歐洲央行提高銀行準備金的理由被認為越來越有力 - 彭博社

歐洲央行越來越有可能在今年提高銀行的準備金要求，因為為了做好準備，已經採取的步驟並沒有對貨幣市場造成太大影響，根據德國商業銀行的策略師們的説法。

歐洲央行決定停止支付最低現金準備金的利息，只導致歐元隔夜基準利率的波動輕微增加，包括克里斯托夫·裏格爾在內的策略師在一份報告中寫道，這可能會讓歐洲央行有信心推動全面提高必要準備金。

分析師們曾警告稱，銀行可能會鼓勵存款人將他們的現金暫時轉移到其他地方，以幫助減輕遵守規定的負擔，扭曲貨幣市場利率。但證據顯示影響有限，歐元短期利率在月末報告日期時平均下降了1.6個基點，裏格爾和他的同事們寫道。

德國商業銀行：歐洲央行可能將最低準備金率從1%提高到2%

準備金報酬的削減對€STR在月末的影響有限

來源：彭博社，歐洲央行

“從0%的準備金要求報酬中扭曲的情況正在變得更加清晰，”策略師們寫道。有限的影響“可能是歐洲央行將其從1%提高到2%的另一個論據。”

最低準備金要求通常在兩次政策會議之間的五到八週期間確定。每家銀行的要求是基於維護期開始之前其資產負債表的月末快照。

歐洲貨幣市場警惕歐洲央行更嚴格的準備金規定

預計在歐洲央行對其更廣泛運營框架進行的持續審查的一部分，準備金要求的變化將是廣泛預期的，並將在春季之前完成。儘管一些央行行長，如羅伯特·霍爾茲曼，提出了更大幅度躍升的選擇，但將增加到2%被視為最有可能的結果。

提高準備金要求可能會減少過剩準備金，這些準備金仍然支付4%的利息，有助於央行在多年的昂貴量化寬鬆計劃之後控制其損失。

歐洲央行貨幣市場聯繫小組12月會議的會議記錄顯示，對報酬的變化也導致了在計算準備金的日期周圍回購利率的下行壓力。這是因為貨幣市場基金選擇將他們的現金放入回購市場，而不是銀行。

儘管會議成員中有人表示月末的變動“温和”，但其他人指出，準備金要求的潛在提高將加劇這種變動，並鼓勵銀行進一步利用規避策略。