歐元區通脹率緩慢上升，可能面臨不穩定的局面 - 彭博社

下週的歐元區數據可能會給決策者帶來尷尬的局面，即經濟萎縮和通脹達到2%目標的進展有限。

根據彭博社對經濟學家的調查，年度消費者價格增長可能僅在1月份輕微下降至2.7%，此前兩個季度國內生產總值分別下降了0.1%。

歐元區很可能在2024年下半年陷入衰退

來源：歐洲統計局，彭博對經濟學家的調查

這意味着可能出現的輕微衰退——自大流行病爆發以來的首次衰退——至少表明歐洲央行的前所未有的緊縮政策並沒有對經濟造成太大損害。即便如此，這樣的結果也將突顯控制價格的任務尚未完成。

歐洲央行行長克里斯汀·拉加德本週告訴記者：“在我們足夠確信通脹會及時達到目標之前，我們需要在抑制通貨膨脹的過程中走得更遠。”她同時指出：“經濟增長面臨下行風險。”

彭博經濟學的觀點…

“我們認為歐元區在2023年第四季度停滯不前。對於歐洲央行的決策委員會來説，這將進一步使他們相信經濟不會一落千丈，而且他們有能力等待通脹是否按照預期回升並保持在2%的目標上得到確認。”

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在大西洋兩岸，決策者們面臨着無法下定論的數據，同時他們也在評估何時可以通過降低借貸成本來開始放鬆對經濟的約束。

週五的數據顯示，儘管假日消費強勁，美聯儲的首選通脹指標降至近三年低點。

歐元區通脹正在放緩

數據來源：歐洲統計局，經濟學家的彭博調查

歐元區官員關注的核心物價指數，剔除能源等波動因素，預計僅略微放緩至3.2%。

對於歐洲央行的決策者來説，各個經濟體之間的差異使形勢更加複雜。未來一週的國家報告可能顯示，德國、法國和西班牙的通脹率仍停留在3%或更高水平，而意大利的通脹率可能連續第三個月低於1%。

歐元區前四大經濟體的通脹情況

數據來源：國家統計機構，經濟學家的彭博調查

同樣，經濟學家預計德國第四季度GDP將出現收縮，而意大利將停滯，法國和西班牙將增長。

無論下週的結果如何，決策者都在淡化經濟疲軟的嚴重性，而就業市場仍然緊張。

歐洲年末的增長勢頭最多隻能説是平淡

數據來源：國家統計機構，經濟學家的彭博調查

注：德國統計局於1月15日表示，第三季度GDP修訂為0%（由-0.1%），並提供了第四季度初步-0.3%的估計數據

“我們仍然面臨技術性衰退的風險，但不是真正的、深刻的衰退，”克羅地亞央行行長鮑里斯·武吉奇（Boris Vujcic）週五告訴彭博電視台的瑪麗亞·塔迪奧（Maria Tadeo）。“這更像是一種停滯。”

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