DWS擔心新的ESG規定可能導致撤資 - 彭博社
Frances Schwartzkopff
德意志銀行的DWS基金公司將不得不出售其在一些ESG基金中超過5%的持股，以滿足今年將要實施的歐盟新規定。
歐洲證券和市場監督管理局將在未來幾個月開始執行針對以ESG、可持續性、轉型和影響為名的基金的新要求。這旨在確保這些術語確實反映了投資組合的內容。儘管規定尚未最終確定，但它們已經迫使資產管理人現在就審查投資組合持倉並進行必要的調整。
“我們目前在現有策略中由於ESG標記基金中的新義務元素而觀察到的最大影響是在超過5%的投資組合範圍內”，DWS的ESG諮詢主管Dennis Hänsel在一次採訪中表示。他不願透露將受到影響的具體基金，但表示DWS正在與投資組合經理和客户就調整進行溝通。
“影響很大，因為它主要涉及一些少數行業”，Hänsel説道。“這絕對是一種情況”，他説，投資組合經理將與所有利益相關者，包括銷售和分銷合作伙伴，一起商討接下來該如何進行。
ESMA在2022年11月已經提出了這些修改，之前資產管理人湧入市場，推出了據稱追求環境和社會目標的基金。監管機構對這些聲明的審查發現，一些基金經理沒有采取足夠的措施來證明其ESG營銷材料中的聲明。在許多情況下，這些基金幾乎沒有做更多的事情，只是排除了煙草或有爭議的武器。
漢塞爾表示，受ESMA規定影響的大多數基金可能會面臨高達3%的淨流出。他説，以歐洲為重點的基金受到的影響會比那些更多地參與新興市場的基金小。
ESMA提出的強制性排除標準涉及銷售有爭議的武器和煙草的公司，超過一定數量的煤炭、石油和天然氣銷售的公司，以及違反聯合國全球契約或經濟合作與發展組織準則的公司。
就在上週，ESMA發佈了一份嚴厲的報告，針對聲稱促進聯合國可持續發展目標的基金，發現這些投資組合與其他投資產品沒有實質性區別。誤導性的聲明可能會破壞投資者的信任並阻礙急需的資金，監管機構警告説。
對“綠色洗白”以及與低迷的財務表現相關的擔憂，導致2023年最後三個月全球ESG基金首次出現季度淨流出。即使在主導ESG市場的歐洲，根據Morningstar Inc. 一月份的報告，最高評級基金，即所謂的第9條款基金，也出現了資金淨流出。
歐洲證券和市場管理局提出的基金命名規則要素
- 80%的投資組合資產必須與基金名稱相符
- 影響-基金必須確保其投資產生積極的、可衡量的效益-或者正在朝着這個目標努力
- 轉型基金必須應用氣候過渡基準的標準中規定的例外情況
- 可持續發展基金必須應用巴黎基準標準中規定的例外情況，並且“主要投資於可持續投資”
德意志銀行資產管理公司和其他資產管理者歡迎監管機構努力為ESG投資市場帶來清晰度。然而，關鍵術語的定義缺失，這些定義對於最低門檻的有意義設計是必要的，這仍然是一個問題。
ESMA在12月更新了其基金命名建議，但尚未公佈最終措辭。與此同時，歐洲委員會已啓動了對ESG投資的上級法規框架，即所謂的可持續金融披露要求的審查。
適應新要求的努力的反面是，Hänsel表示，“我們將來可能會提供的ESG基金可能會比目前資產管理者提供的更少”。