美國財政部增加季度債務發行，預計不會再有增加- 彭博社

Liz Capo McCormick

2024-01-31

華盛頓特區的美國財政部大樓。

攝影師：Al Drago/Bloomberg美國財政部第三次連續增加其季度發行的長期債務規模，並暗示在明年之前不太可能再次增加。

財政部週三在一份聲明中表示，下週將在所謂的季度退税拍賣中出售1210億美元的長期證券，包括3年期、10年期和30年期國債。這與大多數經銷商的預期相符，並與去年11月的最後一次退税拍賣中公佈的增加幅度相一致。預期。

“根據當前的借款需求預測，財政部預計在未來幾個季度內不需要再次增加票面利率或浮動利率票據拍賣規模，除了今天宣佈的這些之外，”該部門表示。

對於長期證券拍賣規模的進一步增加的減輕可能有助於支持國債的需求。投資者幾個月來一直對聯邦債務的整體供應的消息特別敏感，而美聯儲一直在穩步減少其持有的美國證券。

閲讀更多：為什麼季度財政部報告越來越受關注：簡介

財政部還表示，將在5月的退税公告中宣佈其新的回購計劃的開始日期，此前在4月進行了一些小額操作。該計劃旨在幫助部門進行現金管理，並改善非基準債務的流動性。

財政部在本季度降低了其預計的借款需求後，國債在週一大幅上漲。自聯邦儲備委員會近兩年前開始加息以來，其債務利息成本已飆升，但由於市場預期今年貨幣政策制定者將降息，自去年11月以來收益率已大幅下跌。

週三，財政部債券收益率普遍走低，隨着拍賣計劃的公佈，收益率曲線變得更為陡峭。

市場參與者組成的財政部借款諮詢委員會還建議部門在這次發行票據和債券時採取與去年11月類似的節奏。

“儘管在改善的前景下，本季度的發行需求略有下降，但委員會讚賞財政部的定期和可預測的做法，並建議重複去年11月的拍賣規模增加作為最佳行動方案，”委員會在一封致財政部長珍妮特·耶倫的信中説道。

閲讀更多：
* TBAC表示財政部可能需要權衡增加票面利率 * TBAC討論了財政部期貨頭寸、基差交易 * 財政部將於5月披露常規回購計劃的開始日期

如果美聯儲減緩或停止量化緊縮計劃，將減輕財政部向公眾發行更多債務的壓力。自2022年中期以來，美聯儲每月讓多達600億美元的國債到期。交易員將密切關注美聯儲在本週三晚些時候的政策決定，以及主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發佈會，以獲取有關量化緊縮計劃和降息計劃的任何信號。一直在進行。

財政部官員週三告訴記者，雖然他們沒有對量化緊縮計劃結束的具體時間做出任何假設，但他們已制定了足以應對該計劃可能變化的借款計劃。

與大多數交易商預期的一樣，財政部週三還表示將保持20年期債券拍賣規模不變。

關於一年或更短期限的票據，財政部表示“預計將在3月底前保持當前水平的票據拍賣規模”，然後在4月初在納税申報季節期間進行適度減少。

這可能導致未來兩個月票據供應淨增加3000億至3500億美元，4月減少1000億至1500億美元。

該部門表示將繼續評估是否將常規的6周現金管理票據改為基準狀態，並將在即將進行的退款時宣佈其決定。

在週三的公告之前，大多數交易商都認為，如果部門在未來幾個季度發現借款需求減少，財政部將削減票據的發行量 —— 這些票據在一年內到期 ——。這是因為債務管理人員最近幾個月大量依賴票據，其在總債務中的份額超過了TBAC長期建議的15%至20%的範圍。

至於下週的退款拍賣，拆分如下：

該計劃反映了3年期和10年期的銷售額增加20億美元，30年期的銷售額增加10億美元，與11月計劃相同。

至於通貨膨脹保值證券（TIPS），該部門表示將保持2月30年期的銷售額為90億美元，然後將4月5年期TIPS的銷售額增加到230億美元。它還表示將增加3月重新開放的10年期TIPS的銷售額至160億美元。

至於浮動利率票據，財政部計劃將2年期FRN的2月和3月重新開放拍賣規模增加20億美元，4月新發行拍賣規模增加20億美元。

至於其他名義票面利息債務，計劃如下：