美聯儲提高流動性計劃的利率以防止套利 - 彭博社

美聯儲徽標於2022年8月在華盛頓的美國央行總部。

圖片：Graeme Sloan/Bloomberg

美聯儲提高了去年實施的流動性計劃中向銀行收取的利率，這是由於最近幾周對廉價融資的需求激增。

該計劃是為了緩解區域銀行倒閉後金融體系的動盪，據美聯儲本月高級官員的表示，不應延長到3月11日之後。

但從現在開始，“貸款利率”不會低於貸款發放當天銀行儲備餘額的利率，美聯儲在週三晚間表示。

儲備利率目前為5.4%，而與市場利率掛鈎的流動性計劃利率目前為4.88%。在過去幾周，隨着市場對美聯儲降息的預期，成本有所下降。

美聯儲在聲明中表示：“此利率調整確保信貸額繼續在當前利率環境下支持計劃目標”，並補充説未更改計劃的任何其他條款。

緊急計劃允許銀行和信用合作社以美國國債和其他公共債券作為擔保，借款期限最長為一年。在本週三宣佈的變更之前，收取的利率是一年期未來利率加10個基點。隨着聯邦儲備委員會降息的預期，未來利率最近有所下降。

對於銀行來説，成本的下降變成了套利的機會。這些機構可以從該計劃中獲得廉價貸款，並將其應用於向聯邦儲備委員會的賬户，以獲得更高的儲備餘額利率。這一變更終結了這種可能性。

聯邦儲備委員會的數據顯示，截至1月17日的一週內，通過該計劃獲得了創紀錄的1620億美元貸款。

上週，《經濟學人》雜誌稱該計劃為“銀行的免費印鈔機”。

“考慮到負面影響和實際的套利，這並不令我感到意外，”耶魯大學金融穩定項目的副研究主任史蒂文·凱利對於這一變更表示。“聯邦儲備委員會不希望以這種方式為銀行印鈔。”