為什麼銀行和航空公司比你更喜歡獎勵卡 - 彭博社

獎勵卡用户的理想之地：飛機上的套房。

攝影師：ROSLAN RAHMAN/AFP工作正在取得勝利。

攝影師：Belinda Howell/Moment RF/Getty Images

面部識別最近才流行起來。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg Brian Kelly是“積分小子”（The Points Guy），是幫助信用卡用户充分利用里程和其他獎勵的行業先驅。年輕時，他決心要一直坐商務艙。他的動力是什麼？“我有六英尺七英寸高！”他説。

不幸的是，對於像Kelly這樣迷戀積分的人來説，獎勵計劃面臨威脅。這是一個基於信用卡用户喜愛的刷卡費用的數十億美元業務，但反對者稱其傷害了小商店並提高了消費者的價格。領導這場運動的是伊利諾伊州參議員狄克·德賓，他在十多年前削減了借記卡處理費用，並在去年提出了《信用卡競爭法案》。

這一切都不是一帆風順。強制降低資助此類計劃的費用將損害銀行和航空公司的利潤，但這並不意味着普通百姓會受益。事實上，最大的贏家可能是那些不擅長理財的大手大腳的人。

信用卡獎勵是一個迷人而又奇特的現象，最早在20世紀80年代初推出。實質上，它們是一種經典的把戲，讓人們以為他們在無償獲得東西，而真正的成本卻是隱藏起來的。積分是由所謂的銀行卡組織（如Visa或Mastercard）設定的所謂的互換費用資助的，並從你購買的東西的標價中支付給發行你的信用卡的銀行。

獎勵對經營忠誠計劃的企業非常有利可圖：它們鼓勵客户消費更多並回頭購買同一品牌。在許多方面，消費者被牽着鼻子走，但每個人都認為他們得到了很划算的交易。“它們為消費者提供了巨大的價值，”凱利堅稱。“要花一段時間才能弄清楚，但人們越來越擅長使用它們。”

刷卡費用和獎勵成本之間的差額每年對美國兩家最大的信用卡發行商——美國運通公司和摩根大通公司——的價值高達200億美元。這並不是純利潤：還有其他成本，而且並非所有這些費用都來自獎勵卡的使用。對航空公司來説，這也是一門大生意。去年，美國運通公司向達美航空公司支付了68億美元，主要用於SkyMiles，比前一年的55億美元增加了。其中一些里程從未被使用，但大部分幫助達美填滿座位，通常是在不太受歡迎的航班上，或者用於行李額或廉價的休息室通行證。競爭變得更加激烈，獎勵計劃的成本已經比摩根大通和美國運通的刷卡費用收入增長更快多年，尤其是自2021年以來。

積分換獎勵 - 針對信用卡發行者

商家處理的總收入與獎勵計劃成本之比

來源：摩根大通公司；美國運通公司

注：2023年僅包括前九個月

刷卡費用並非唯一的資金來源。消費者越來越願意為獲得更高級別的獎勵付費。這就是為什麼他們會註冊使用年費高達695美元的美國運通白金卡，比如，根據市場研究機構Mintel的首席洞察官安德魯·戴維森所説。

從經濟學角度來看，這是很清楚的。戴維森説，大約70%的美國人持有返現卡。如果你的銀行每消費1美元返還2美分，顯然他們收取的刷卡費要比這更多，而刷卡費通常在1.5%到3%之間。

這就是讓杜賓參議員和認為刷卡費太高的零售商感到不滿的原因。商家在支付方式上幾乎沒有選擇，如果你使用信用卡，他們就得承擔成本。因此，要麼這些成本已經包含在所有價格中，使用現金或借記卡的人在支付過高，要麼零售商在接受信用卡時會受到損失。

然而，限制刷卡費並不一定意味着價格會降低；這可能只會增加零售商的利潤。“毫無疑問：這項法案明確是為了讓大型零售商和大型雜貨店獲得巨大的利潤，”一家銀行遊説團體在去年九月致信國會寫道。

刷卡費用被削減時會發生什麼的證據是混合的。在2015年，歐洲和英國的監管機構將借記卡和信用卡的互換費用限制在不到1%的水平。卡發行人損失了大量收入，但部分通過調整其他處理費用進行了補償。最終，不到一半的互換費用節省了商家，其中約三分之二通過降低價格的方式傳遞給了消費者，根據歐洲委員會在2020年出資的一項研究。 2020年的一項研究。

在美國，情況更加模糊。在2011年，參議員德賓在2008年後的多德-弗蘭克法案中附加修正案，限制了借記卡的刷卡費用。這幾乎殺死了借記卡獎勵，但顯然並沒有對消費者有所幫助。根據 2014年由里士滿聯邦儲備銀行進行的一項研究，三分之二的商家沒有看到處理費用的明顯變化，而25%的商家看到刷卡費用上升，特別是在小額商品上。這可能是因為對高成本支付費用的限制鼓勵銀行對小額購買實施名義最低費用。即使在看到成本下降的商家中，很少有人因此降低了價格。

Durbin的主要希望幫助普通消費者應對生活成本上漲的可能是錯誤的。但我也認為，無論你有多麼喜歡獎勵，對大多數人來説可能都是一個糟糕的交易。根據2022年底發佈的兩位美聯儲經濟學家和其他人的分析，獲得最佳結果的是收入高、信用評分高、經常使用信用卡但每月結清餘額從而支付最低利息的人。根據分析。獲得最糟糕交易的人也是高收入者，他們消費很多，但信用評分低，因此獲得的獎勵較少，並且在未結清的餘額上支付了大量利息。

根據信用評分不同的信用卡用户計算獎勵價值，扣除利息成本和刷卡費用。取自上述文中的論文（超鏈接在文本中）：“誰為你的獎勵買單？信用卡市場中的再分配”但可能最有趣的是，當考慮獎勵成本和壞賬與刷卡費用和利息收入相抵時，根據同一研究，銀行在信用評分範圍內的獎勵卡上賺的錢比從普通的經典信用卡上賺的錢更多。最終，這有點像賭博：莊家總是贏。

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1992年，沃頓商學院教授斯圖爾特·D·弗裏德曼（幾年前成為父親）詢問即將畢業的MBA學生是否也打算成為父母。班上78%的學生回答是。20年後，他向2012年的學生提出同樣的問題，震驚地發現這個數字已經下降到42%。

原因是什麼？千禧一代非常投入於擁有成功、有意義的職業，他們只是不知道如何兼顧工作和育兒的要求。

然而，從弗裏德曼的調查到10年後，越來越多的人在做出這個選擇：美國的出生率自2012年以來下降了14%至20%，具體取決於估計。今天，大約35%的25-44歲女性從未生育過，幾乎是1976年的兩倍。

生育孩子仍然是一個強大的理想。然而，越來越多的人決定，有太多障礙阻礙他們將孩子融入生活中——工作不靈活，日託成本飆升，以及找到願意分擔家務負擔的配偶的挑戰。

幾十年來，工作與家庭的衝突一直在推動母親退出職場。現在看來，它們正在阻礙越來越多的年輕人追求育兒。

弗裏德曼現在是一個祖父，也是一名名譽教授，他對所有這些感到困擾。他的書的新版本《生育率下降》已經出版，在序言中他指出，如今的年輕人對未來的擔憂並沒有減少，反而增加了。

對於沒有孩子的年輕成年人的全國調查顯示，他們擔心撫養孩子的醫療和經濟負擔。有42%的人表示他們擔心因氣候變化而把孩子帶到這個世界上。他們比年長的成年人更有可能認為父母“非常經常”後悔選擇要孩子。

當然，決定不要孩子沒有錯。但大多數成為父母的人都對他們的決定感到非常幸福。當我採訪丹·平克關於他的書*《後悔的力量》*時，他説在他對2萬人的調查中，不到20人後悔要孩子。當然，並非所有接受調查的人都是父母。但即使父母佔了一半的樣本，後悔的幾率也只有0.2%。這將是一個很安全的賭注。

大多數父母表示養育孩子是令人愉快的，儘管累人

表示他們發現育兒是…

來源：皮尤研究中心

如果父母如此幸福，為什麼年輕人如此不願加入他們的行列？

經濟壓力是真實存在的。過去30年來，支付房租、醫療保健或學費並沒有變得更容易。養育孩子的成本也在上升 — — 託兒所費用飆升，今天大多數理財規劃師告訴父母從孩子出生開始每月至少存下300美元用於大學。你不需要沃頓工商管理碩士學位來算出這是一項艱難的數學題。

但我認為這超出了金錢和分數。追求聲望職業是社會的榮譽。相比之下，育兒的樂趣是深刻的，但是私人的。

富裕的美國人把工作視為一種使命，鼓勵他們的孩子“做你熱愛的事，熱愛你所做的事。”事實上，儘管大多數父母對自己的孩子感到愉悦，但更多的父母表示，他們的孩子享受自己的工作比擁有自己的孩子更為重要。

更多的父母希望他們的孩子享受工作而不是擁有孩子

“你的孩子…有多重要？”

來源：皮尤研究中心

但無論你有多麼熱愛你的工作，它永遠不會回報你。老闆不會在你臨終時握着你的手。

千禧一代和Z一代知道這一點。因此，我認為要真正理解年輕人對成為父母持懷疑態度的原因，我們必須面對另一個殘酷的事實：美國社會不重視孩子。

當然，孩子們很可愛。但作為一項政策，我們幾乎總是找到其他事情來優先考慮。我們知道父母假期可以降低嬰兒死亡率，但我們認為企業利潤應該放在第一位。我們知道槍支是孩子們的主要死因，但我們決定第二修正案權利更重要。我們長期以來一直低薪教師和看護人員；我們資助教育，特別是對最年幼的孩子；我們給成年人減税，讓我們的孩子揹負着驚人的政府債務。我們數十年來一直迴避對氣候變化採取有意義的行動。

在工作場所，對有家庭責任的人進行歧視仍然是合法的。懷孕、哺乳或殘疾的工人可以請求某些便利，但育兒不像種族或性別那樣受到聯邦保護。

美國可以做出不同的政策選擇。我們可以決定讓做父母更容易，讓孩子更安全。我們可以以更加家庭友好的方式經營我們的公司。但如果我們繼續走下去，我們不會做出這些選擇——走向一個把孩子視為奢侈品而不是我們的未來的世界。

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在過去的十年裏，中國引入了 先進的監控技術，使得中國共產黨比歷史上任何政權都擁有更多監視公民的權力。西方政府 擔心這種技術威權主義模式可能隨着中國向全球發展中國家出售設備而傳播。美國已經對中國公司實施了一系列 限制，部分原因是為了減緩這些技術的發展和出口。

雖然警惕是必要的，但對於由中國式大哥主導的世界的末日警告是誇大其詞的。中國的監控國家之所以如此強大，並不是因為技術，而是因為中國共產黨無與倫比的組織存在和複雜性。這種獨特的體系不像攝像頭、傳感器和軟件那樣容易被出口。