寶潔公司的債券利差創歷史新低，買家搶先行動，前瞻美聯儲 - 彭博社

寶潔公司的13.5億美元債務出售正發出一個非常明顯的信號，即投資者正在在聯邦儲備系統降低利率之前大舉湧入企業債券市場。

投資者只需要求比美國國債稍高37個基點的額外收益，就可以購買這家Pampers 紙尿褲製造商的新10年期債券。根據彭博社自2000年以來編制的數據，這將成為美國投資級市場十年期企業債券銷售中風險溢價創紀錄的最小值。

“這就好像每個人都在1月1日醒來意識到收益率接近20年來的最高點一樣，”Loop Capital Asset Management的首席投資官Scott Kimball説。“從資本結構的角度來看，由於股權估值相當高，很難忽視這一點。”

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根據彭博社編制的數據，投資級企業債券收益率的廣義指標去年底飆升至近6.5%，創下14年來的最高點。

寶潔的兩部分債券發行正值初級市場繁忙時刻，到目前為止，2024年的新發行量比去年同期增加了32%。

在這種情況下，許多活動都受到了強烈的需求，因為有人猜測聯邦儲備系統將在今年某個時候採取貨幣寬鬆政策。儘管時機不確定，但投資者已經開始大量購買新的高評級票據，因為它們通常具有較長的期限，如果利率開始下降，這將成為一個有吸引力的賭注。

投資者要求持有公司票據而不是國債的額外收益率平均下降到本週的96個基點，僅略低於兩年來的最低水平。

與此同時，據一位知情人士透露，寶潔公司10年期債券的利差在初期討論時從大約55個基點縮小，該知情人士要求匿名，因為他們未被授權對此發表言論。

該債券的風險溢價比2013年到期的強生公司10年期票據窄了一基點。

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