捷克央行行長考慮在經濟躊躇不前的情況下進行更大幅度的降息 - 彭博社

捷克共和國布拉格的捷克中央銀行。

攝影師：米蘭·雅羅斯/彭博社一位捷克央行官員表示，隨着通脹率降至“相對標準”水平，決策者們可以考慮加快降息步伐，這是首位在下週會議上提出更大舉措的貨幣官員。

捷克國家銀行利率決策委員會成員托馬斯·霍盧布表示，2月8日會議的選項包括在上個月開始放緩的基準利率上再次削減25或50個基點，上個月決策者們首次將利率削減至6.75%，這是三年來的首次降息。

“對我個人來説，現在的討論將集中在步伐上，”霍盧布週一在布拉格接受採訪時表示。“我非常願意討論削減50個基點。”

捷克共和國加入了匈牙利和波蘭等國在經歷了一輪急劇緊縮之後放鬆貨幣政策。 捷克國家銀行預計，疲弱的家庭需求、低迷的工資增長和財政約束將有助於將通脹率從2022年的18%峯值降至本月1%至3%的容忍範圍上限附近。

“恢復價格穩定並達到我們的通脹目標的鬥爭尚未最終勝利，但我們正在接近可以被認為是相對標準的水平，”49歲的霍盧布表示。

經過六個季度的停滯，捷克是歐盟成員國中唯一一個經濟產出未能恢復到疫情前水平的國家。即使央行行長選擇在2月8日將基準利率削減到6.25%，貨幣條件仍將保持緊縮，Holub表示。

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儘管央行的預測暗示利率將在年底迅速下降至約3.5%，Holub表示，服務業的持續價格壓力和房價可能出現反彈，構成了持續存在的通脹風險。他表示，如果這些風險變為現實，可能需要更加謹慎的態度。

政策路徑還取決於克朗兑歐元的匯率，上週克朗兑歐元觸及了自2022年5月以來的最低水平，在週一交易時約為24.80歐元。央行前首席經濟學家Holub表示，對捷克貨幣的壓力是“暫時的”，並且可能在歐洲央行開始寬鬆政策時減弱。

“另一方面，如果克朗貶值更為顯著，比如超過25歐元，那可能會抑制我們降息的速度，甚至在出現重大波動時導致停止降息，”他説。

克朗的疲軟是決策者推遲啓動寬鬆政策的原因之一，還有對工人工資要求的擔憂以及傳統的一月份商品和服務價格上漲。因此，利率路徑偏離了央行的基準預測，該預測暗示去年第三季度將首次降息。

自那時以來，薪資增長“出人意料地温和”，初步指標表明，今年年初的通脹數據“不會有什麼戲劇性變化”，Holub説。他補充説，焦點很快將從2024年轉移到2025年，屆時他預計核心通脹，即衡量國內需求壓力的指標，將被“完全控制住”。

“考慮到關於工資增長、通脹預期和一月份再定價的暫時不確定性，我們有理由明知地略微落後於曲線，”Holub説。“但是隨着這種不確定性的逐漸減少，我們應該準備逐漸趕上預測。”