中國銀行行長表示，降息仍然“有一段距離”-彭博社

英格蘭銀行首席經濟學家休·皮爾表示，儘管信號顯示借款成本可能已經達到峯值，但首次降息“還有一段時間”。

在深陷分歧的投票結果維持關鍵利率在5.25%之後，皮爾在向中央銀行的地區代理發表講話時表示，政策需要保持“嚴格”，直到通脹的一貫成分被擠出體系為止。

這些言論減弱了今年快速一系列降息的預期。在皮爾的講話後，投資者放棄了對12月份降息1個百分點的賭注。他們還在對美國的數據做出反應，顯示美國經濟創造的工作崗位比預期多得多，可能過熱，不適宜早期放鬆政策。

儘管英國央行週四的預測表明，為了使經濟擺脱衰退，很快就需要降低借款成本，但皮爾表示，這些預測是“有條件的”，取決於通脹是否按照官員們的預期發展。

英國央行表示，除非降息，否則英國將面臨衰退

在恆定利率情景下，經濟在七個季度內收縮了0.9%

來源：英格蘭銀行

注：2023年第四季度=100

英國央行發佈的預測與投票同時公佈，顯示在將利率維持在5.25%太久存在重大風險。根據利率不變的假設，英國陷入持續18個月的衰退。

貨幣政策委員會從警告進一步加息轉向承認降息在計劃中的轉變反映出基礎通脹正在下降的跡象，皮爾表示，但他希望有更多證據表明通脹將保持受抑制狀態。

“至少對我來説，我們還沒有足夠的證據，”皮爾説。“所以那一刻還有一段時間。”

“我們關注的是我們過去確定的通貨膨脹持續組成部分的關鍵指標：英國勞動力市場的發展、英國工資動態和英國服務價格通貨膨脹，”他説。

通貨膨脹在大部分英國銀行政策視野內保持目標之上

來源：英國銀行

注：基於市場利率預期的模態預測

幾周前，交易員們還在打賭利率會在12月降至4%。市場完全預期6月會有首次降息，但現在認為情況千變萬化。

皮爾補充説，九名MPC成員將維持“政策立場上的限制性”，直到“我們能確信我們可以開始放鬆限制水平為止。”

週四的英國銀行利率投票是自2008年以來最為分歧的一次。一名MPC成員希望將利率降至5%，另外兩名投票支持將利率上調至5.5%，其餘成員希望保持不變。

皮爾表示他仍然擔心英國的“疲弱”活動，但安德魯·貝利行長週四告訴媒體，經濟似乎正在好轉。

美國銀行美林的分析師認為，由於基礎通貨膨脹仍然頑固，英國銀行可能會在8月加息。

“英國將是最後一個開始加息的主要央行，而且可能會比歐洲央行慢，至少相比之下是如此，”他們在一份報告中表示。“儘管最近有所改善，但英國仍然存在更嚴重的持續性通貨膨脹問題。本週的英國銀行會議強化了我們的觀點。”