入將在今年大幅增長。去年排名第一的本地債券承銷商墨西哥國家銀行將投資15億美元加強零售客户技術。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示，過去六年裏，該行在墨西哥的資本“翻了一番甚至翻了兩番”，並看好該國的“良好”增長前景。

墨西哥正在經歷一個時刻，有望在未來幾十年受益於近岸熱潮，新工廠如雨後春筍般湧現，生產從筆記本電腦到汽車的各種產品。工資上漲，就業機會豐富，尤其是在工業重鎮。外國直接投資幫助墨西哥比2023年世界上表現最好的貨幣之一的比索更上一層樓。政府財政狀況比其他發展中國家更為穩健——債務相對於經濟規模的比例遠低於與其信用評級相同的國家的平均水平——企業高管對6月總統選舉的主要候選人持謹慎樂觀態度。

墨西哥在拉丁美洲投資銀行業務費用中的份額增長

而來自智利、哥倫比亞和阿根廷的股份在23年從22年下降

來源：Dealogic

* 2023年拉丁美洲的費用收入達到了11.6億美元

“這個故事是真實的，”美國銀行墨西哥分部負責人Emilio Romano在他的辦公室接受採訪時説道。“我們有這種結構性變化，讓墨西哥以前所未有的速度增長。”

然而，長期以來觀察墨西哥的人都知道，該國在錯過重大機遇方面有着前車之鑑，自1994年《北美自由貿易協定》生效以來，經濟增長僅約為每年2% — 遠低於新興市場的平均水平。該國的資本市場相對於同行來説發展不足，下一任總統將需要推動出台新政策，特別是在清潔能源領域吸引投資，這是巴西對沖基金BBI的策略師Rodolfo Ramos表示的看法。

2022年11月的Emilio Romano。攝影師：Alejandro Cegarra/Bloomberg不過，目前墨西哥市場正處於繁榮期。根據總部位於倫敦的研究公司Dealogic的數據，美國銀行在2023年領導了拉丁美洲和墨西哥的投資銀行業務收入，預計大量的大型併購交易將出現，並且預計今年股票發行將會上升，2023年已經翻了三倍達到12億美元。去年公司債券銷售額達到了2015年以來的最高水平，銀行家們看到2024年有一個強勁的開局。

墨西哥在拉丁美洲投資銀行業務收入中的份額從2022年的13%上升到了去年的20%，趨勢表明增長將會持續。它主要是從智利、哥倫比亞和阿根廷奪取市場份額，這些國家去年增長緩慢。

巴西的投資銀行業務收入仍然是墨西哥的三倍，它仍然是一個更加活躍的經濟體。但是墨西哥顯示出迎頭趕上的跡象，預測顯示到2025年，墨西哥的增長將連續四年超過巴西。

根據總部位於北卡羅來納州夏洛特的銀行家Augusto Urmeneta的説法，2023年，美國銀行在墨西哥地區的收入增長最為顯著。

美國銀行計劃繼續投資，“以支持我們的全球客户在那裏開展更多業務，以及支持我們的墨西哥客户看到的增長機會，”Urmeneta在接受採訪時表示。他對資本市場法律的變化持樂觀態度，這些變化應該會使設立對沖基金更容易，並可能減少上市股份所需的繁文縟節。

“這可能會成為增加交易活動的催化劑，”他説。

閲讀更多：桑坦德表示，創紀錄的墨西哥債券銷售有望延續到2024年

摩根大通的迪蒙在11月接受El Financiero彭博電視台採訪時也表現出同樣的熱情。

“如果你必須選擇一個國家，這可能是頭號機遇，”迪蒙説。

摩根士丹利認為這股繁榮將持續到明年，即使墨西哥在6月舉行總統選舉，美國在11月舉行總統選舉可能會帶來一些波動。

“我們看到墨西哥在交易方面表現得非常強勁，”摩根士丹利拉丁美洲投資銀行聯席主管Alessandro Zema説。

Alessandro Zema在2019年2月在聖保羅接受採訪。攝影師：Rodrigo Capote/Bloomberg去年，房地產投資信託基金佔據了墨西哥股票銷售的大部分。今年6月，工業地產開發商Corp. Inmobiliaria Vesta SAB通過在紐約的股票發行籌集了4.46億美元，這是墨西哥公司在美國進行的最大規模的股票發行活動，超過了10年。12月，該公司再次籌集了1.49億美元。卡車運輸和物流公司Traxion於8月在墨西哥進行了2.54億美元的追加發行。

今年很可能會看到墨西哥工業房地產信託基金Fibra Next進行首次公開發行，該公司在去年因公司税務狀況最後一刻出現問題而取消了高達12億美元的發行計劃。這將是自2018年以來墨西哥規模最大的IPO。

根據墨西哥Santander銀行首席執行官Felipe Garcia Ascencio的説法，企業債券銷售在2024年初將保持勢頭，因為企業加大了支出。去年的發行活動由墨西哥一些最大的公司主導，如億萬富翁卡洛斯·斯利姆的America Movil SA和食品生產商Grupo Bimbo，後者是Sara Lee品牌面包的所有者。

Facundo Vazquez來源：高盛隨着股本市場的勢頭增強，投資者很可能會關注“規模大、成功、經驗豐富的知名品牌”，這是高盛拉丁美洲股本市場負責人Facundo Vazquez的説法。目前，初創企業和小型科技公司並不是投資者的首要選擇，因為投資者希望看到“規模和流動性”。

投資者也喜歡中央銀行努力控制通貨膨脹，瓦斯克斯補充道。在2021年迅速提高利率後，墨西哥預計將採取地區內最謹慎的降低借貸成本的方式之一，表明了對價格穩定的承諾。

“他們會盡他們所能來對抗通貨膨脹，”瓦斯克斯説道。“這也是為什麼每個人對墨西哥感到樂觀的另一個原因。”