聯邦儲備委員會2024年1月會議：鮑威爾鞏固了政策轉向，但對削減時間提出了異議 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社美聯儲官員們鞏固了他們積極推高利率的行動結束，並試圖重新設定今年降息的時間和速度預期，因為通脹壓力減弱。

儘管政策制定者們正在將注意力轉向何時開始放鬆政策，因為通脹出現有利的回落，但顯然他們並不急於降息。在經濟仍然穩固的背景下，主席傑羅姆·鮑威爾表示官員們將會耐心行事，並消除了利率下調將在下次會議上開始的猜測。

“我們根本沒有宣佈勝利，”鮑威爾在美聯儲政策會議後對記者説道，強調需要看到“更多”數據證實通脹持續下降的趨勢。“我不認為委員會在三月會議之前會達到信心水平。”

“開始縮減限制的過程是一個非常重大的決定，我們希望做對這件事，”鮑威爾説。

鮑威爾舉行新聞發佈會後，三月降息的市場預期從最近幾天上升到50%以上，下降到接近三分之一。標普500指數週三下跌了1.6%，國債收益率仍然較低。

“這種信息傳遞抵制了對FOMC將在三月份降息的自滿態度，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經濟學家德里克·唐説。“數據依賴仍然是他們的招牌。”

美聯儲公開市場委員會一致投票決定將基準利率維持在22年來的高位不變，目標區間為5.25%-5.5%，這是第四次連續會議如預期的維持不變。

官員們修改了會後聲明，刪除了可能出現的額外“加息”提及，並表示在“獲得更大信心認為通脹持續朝着2%發展之前，降息不合適。”

鮑威爾重複了這些話，並反對市場對今年降息五次或六次的預期，稱“如果合適的話，我們準備維持聯邦基金利率的當前目標區間更長時間。”

彭博經濟學觀點

“鮑威爾在新聞發佈會上表示，鑑於當前數據，3月降息的可能性不大，降低了下次會議降息的可能性。儘管如此，我們預計持續疲軟的通脹數據和較弱的勞動力市場數據最終將使官員們獲得足夠信心在3月採取行動，這仍然是我們的基本預期。”

— 安娜·王、艾絲黛爾·歐和斯圖爾特·保羅

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“美聯儲對於在啓動降息週期之前再等待一段時間感到有信心，” 查爾斯·施瓦布的首席固定收益策略師凱西·瓊斯表示。“顯然，他們擔心犯下政策錯誤。”

通脹擔憂

美聯儲擔心之一是通脹數據的上調修訂。預計將於2月發佈的消費者價格指數修訂數據可能會扭轉近期從2023年底開始的一些改善。

美聯儲偏愛的核心通脹指標在12月份降至近三年低點。除食品和能源價格波動外，該指標在六個月年化基礎上增長了1.9%，連續第二個月低於美聯儲的2%目標。

鮑威爾還明確表示，隨着經濟在2023年保持良好和勞動力市場保持強勁，他不再期望出現顯著的疲軟，他過去稱之為“痛苦”，以降低價格。與此同時，勞動力市場出現意外的疲軟將影響降息的速度和時間，他説。

“人們擔心通縮的很多低 hanging fruit 已經被摘取，”畢馬威LLP首席經濟學家黛安·斯沃克表示。“經濟足夠強大，可以對抗央行的大忌，即降息後不得不再次逆轉並加息。”

央行重申了其打算繼續每月最多減少950億美元資產的意圖，但鮑威爾表示，美聯儲官員計劃在3月份的會議上開始就資產負債表進行深入討論。

資產負債表討論“將會持續相當長一段時間，”Wrightson ICAP首席經濟學家盧·克蘭德爾表示。他認為美聯儲將在6月做出決定，從7月開始縮減。