特朗普最喜歡的指標顯示拜登贏得了中美貿易戰 - 彭博社

Shawn Donnan, Enda Curran, Maeva Cousin

2024-02-06

拜登總統正在通過特朗普最喜歡的指標贏得與中國的貿易戰。問題在於：這是世界上最重要的經濟關係的一個日益失效的衡量標準。

週三公佈的數據預計將顯示，2023年美國對華貨物貿易逆差達到2010年以來的最低年度水平，當時由於全球金融危機的影響，需求疲軟。彭博經濟學計算，美國的逆差可能相當於國內生產總值的約1%，是2003年以來的最低水平。

從表面上看，這些數據表明由關税和出口管制推動的脱鈎正在加深，這一過程始於特朗普政府，並在拜登政府領導下擴大。這也是一個在11月選舉之前的政治上重要的經濟信號，屆時拜登可能會面對特朗普，而特朗普在2016年憑藉對全球化和失去給中國的製造業工作的不滿走上了白宮。

去年美國貨物貿易逆差是2003年以來最小的

來源：美國人口普查局、經濟分析局、彭博經濟學

注：2023年的年度估計基於1月至11月的可用貿易數據

康奈爾大學和布魯金斯學會的貿易和中國經濟專家普拉薩德表示：“特朗普説話很強硬，但看起來拜登取得了成果。”然而，普拉薩德補充説，只有當你認為“與中國的雙邊貿易逆差是評估美國成功和管理貿易關係的正確指標”時，才能得出這個結論，而他並不這樣認為。

像許多經濟學家一樣，普拉薩德多年來一直對特朗普引用與中國和其他國家的逆差作為衡量美國在經濟關係中是贏還是輸的關鍵指標感到不安。自上世紀70年代以來，美國與世界其他國家一直存在貿易逆差，經濟學家指出，這既是外國投資者對美元資產的吸引力，也是貿易政策的結果。

中國與美國的貨物貿易逆差是一個不太完美的指標的新原因：來自亞洲製造業強國的貨物到美國的運輸越來越多地在越南和墨西哥等第三國中轉。而美國與這兩個經濟體去年的貿易逆差要麼達到了紀錄要麼接近了紀錄。

到越南的貨物增加與出口到美國高度相關

來源：越南海關，INEGI

自特朗普在2018年對約3000億美元進口商品徵收關税以來，中國企業增加了對墨西哥、越南和其他國家新工廠的投資，以規避關税。

關税使“跨國公司尋找替代來源，”彼得森國際經濟研究所的高級研究員瑪麗·洛夫利説。但“更深層次的故事是，這並不意味着我們對中國的依賴減少了。”

洛夫利表示，在許多情況下，隨着美國從其他國家增加進口，這些貿易伙伴與中國的經濟聯繫也在增強，就像她和一位同事去年在一項研究中發現的那樣，他們調查了亞太地區的美國盟友。“世界其他地區正在加強與中國的一體化，”洛夫利説。

這種轉變也反映在其他數據中。根據Descartes Datamyne編制的數據，2023年以集裝箱裝運量衡量的海運美國進口中，中國的份額降至37.2%，為2005年以來的最低水平，遠低於2018年的44.6%的峯值。與此同時，越南的份額增加了超過六倍，達到8.3%。

越南已經縮小了作為美國商品出口國的中國巨大領先優勢

來源：Descartes Datamyne

*海運集裝箱進口份額，以20英尺等效單位計算；中國不包括香港

國際貨幣基金組織首席經濟學家皮埃爾-奧利維爾·古蘭查斯將其描述為美國、中國和其他主要經濟體之間貿易流向的“重組”。“連接器經濟體”。全球經濟中心的貿易矩陣“變得更加複雜，它正在繞過它認為是緊張地區或存在貿易制裁的地方”，古蘭查斯説。

拜登政府官員承認他們正在努力管理與中國日益複雜的關係。但他們也認為，與中國的貿易逆差下降是拜登努力將製造業帶回國內並減少對戰略競爭對手的依賴的結果。

“拜登總統的美國製造政策和投資於我們的基礎設施、清潔能源和半導體制造的歷史性立法正在發揮作用，美國經濟正在蓬勃發展，”白宮發言人邁克爾·菊川説。

拜登政府數月來一直在審查特朗普的關税，沒有跡象表明它們將被放棄。如果有的話，政府面臨增加對中國電動車和零部件以及低端半導體的關税壓力，這兩個領域中國公司控制着市場。

在最近幾個月，包括財政部長珍妮特·耶倫在內的官員們也表示希望加強對中國等國家在與美國有貿易協議的墨西哥等國家的投資進行審查。

與此同時，特朗普表示，如果他再次上任，他將把現有的25%關税提高到60%以上。

“你必須這樣做，”特朗普在一次福克斯新聞的採訪中説道。“我不想傷害中國。我想與中國相處融洽。我認為這很棒。但他們確實佔了我們國家的便宜。”

特朗普的關税政策在政治上取得了勝利，即使經濟收益的證據很少。

麻省理工學院經濟學家大衞·奧托爾及其同事在一項新的研究中發現，特朗普的關税並沒有帶來實質性的就業增長或減少。然而，他們確實發現，進口税導致了對特朗普和其他共和黨人的支持激增。這些研究人員的研究記錄了2001年美國與中國正常化貿易關係後由中國進口激增導致的美國就業崗位流失。

2023年中國進口下降不僅僅是關税和地緣政治的原因。波動的貨幣、美國庫存充裕以及消費者需求疲軟也起到了作用。事實上，生產在貿易戰之前就已經因中國勞動力成本上升而開始轉移。

中國在許多產品的最終裝配中的角色下降，轉移到其他地方意味着其他國家現在聲稱完成產品（如手機）的總出口價值，即使大部分附加值來自包括中國在內的供應鏈中的其他地方。

特朗普的關税徵收可能導致美國進口商低報從中國購買了多少商品，根據美聯儲經濟學家2021年的一份報告。

目前，幾乎沒有停火的跡象。美國對中國工業政策的擔憂在美國仍然很嚴重，無論是關於中國電動汽車全球市場份額的迅速增加，還是由於中國房地產行業和建築業的需求放緩而導致鋼鐵出口增加。

美國官員還表示，他們正在尋找超出迄今為止使用的關税和出口管制之外的新工具。這是與中國的競爭正在發生變化並可能持續下去的功能，根據堪薩斯大學的拉吉·巴拉（Raj Bhala）的説法，他撰寫了一本關於美中貿易戰的書。

“這是一場永無止境的貿易戰；看不到結束的跡象，”他説。