捷克共和國的PFF計劃在歐洲擴張 - 彭博社

雷娜塔·凱爾納洛娃

來源：PPF

知情人士稱，復星國際有限公司正在考慮出售其在比利時最大保險公司安盛的少數股權，這家中國企業集團正在加快資產出售以削減債務。

知情人士表示，該公司正在與顧問合作，探討可能部分或全部出售其在安盛的10%股權。據知情人士稱，它可能通過一個或多個大宗交易出售股份，這些知情人士要求不透露身份，因為這些信息屬於私人信息。該持股在上週五的收盤價約為7.36億歐元（7.92億美元）。

知情人士稱，復星也可能嘗試將股票出售給戰略買家或金融投資者。目前仍在進行商討，尚不確定是否會導致交易。

復星的代表未立即回應置評請求。安盛拒絕置評。

安盛股價在布魯塞爾時間下午1:43下跌了3.1%，至37.90歐元。

復星的業務涵蓋旅遊、製藥和金融，由於信貸擔憂引發債券和股票拋售，該公司一直在剝離資產並削減借款。上個月，復星以2.35億歐元出售了其在葡萄牙商業銀行的部分股權。

安盛總部位於布魯塞爾，擁有由比利時金融服務巨頭Fortis先前擁有的保險資產。該公司在比利時、法國和葡萄牙等國家提供財產和意外傷害險以及人壽保險，還在英國提供機動車保險。該公司還在中國、馬來西亞和泰國等亞洲市場開展業務。復星於2021年將其持股比例提高到約10%，成為該保險公司最大的單一股東。

當東歐最富有的人在直升機墜毀中去世時，幾乎沒有人知道他妻子的名字。

將近三年後，情況已經不再如此。雷娜塔·凱爾納洛娃現在已經成為家族企業的代名詞——這是一家總部位於布拉格的電信、媒體、金融服務和電子商務帝國，擁有61000名員工，在25個國家開展業務。

在該地區，PPF可能最為人所知的是在東歐六個國家擁有私營電視台，並且擁有捷克共和國最大的電話公司之一。

擁有430億美元資產的PPF已經成為捷克共和國後共產主義時期的主要贏家之一，凱爾納洛娃的已故丈夫彼得·凱爾納通過擴張到俄羅斯和中國等快速增長的市場來實現這一成功。但隨着俄羅斯入侵烏克蘭顛覆了地緣政治和商業格局，包括PPF在內的許多公司現在將增長作為首要任務放在了更近的地方。

雷娜塔·凱爾納洛娃與她已故的丈夫彼得·凱爾納於2020年在布拉格。攝影師：羅曼·沃恩德魯斯/CTK/AP在與彭博新聞的電子郵件交流中——這是她接管PPF以來向媒體發表的首次公開評論，凱爾納洛娃回顧了在丈夫突然去世後她花費時間熟悉公司複雜運營的艱難時期。

“首要任務是確保PPF的穩定，然後再次開始發展業務，”她説。“我意識到PPF對我來説是個人的，我的任務是為孩子們做好準備，讓他們有可能有一天自己接管集團的領導權。”

自掌控以來，這位56歲的女性已經在公司上留下了她的印記。她主導了公司大舉遠離曾經是主要收入來源的亞洲市場，並將注意力轉向西方市場。她選擇了一位新的首席執行官，並與她已故丈夫的一些親密盟友分道揚鑣。她通過買斷兩位少數股東的股份，將公司完全納入家族所有，並將自己和三個女兒任命為新控股公司的董事會成員，該公司擁有他們所有的資產。

現在，作為該地區最富有的女性，根據彭博億萬富翁指數估計，凱爾納洛娃家族的淨資產約為118億美元，她一直在投入越來越多的時間來做出關鍵的投資決策。她提到她與PPF首席執行官吉里·斯梅伊克的密切合作對她的方法至關重要，吉里·斯梅伊克是凱爾納的前投資夥伴之一。

“如果情況需要，我們能夠在一個週末內就對交易做出決策，”她説。“我們在PPF以對投資機會做出反應非常靈活而自豪。”

在凱爾納洛娃的領導下，PPF已經完成了幾筆大宗交易，包括同意將東歐和中歐的電信業務的控股權以215億歐元的價格出售給阿布扎比的阿聯酋電信集團公司。該公司的消費金融部門Home Credit Group BV也同意在2022年以約6.15億歐元（約合6.69億美元）的價格出售其在菲律賓和印度尼西亞的業務。

這有助於將PPF的盈利能力提升至疫情前的水平，2023年上半年的淨利潤為7.09億歐元。相比之下，前一年由於從俄羅斯撤資造成了4.06億歐元的虧損。

InPost SA在波蘭華沙的郵政櫃。攝影師：Lukasz Sokol/Bloomberg儘管目前還沒有亞洲完全退出的確切時間表，“我們業務的核心重心在過去三年一直向西移動，” Kellnerova説。

手頭有額外現金，加上利率上升對私人和上市資產估值的影響，PPF正在歐洲尋找新的收購目標。它迄今最大的收購是入股波蘭電子商務公司InPost SA，並持有德國廣播公司ProSiebenSat.1 Media SE的股份。

像她已故的丈夫一樣，Kellnerova保持低調的公開形象，並嚴密保護家庭的隱私。她不願透露她的公司已經或可能正在關注的具體投資目標。PPF計劃保持其四大主要投資支柱——金融服務、電信、媒體和電子商務，但她指出，“這並不排除更小的機會性投資。”

因為該集團不是一個具有明確資產持有期限的典型投資基金，“我們可以耐心等待，”她説。“這就是為什麼在考慮投資機會時，短期回報不是主要參數。”

PPF擁有廣泛的業務

來源：PPF

注：股權結構截至2022年12月

PPF現在是一個錯綜複雜的公司網絡，它在共產主義倒台後不久開始崛起。Kellner在1990年代初創立了這家公司，當時的捷克斯洛伐克開始通過一個發放代金券的計劃出售國有資產，人們可以用這些代金券交換公司股份或放入基金。

1991年，凱爾納設立了一個基金，收購了202家公司的股份。據該公司稱，它最終處理了當時第六大規模的資產組合，隨後該公司改名為PPF集團。隨着時間的推移，PPF集團在捷克斯洛伐克最大的保險公司捷克保險公司中建立了20%的股份，為凱爾納財富的基礎打下了基礎。2013年，他以33億美元的價格將保險資產出售給意大利的意大利通用保險公司。

在凱爾納建立帝國的同時，他的妻子忙於凱爾納家族基金會，這是捷克斯洛伐克第一個慈善組織，已向社會項目和獎學金捐贈了近20億克朗（8900萬美元）。凱爾納諾娃將這一視角帶到了她的新位置，描述PPF集團具有“超越商業領域的社會責任感”。

PPF集團總部位於布拉格。攝影師：卡特琳娜·蘇洛娃/CTK/AP除了PPF集團，後共產主義時期國有資產的出售也催生了一些其他超級富裕的捷克家族，包括房地產大亨拉多萬·維特克，他是歐洲最大的房地產投資者之一，以及能源大亨帕維爾·提卡奇。現在居住在捷克共和國的億萬富翁擁有的公司在整個歐洲僱傭了數萬名工人，並在該地區的經濟中發揮了關鍵作用。

與此同時，他們也受到了審查。去年年底，在一次採訪中，前捷克總統米洛什·澤曼批評了私有化進程，稱其在這個前共產主義國家造成了嚴重的財富差距。儘管如此，澤曼仍然是凱爾納的主要支持者，甚至在這位大亨在前往阿拉斯加的一次直升機墜毀事故中喪生後，授予了他最高的國家榮譽。

“我非常重視彼得·凱爾納，我們一起工作得很好，”澤曼説。

當PPF決定將該國最大的上市電話公司從布拉格證券交易所撤出，減少了其市值但使該集團獲得了全面控制時，也受到了當地投資者社區的抨擊。這一過程於2022年完成。

儘管大多數親近的合作伙伴和前員工對PPF的新領導保持沉默，但PPF的前少數股東之一拉迪斯拉夫·巴爾託尼切克在接受該國最大的商業日報《經濟新聞》採訪時分享了他的觀點。“對於非常積極參與的雷娜塔和第二代來説，責任是不同的，”他告訴報紙。“這不再是一個單打獨鬥的公司——這是一種好事。股東們將更加保守。未來最積極參與的是家族中的誰，這是一個問題。”

安娜·凱爾納羅娃在2020年夏季奧運會上。攝影師：卡羅琳·卡斯特/美聯社凱爾納羅娃的前任和現任商業夥伴拒絕接受本文的採訪。在她的三個女兒中，唯一一個公開露面的是27歲的安娜，她是一名參加了2020年夏季奧運會的27歲的障礙賽騎手。

該公司長期以來一直以其緊密的文化為傲，凱爾納羅娃表示，她希望家族能夠在未來幾十年內繼續成為PPF的大多數股東。她希望讓孩子們瞭解公司的運營情況。

“當他們準備好時，我會毫無顧慮地把主要責任交給他們，”她説。“我不擔心未來，因為他們現在已經在一定程度上參與我們公司的運營。”