億萬富翁克雷廷斯基對法國科技獎項阿託斯的爭奪受挫-彭博報道

丹尼爾·克雷廷斯基在試圖分割法國科技寵兒Atos時面臨強烈反對。

攝影師：托馬斯·薩姆森/法新社通過蓋蒂圖片社

如果説企業巴黎是一個移動的盛宴，捷克億萬富翁丹尼爾·克雷廷斯基就是一個常客。這位熱愛法國的投資者以其強硬的談判策略和機會主義的時機而聞名，他的獎盃櫃裏塞滿了各種獎盃，從《世界報》和零售商Fnac Darty SA的股份到超市連鎖店Casino Guichard Perrachon SA。隨着利率上升，他得到了更多的好處，因為他試圖以低廉的價格匹配戰略資產——據悉，他曾表示，支付一個資產收益的七倍意味着要等待七年才能獲得回報。報道。

然而，他試圖收購備受困擾的信息技術公司Atos SE所引發的強烈反對錶明，這是他第一次咬下的骨頭太大。股東們對他提出的收購傳統業務的條件感到憤怒，政界人士呼籲政府保護一家處理關鍵核基礎設施的戰略公司，而銀行則在試探水深，削減對一家虧損嚴重的公司的敞口——彭博社本週報道稱，一筆貸款的出售價格打了57%的折扣。即使對於億萬富翁來説，影響力也可能付出太高的代價。

從繁榮到衰落

阿託斯多年的帝國建設導致了一場債務到期的拋售

來源：彭博社

克雷廷斯基似乎在幾個月前還處於拯救阿託斯免於衰落螺旋的領先地位。作為一種政治上有關聯的法國科技冠軍，結合了IT服務、網絡安全和諮詢，該公司的零散部分從未真正融合，當時老闆蒂埃裏·布勒頓搬到布魯塞爾成為歐盟委員會委員，並且公司的利潤預警不斷增加，這一點變得很明顯。其傳統IT業務與網絡安全和雲業務部門（被稱為Eviden）的昂貴且遲到的分離只加速了衰落，如上圖所示。克雷廷斯基登場：去年夏天，剛剛在博彩公司取得最終勝利後，他提出以1億歐元（1.1億美元）購買傳統業務部門，並承擔19億歐元的債務。

吸引力在於戰略影響力和低價。問題在於對其他人來説看起來如何，從缺乏明顯的工業邏輯到看起來過於偏向他的條款。股東們憤怒地表示，這筆交易將使他們承擔大約是公司市值兩倍的配股問題，而克雷廷斯基還將獲得更有前景的Eviden部門7.5%的股份**。**隨着公司的這一部分承擔更多債務，槓桿率達到四倍，彭博智庫的塔姆林·巴森表示，這筆交易既包括了股東的嚴重稀釋，也包括了債務風險。隨着激進分子加入，訴訟飛起，政客們驚慌地表示法國公司正落入外國人手中，克雷廷斯基與一個明顯更為堅定的阿託斯之間的現在的拉鋸戰意味着這位億萬富翁現在必須在提供更多現金或者退出之間做出選擇。

可以肯定的是，並沒有大量的替代競標者排隊去見阿託斯董事長讓-皮埃爾·穆斯蒂埃，他曾領導意大利聯合信貸的重組，以及首席執行官保羅·薩萊，兩人最近才任命。阿託斯看起來名義上便宜 —— 其市值不到5億美元，是美國同類公司康德里爾控股公司或國際商業機器公司的一小部分 —— 但之所以便宜是有原因的。它正在燒錢，明年必須償還45億美元債務的大部分，並且進一步信用評級下調的前景正在嚇跑業務。激進分子們樂觀地認為資產出售將帶來急需的現金和喘息之機：快速獲得現金的最佳希望是將網絡安全部門BDS出售給空客等戰略買家。公司估值BDS高達18億歐元。但一些銀行家認為這太樂觀了，考慮到公司的動盪局面。

試圖預測日益困境的金融資產的命運是困難的。但看起來克雷廷斯基不太可能像預期的那樣輕鬆地拯救阿託斯。這給阿託斯增加了更多壓力，要讓越來越緊張的銀行和債券持有人保持一致，這是穆斯蒂埃作為前銀行老闆的經驗所在。馬克龍總統的政府也可能會施加一些壓力：在農民起義之後，沒有人真的想要將一家科技公司國有化，也沒有人想看到一家在全球擁有超過11萬員工的公司走向混亂的結局。銀行家們表示，可能需要一些法院指定的程序來與貸款人進行再融資談判。

即使這對Kretinsky來説可能是一個痛苦的教訓，但對於法國公司來説，這將是更多的思考食糧，尤其是在一個據説正在引領歐洲科技主權的國家裏，又出現了一個倒下的天使。這場移動的盛宴可能會面臨更多不受歡迎的分割。

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