歐元區通脹放緩幅度低於預期，使降息希望蒙上陰影-彭博社

歐元區通脹在年初放緩的幅度低於預期，考驗了投資者對歐洲央行將在春季開始降息的預期。去年12月因基數效應而出現反彈後，1月份消費者價格比去年同期上漲了2.8%，歐洲統計局週四表示。這高於經濟學家在彭博調查中的中值估計2.7%。核心通脹，即不包括食品和能源等波動較大的組成部分，也沒有像預期的那樣減少，而是降至了3.3%。

市場對這一數據的反應比較温和。交易員們預計今年將進行近六次1/4個百分點的降息，並認為第一次降息在4月之前的幾率接近90%。德國兩年期債券——在貨幣政策變化方面最為敏感——持續下跌，收益率上漲5個基點至2.47%。

在2022年7月至2023年9月之間進行了史無前例的一系列加息之後，歐洲央行已經打開了今年放鬆貨幣政策的大門。不過，官員們在確定價格增長是否堅定地回到2%的目標之前，對於在何時提供明確的時間指引持謹慎態度。

1月份歐元區通脹

來源：歐洲統計局

總裁克里斯汀·拉加德上週表示，決策委員會希望在通縮進程更進一步後才能足夠自信。本週，她暗示在6月會議之前不太可能採取行動，因為在那之前將公佈備受期待的工資數據“至關重要”。

在美國，美聯儲也試圖抑制寬鬆預期，週三主席傑羅姆·鮑威爾對於3月降息的傳言進行了澄清。3月降息。

拉加德的一些鷹派同事傾向於保持耐心，儘管其他人則主張儘早進行削減，特別是考慮到歐元區的經濟困境，本週的數據再次表明：避免了衰退。

大多數歐元區國家仍然通脹率超過2%

一月份消費品價格變動（同比%）

來源：歐洲統計局

注：斯洛文尼亞的數據為“機密”

法國央行行長弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加洛表示，今年將降低借貸成本，“我們的下次會議將會開放一切。”

歐洲央行預計今年通縮將繼續，但速度要比2023年慢得多，當時價格漲幅在11月份跌至僅有2.4%。它仍然預計到2025年才能達到目標。

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經濟學家的預測差異很大 — 強調了從地緣政治緊張局勢到武裝衝突和選舉所帶來的不確定性。但他們認為利率會在市場之後在六月份下調。

通貨膨脹情況在歐元區最大成員國之間也存在分歧，上個月在德國和法國降温，但在意大利和西班牙加速。