本週全球大宗商品市場關注的五個關鍵圖表-Bloomberg

這是又一個繁忙的收益期，大型石油公司BP Plc和TotalEnergies SE以及Caterpillar Inc.、Tyson Foods Inc.、Bunge Global SA、Orsted A/S和ArcelorMittal SA都將發佈財報。農產品交易商將關注美國農業部關於全球供需的月度報告，特別關注南美的大豆收成情況。在美國，喬·拜登總統決定凍結新的液化天然氣出口許可證的決定受到質疑。

以下是本週全球大宗商品市場上需要考慮的五個顯著圖表。

天然氣

有越來越多的呼籲要求拜登撤銷液化天然氣決定，現在温和的民主黨人敦促總統“重新聚焦”他的政策。週二，EQT Corp.首席執行官託比·賴斯將在眾議院能源和商業小組委員會的聽證會上作證。美國最大的天然氣生產商的負責人對這一舉措持批評態度，稱這將導致更高的排放並損害全球能源安全。參議院將於週四舉行另一場聽證會，由西弗吉尼亞州民主黨人喬·曼欽主持。與此同時，埃克森美孚公司的首席財務官凱西·米凱爾斯稱這一暫停是一個“錯誤”。這一禁令影響需要最終獲得美國批准以向沒有自由貿易協定的國家出口的液化天然氣公司，這是與客户和融資繼續前進所必需的許可證。Wood Mackenzie估計，另一組項目將需要在2027年之前延長其現有許可證，總量幾乎與等待非自由貿易協定批准的項目一樣多。

拜登停止出口批准，LNG項目陷入停滯

暫停使得將近每年9000萬公噸非自由貿易協定容量面臨風險

來源：Wood Mackenzie

注：FTA = 自由貿易協定

頁岩

現在是在美國頁岩區工作的好時機。雖然勘探者計劃今年將鑽探預算保持相對穩定，但他們的勞動成本似乎仍在增長模式中。一線石油和天然氣工人的平均小時工資現在是有史以來最高的。這是頁岩勘探者推動更高效率的關鍵指標，通過減少鑽井和壓裂隊伍，實現更多產量。

### 農業

芝加哥的大豆期貨受到美國出口放緩和來自巴西的競爭打擊。預計巴西的收成將創下有史以來第二大的記錄。這有助於支撐對整個南美的生產預期將增長12%，達到創紀錄的2.173億公噸。交易商將等待美國農業部週四發佈的世界農業供需估計報告，以獲取對外國收成的最新評估。

預計南美將收穫創紀錄的大豆作物

該地區的產量預計比上一季度增長12%

來源：美國農業部

注：2023-24年預測截至1月

金屬

現貨黃金今年以每盎司2000美元上方的橫盤交易，交易員在權衡美聯儲貨幣政策前景時持觀望態度。當看到投資者繼續迴避黃金支持的交易所交易基金的趨勢時，這種觀望態度進一步顯現。1月份標誌着連續第八個月的資金外流，這是一年前以來最長的這種連續期。雖然短期內疲軟可能會持續，但根據世界黃金協會的説法，受到全球主要央行預期的降息和持續的地緣政治風險的支撐，可能會在年中出現轉機。這種不帶利息的金屬通常在國債收益率較低、美元趨弱時受益於寬鬆的貨幣政策。

### 航運

靠近非洲好望角的船舶交通仍然頻繁，因為船隻避開了通過紅海的風險。儘管航行額外數百英里並承擔更高成本，但根據IMF PortWatch的數據分析，選擇這條替代航線的船隻總數從一年前激增。法國集裝箱航運巨頭CMA CGM SA成為最新一家暫停通過紅海的運營商，原因是伊朗支持的胡塞武裝分子的襲擊威脅。

好望角附近航行的船隻增加

紅海地區持續緊張局勢推動了非洲周邊的航運量

來源：IMF港口觀察