摩根大通（JPM）交易員看到科技股大漲，而馬科·科拉諾維奇保持謹慎態度-彭博社

攝於紐約的摩根大通公司總部。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社從摩根大通公司的一個角落，這家銀行不喜歡股票的首席市場策略師馬科·科拉諾維奇一直在發出一貫的警告，稱科技估值過高，高利率將會使全球經濟陷入停滯。點擊此處查看詳情。

而在該銀行的交易部門，他們得出了不同的結論：現在是買入美國股票的好時機。

包括美國市場情報主管安德魯·泰勒在內的後者團隊在一份給客户的備忘錄中收回了他們在一月份對股票的謹慎看法。他們表示，他們之前的立場“過於保守”，基於對收益和去年大規模漲勢的擔憂。交易部門表示他們現在“戰術上看漲”。

“除了這個自我檢討之外，有什麼改變嗎？超大型科技公司的收益，他們的股價正在脱鈎債券收益率，”泰勒和他的同事寫道。“此外，宏觀故事繼續展現出一個經濟保持着高於趨勢增長的跡象，短期內沒有出現下跌趨勢的實質跡象。”

他們預計這種強勁勢頭將轉化為正面的收入增長，並且認為大型科技公司的表現將推動標普500指數——今年已經創下了一個又一個紀錄——進一步上漲，只是“可能的速度會慢一些”。

JPMorgan的交易員的樂觀態度與該銀行研究團隊的觀點不同，包括Kolanovic和美國股票和定量策略負責人Dubravko Lakos-Bujas。今年以來，他們一直持反對意見，警告股票面臨多重壓力：通貨膨脹風險再度出現、高利率導致經濟放緩、地緣政治風險以及過分樂觀的盈利預期。

但股市已經連續兩年打破了Kolanovic的預期。這位策略師在2022年大部分時間內對股票持樂觀態度，並在去年標普500指數上漲24%的情況下保持悲觀觀點，擔心經濟衰退，因此削減了推薦的股票配置。美國股市今年延續了這一上漲勢頭。

儘管其他華爾街策略師已經上調了他們對美國股票的展望，JPMorgan仍然保持同行中最低的年底目標，預計標普500指數將在2024年年底跌至4200點。週二，美國股票基準指數在4940左右交易，高於彭博社跟蹤的4874點的平均賣方預測。

JPMorgan內部的分歧與其他幾家公司的情況相似，説明了預測股市走勢的困難。這種不確定性部分源於出人意料的經濟韌性，最近促使交易員降低他們對美聯儲今年將放寬貨幣政策的預期。

在廣泛錯失2023年股市反彈，因為擔心年初可能爆發的衰退，整體上華爾街的預測人士已經變得越來越樂觀。高盛、摩根大通資本市場和瑞士銀行自去年年底發佈預測以來已經上調了他們對標普500指數的2024年年底預測。週一，美國銀行的薩維塔·蘇布拉馬尼安告訴Bloomberg Television，她的預測——5000點——可能太低了。

甚至摩根士丹利的邁克·威爾遜，一個堅定的股票空頭，也變得更加積極，表示他預計這次反彈將會擴大，並建議投資者堅守大盤股、質量成長股，這些股票有潛力在各種宏觀經濟情景下表現優異。