拜耳面臨糾纏風險：彭博社今日五大主題

Tim Loh關於一位陷入法律糾紛的CEO — 訂閲我們的新聞簡報 每日五大要聞*，直接送到您的郵箱**。*

法律挫折

對於擔任拜耳新任首席執行官的比爾·安德森來説，情況變得越來越嚴峻。這位德克薩斯州出生的領導人仍在考慮提高以製藥、個人健康和農業為支柱的公司價值的選項，但他面臨的美國圍繞可能致癌的除草劑Roundup的訴訟問題可能會讓他不知所措。

在本週，勒沃庫森隊遭受了一次嚴重打擊。美國聯邦上訴法院駁回了該公司的論點，即應該駁回Roundup訴訟，因為這些訴訟與聯邦對Roundup包裝標籤的規定相矛盾。該案件的第二個上訴程序仍在另一家美國聯邦法院進行中。但週一的判決降低了拜耳公司的論點有望得到美國最高法院審理的機會。

拜耳孟山都的希望未能實現

資料來源：彭博社

這可能會加大拜耳公司與數千名認為自己的癌症是由除草劑成分草甘膦引起的原告達成和解的壓力。儘管拜耳堅持認為Roundup是安全的：該公司為和解劃撥的160億美元可能根本不夠。摩根士丹利在一月份就猜測，拜耳可能被迫削減股息以釋放現金。

自拜耳收購孟山都以來，該公司的市值已經下跌了約70%。許多投資者希望安德森採取比目前的三個業務部門（製藥、消費者健康和農業）更加專注的戰略。然而，重新定位可能需要時間和資金。這兩者拜耳首席執行官都只有有限的程度。對於股東來説也是如此，他們可能會用腳投票，就像股價圖表所顯示的那樣。

雷納·比爾金、維雷娜·塞普和亞歷山大·凱爾將向您報道今天可能影響市場參與者的內容：深入核心，持續萎縮，上升空間，壓力之下，特朗普的崛起。

深入核心

為了緩解其財務困境，德國政府通過促進銀行KfW出售了德國郵政4%的股份。這為國庫帶來了近22億歐元，其中50萬股郵政股票以每股43.45歐元的價格發行，較週二收盤價折價2.2%。這些股票在Xetra交易中下跌了高達4.4%，最終下跌了3.9%。KfW仍然持有德國郵政約16.5%的股份。交易收益將用於德國鐵路。林德納聯邦財政部長兑現了他出售聯邦鐵路股份以紓困鐵路的承諾。此外，聯邦政府和KfW持有的德國電信30.5%的股份也在討論中。在卡爾斯魯厄的裁決對財政規劃造成了嚴重缺口之後，這些財政援助正好符合安培聯盟的利益。儘管安培聯盟已經就2024年的4770億歐元預算達成一致，但明年的前景仍然黯淡。林德納在彭博舉辦的活動上表示，政府需要“一種基本上不需要資金”的經濟政策。因此，“長期的金錢爭端”可能會持續下去。

持續萎縮

德國工業生產在12月份連續第七個月下降，與11月相比下降了1.6%，主要是由於原材料和建築業的下降。下降幅度明顯大於分析師預測的0.5%。總體產量現在已降至2020年6月以來的最低水平，如果排除疫情衝擊，那麼上次達到這個水平是在2010年。在可預見的未來，不會有來自利率方面的緩解。鑑於最近的經濟數據和市場對迅速降息的激進押注，歐洲央行理事會成員施納貝爾認為，在降息之前應該保持耐心。她對《金融時報》表示：“服務業的頑固通貨膨脹、強勁的勞動力市場、金融條件的明顯放鬆以及紅海地區的緊張局勢”都“不支持很快調整貨幣政策方向”。

還有上升空間

再次，西門子能源的風能部門Gamesa導致虧損。儘管該公司截至12月份的第一季度的天然氣和網絡技術業務結果甚至超出了分析師的預期。税前自由現金流為負2.83億歐元，與去年同期相比虧損增加了四倍多。西班牙風能部門Gamesa預計要到2026年才能實現盈虧平衡。“我們預計2025年的質量問題將導致最大的現金流出”，首席執行官克里斯蒂安·布魯赫對彭博社表示。與此同時，TeamViewer的股票在Xetra交易所暫時飆升了整整12%，因為這家位於哥廷根的軟件公司報告稱第四季度的總收入約為1.63億歐元，超出了分析師的預期。尤其推動力是大客户領域的23%增長。該公司預計全年調整後的息税折舊及攤銷前利潤率至少為43%。

壓力下

提高的基準利率不僅抑制了通貨膨脹，而且使貸款成本上升，尤其是對商業房地產造成了相當大的通貨緊縮。2023年美國地區銀行危機不到一年，現在紐約社區銀行的市值正在崩潰。在美國國家銀行監察長的壓力下，他們不得不將壞賬準備金提高到分析師預期的十倍以上。大西洋這一側對美國房地產的擔憂現在也影響到了市場上強勁的德國抵押銀行，就像他們債券的暴跌只剩下面值的一半一樣。一位銀行發言人表示，PBB的盈利前景適用於幷包括所有相關事實。中午時分，該銀行估計了他們的準備金，並強調“由於其財務實力”，即使在自金融危機以來最嚴重的房地產危機中也能保持盈利。美國財政部長珍妮特·耶倫昨天在國會稱商業房地產部門的損失令人擔憂。一些機構“相當受壓力”。

對美國房地產市場的擔憂也拖累了PBB股價

來源：彭博社

特朗普嶄露頭角

在11月總統選舉的共和黨提名中，唯一剩下的挑戰者尼基·黑利遭遇了一次尷尬的失敗。昨天在內華達州，尼基·黑利參加了由該州組織的初選，而唐納德·特朗普只參加了明天的共和黨選舉活動（最終決定性的），並且幾乎可以肯定會獲勝。黑利獲得了約32%的選票，被約61%的選票所擊敗，這些選票投給了“沒有這些候選人”。如果美國司法部不再阻撓他，特朗普有望在對手拜登的競選中獲勝。在這種情況下，據瞭解特朗普團隊的首次討論，歐盟可能面臨一系列懲罰性關税。其中一項措施可能是將歐盟納入到一個適用於中國的10%的普遍最低關税率中。

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