尼日利亞的奈拉（NGN/USD）在央行改革後走向穩定 - 彭博報道

拉各斯市場內的奈拉紙幣。

攝影師：Damilola Onafuwa/Bloomberg即使按照尼日利亞複雜的外匯市場標準來看，奈拉本週也經歷了一段瘋狂的時期。但隨着塵埃落定，新的措施已經出台，可能對世界表現最糟糕的貨幣的命運產生決定性影響。

在央行允許官方外匯市場匯率設置方法發生變化，並打擊交易商誤導性報價和銀行對貨幣進行投機之後，奈拉本週暴跌了36%。央行還放寬了對海外尼日利亞人匯款的規定，以便匯回數十億美元。

因此，根據交易所FMDQ計算的奈拉收盤匯率現在更接近於貨幣的市場相關價值 - 這一事實的證明是，本週官方渠道交易的奈拉匯率比街頭交易的更低。央行最新的措施是為了擺脱貨幣管理，統一官方和非官方市場，並吸引投資者流入。

“尼日利亞奈拉穩定的條件正在逐漸成熟，”包括邁克爾·卡菲在內的巴克萊銀行分析師在一份報告中表示。自從博拉·蒂努布總統上台以來，奈拉的疲軟局面“可能即將結束，”他們説。

2023年，奈拉暴跌了近50%，包括6月份一次性貶值約30%，因為中央銀行取消了對美元的固定匯率。但是，官方渠道的美元供應短缺意味着黑市匯率進一步走弱。中央銀行希望通過提供更有競爭力的匯率，吸引出口商和匯款（據估計2022年高達200億美元）流回官方市場。

奈拉官方匯率和黑市匯率趨於一致

來源：彭博社，FMDQ

如果這些改革能夠持續下去，尼日利亞將有望恢復人們對其貨幣的信心，加納IC集團的經濟學家莫索佩·阿魯拜説。“這可能會重新吸引該國兩個關鍵外匯來源：匯款和外國投資組合，”她説。

但是，將奈拉維持在穩定水平上取決於清理高達100億美元的外匯需求積壓。即使中央銀行清理了約25億美元的過期債務，外匯需求是否能夠得到滿足還有待觀察。

“他們無法清理這筆欠款的時間越長，市場就會變得越不穩定，資金流入也不會如預期那樣到來，”尼日利亞最大的製藥公司費德森醫療保健股份有限公司的執行董事兼財務和會計主管伊莫卡·艾貝説。“就我所知，我們有未結清的信用證義務。我們無法獲得所有東西。”

尼日利亞奈拉的官方匯率週四第二天低於街頭價值，為每美元1,478.12，而平行市場為1,420。即期匯率也高於其一月和兩月的遠期匯率，僅略低於六個月的遠期匯率，這表明貨幣現在可能被低估。巴克萊預計奈拉今年將重新升值至平均1,100，2025年將升至1,150。

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“在最新的貶值之後，尼日利亞的實際有效匯率低於其10年平均水平40%，低於其20年平均水平35%，” Tellimer Ltd.的高級經濟學家帕特里克·柯蘭説。然而，重建外匯儲備、持續存在的外匯不平衡和奈拉過剩流動性意味着“即使奈拉具有競爭力，它也需要在短期內超調以清理市場，”他説。

現在所有人的目光都集中在2月26-27日的央行政策會議上。巴克萊表示，央行將需要在2月和3月進行大幅加息，並輔以其他政策措施，如調整銀行必須保留的現金和政府證券投資金額，以確保奈拉新的穩定性得以持續。

“我們需要看到央行做出全面回應，讓市場感到他們認真考慮迴歸正統，並採取適當措施阻止奈拉價值的下降，”EFG Hermes Holding的董事總經理兼宏觀經濟分析負責人Mohamed Abu Basha説道。