澳大利亞經濟學家預測，澳大利亞將在今年第四季度兩次降息 - 彭博社

澳大利亞央行預計將在今年最後三個月開始降息週期，經濟學家預測，與主要央行相比，澳大利亞的通脹問題仍然棘手，需要更長時間才能迴歸目標。

根據彭博社對35位經濟學家的調查，儲備銀行將在第四季度降息兩次，將現行12年高點的4.35%的現金利率降至3.85%。調查顯示，頭條通脹預計只會在2025年第一季度觸及澳洲央行的2-3%目標區間的上限。

澳大利亞是唯一一家交易員確信政策制定者在未來六個月內將保持其關鍵利率不變的發達經濟體。預計美聯儲和歐洲央行將降息兩次，而日本則有望結束其負利率政策。

Michele Bullock攝影師：Brent Lewin/Bloomberg“我們預計澳洲央行將是貨幣聯盟中最後加入全球降息週期的，鑑於政策利率的較低起點，降息週期可能較為淺。”加拿大皇家銀行悉尼首席經濟學家Su-Lin Ong表示。

Ong指出了一些澳大利亞特有的通脹“挑戰”，如創紀錄的人口增長、住房緊縮、工資增長的滯後性以及已立法生效的所得税減免，將於7月1日生效。

“2月份的會議可能至關重要，”她説。

澳大利亞央行的政策利率約比美聯儲低1個百分點，突顯了其更為謹慎的加息步伐，即使澳大利亞的通脹率仍高於美國和英國。這些差異有助於解釋為什麼米歇爾·布洛克行長一直保持鷹派立場，以及為什麼貨幣市場預計澳洲央行在降息過程中會謹慎行事。

澳洲聯儲將於2月6日發佈最新的經濟預測，這是2024年的第一次政策會議，一般經濟學家們預計澳洲聯儲將保持政策不變。經濟學家表示，下週公佈的第四季度通脹數據將對決策產生重要影響。

該行目前的預測顯示，價格上漲將在2025年底才達到其目標範圍的最高端，這比經濟學家的預測要晚。在美國，根據彭博調查，通脹預計將在今年達到2.6%。

較慢的加息週期意味着澳洲聯儲的政策調整將更為温和

預計美聯儲將更快地削減利率，使其利率在2024年底與澳洲聯儲持平

資料來源：澳洲聯儲、美聯儲、彭博

注：2023年12月後的數據基於OIS水平

一些經濟學家預計澳洲聯儲在寬鬆週期方面將落後於其全球同行的另一個原因是其反應功能——在過去，它傾向於對實際通脹做出反應，而不是對預測通脹做出反應，這意味着價格需要在其目標範圍內才會開始降息。

新加坡滙豐證券高級利率策略師Prashant Newnaha表示：“除了危機時期，澳洲聯儲的首次降息總是與實際年度基礎通脹率打印3%或以下以及其對基礎通脹率在其預測範圍內也將保持在3%或以下的預測相一致。”

Newnaha認為，鑑於全球通貨緊縮浪潮，澳洲聯儲可能會在下個月下調其基礎通脹預測。

“然而，修訂方案不太可能提前實施削減。相反，它們可能表明貨幣政策將更長時間保持不變，”他補充道。