世界最好的ESG巧克力可能很快就會來自巴西-彭博社

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來源：Dengo

巴西央行表示，勞動市場的服務業通脹和工資壓力需要進一步分析，這表明決策者在繼續逐步降息時持謹慎態度。

央行行長羅伯託·坎普斯·內圖（Roberto Campos Neto）等人在1月30日至31日的利率決策會議記錄中寫道，服務成本和實際工資增長“需要進一步調查”，當時他們將基準利率Selic降至11.25%。然而，他們在週二發佈的文件中寫道，總體去通脹動態“與委員會的預期並沒有顯著偏離”。

他們寫道：“勞動市場更加緊張，工資調整高於通脹目標，可能會減緩通脹收斂，特別是影響服務業和更多勞動密集型行業的通脹。”

央行官員補充説，董事會將“關注”就業動態，評估經濟中的閒置程度。

巴西繼續降息

央行官員在暗示未來將進行半個百分點的降息

來源：巴西央行，巴西統計與地理研究院

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隨着通脹逐漸接近他們的目標，決策者們正在繼續進行逐步放緩的降息週期。消費價格在2023年首次在三年內結束時處於容忍範圍內，分析師已經下調了他們對2024年生活成本的估計。

彭博經濟學觀點

“巴西央行1月會議紀要強化了我們的觀點，即服務業通脹是從年中開始評估利率前景的關鍵變量。公報顯示，決策者們旨在打壓更快放緩步伐的預期，依我們看法。”

— 巴西和阿根廷經濟學家Adriana Dupita

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在最新的利率決定會議上，一些董事會成員表示，較低的服務成本可能是高利率的結果，以及來自食品和工業品價格上漲放緩的溢出效應。央行表示，他們已經考慮了厄爾尼諾引發的不利天氣影響，並且未來通脹預期仍高於他們的3%目標。

“通脹預期仍未錨定，令人擔憂，”他們寫道。

勞動市場的意外

交易員幾乎取消了對更大降息的押注，大多數人預計央行將在下半年開始放緩降息步伐，每次下調幅度為25個基點。分析師們預計，Selic利率將在12月降至9%，並在2025年降至8.5%，根據週二另行發佈的一項調查。

巴西的失業率已降至2015年以來的最低水平，大多數勞資談判導致實際工資增長。除能源和食品外的核心通脹受到密切關注，顯示出在數月的減速後出現趨穩跡象。

勞動力市場緊張，導致了很多意外，卡姆普斯·內託在週二的投資者活動上説。央行正在努力理解工資增長的動態及其對服務業通脹的影響。

信貸流動性對降低利率做出了反應，決策者在會議記錄中指出，“新業務有跡象增加”，金融機構“需求增長”。

央行重申了“堅定追求”財政目標的必要性，投資者擔心預算赤字擴大以及盧拉政府內部對增加支出以刺激經濟的壓力。財政部長費爾南多·哈達德繼續談判增加收入的途徑，並兑現承諾，消除今年的財政赤字（不包括利息支付）。

降低利率將促進私人投資，有助於加強公共財政，哈達德在週二早上在聖保羅的一次活動中説。

“有空間繼續逐步放緩週期，”摩根大通分析師Cassiana Fernandez和Vinicius Moreira在一份研究報告中寫道。由於央行“似乎並不急於加快週期”，他們預計上半年將進行半個百分點的降息。

大多數人看到巴西東北部巴伊亞州的天堂般海岸，會想到海灘度假勝地以及F1賽車手劉易斯·漢密爾頓選擇在那裏慶祝2023年新年。

但是一個有遠見的商人看到了這個機會，他看到了生產一種改變遊戲規則的巧克力的機會。