（CHF USD）瑞士法郎仍然被高估，瑞士寶利的邁爾表示-彭博社
Carter Johnson
今年1月份以來，瑞士法郎在美元普漲的背景下已經貶值約2.5%。
攝影師：Michele Limina/Bloomberg隨着貨幣從去年的升值行情中退卻，瑞士法郎空頭的數量正在增加，但一位頂尖市場預測師表示，目前的共識可能還不夠。
瑞士財富管理集團Ltd的經濟學家David Alexander Meier表示：“瑞士法郎再次被高估。瑞士出口行業一直像跑步機一樣，一直能很好地應對匯率升值。”
Meier預計，隨着瑞士國家銀行撤銷對該貨幣的支持，瑞士法郎將在年底時比當前水平貶值約4%。這比平均經濟學家預測的貶值幅度高出一倍以上。
他的觀點的關鍵在於瑞士國家銀行最近的轉變，該行在12月表示，可能會放鬆甚至完全逆轉外幣銷售政策，這一政策曾推高瑞士法郎兑歐元和美元的匯率至2015年的高位，並推高了貿易加權基礎上的記錄高位。上週，瑞士國家銀行行長Thomas Jordan 承認了昂貴瑞士法郎對該國出口商的負面影響。
梅耶爾預計瑞士國家銀行（SNB）的基準利率在集團十國中居第二低位，隨着瑞士通脹在年底更持續地低於SNB的2%目標，SNB將逐漸開始削減利率。這被認為是極不可能，SNB將恢復外匯儲備購買，這在2022年第二季度已經停止。他説，這將對法郎的價值產生比削減外匯貨幣銷售更強烈的影響。
去年，法郎對美元升值近10%，是十國集團中漲幅最大的貨幣，也是自2010年以來該貨幣的最佳表現。但到目前為止的今年1月，隨着交易員重新定價對美聯儲貨幣寬鬆預期的整體漲勢，法郎與其G10同行一道跌倒了約2.5%的價值。
衍生品交易也表明，法郎在2024年還有更多下跌空間。根據約旦最近的講話，歐元兑法郎一月期風險逆轉大幅上漲，達到了自去年10月以來對瑞士貨幣的最為悲觀的水平。
根據截至1月23日的商品期貨交易委員會數據，資產管理人和期貨交易的倉位相對平穩，這表明遠未達到極限。
邁爾對日元前景的樂觀程度也不如其他貨幣預測師。瑞士寶盛預計日元將在年底升值至每美元140日元，比目前水平上漲5%，但低於共識預期的135日元。
邁爾認為，日本國內經濟疲軟導致國內通脹壓力持續偏弱，最終將限制日本央行大幅改變貨幣政策的程度。
他説：“這就是為什麼我們還有些懷疑這種政策轉變在將日本央行的負利率政策不僅推回零利率，而且轉為正利率方面會有多大意義。我們預計今年日元升值的原因不僅在於日本央行的實質性轉變，更在於西方G10國家央行的降息。”