NFL老闆面臨鉅額遺產税以保持家族所有的球隊-彭博社

插圖：斯蒂芬·戴維森；照片：蓋蒂（3）

烏克蘭和愛沙尼亞國旗在塔林自由廣場上。攝影師：彼得·科拉尼/彭博社她九歲那年，弗吉尼亞·麥卡斯基參加了 NFL的第一場季後賽比賽，當時比賽在1932年12月在芝加哥體育館舉行。由她的父親喬治“熊爺爺”哈拉斯執教的芝加哥熊隊——該隊的創始人和老闆——以9-0的比分擊敗了俄亥俄州朴茨茅斯的斯巴達隊，成為當時12歲的聯盟冠軍。

由於暴風雪，比賽被搬到室內進行，這場比賽是超級碗的前身，當時在一個60碼的球場上使用了旅行馬戲團剩下的泥土和糞便，比賽吸引了大約11,000人觀看。一次 擊中了體育館的風琴師。兩年後，一位廣播電台老闆 支付了7,952.08美元（約合今天的180,000美元）購買了斯巴達隊，並將他們遷至底特律，他們現在作為獅子隊比賽。

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現在，101歲的麥卡斯基女士擁有熊隊。在1983年去世之前，她的父親制定了一個計劃，將球隊轉讓給麥卡斯基女士，他唯一的活着的孩子，而不給她帶來沉重的税收負擔。哈拉斯將他所擁有的熊隊49.35%的股份平均分給了他的13個孫子孫女，使用了一套信託。對這些股份的投票權掌握在麥卡斯基女士手中，她已經擁有球隊近20%的股份。麥卡斯基女士此後生了11個孩子，有21個孫子孫女，35個曾孫和4個曾曾孫。

熊隊是美國媒體巨頭的一部分。美國橄欖球聯盟負責去年100場最受歡迎的電視直播中的 93場，並創造了近200億美元的收入。根據體育商業媒體Sportico的 最新估計，麥卡斯基女士的球隊單獨價值60億美元，而整個聯盟的平均特許經營權估值在2020年至2023年間上漲了69%。

這種增長已經幫助NFL球隊所有者變得富有。但它也在一個尊崇家庭和傳統的聯盟中創造了繼任計劃的挑戰，可能會迫使投資者出於財務需要而打開大門。

今年9月，NFL 成立了一個由五名所有者組成的特別委員會，以考慮結束對私募股權基金的限制。美國其他頂級體育聯盟已經為這樣的投資者敞開了大門，但這個國家最受歡迎的聯盟一直是持觀望態度。

堪薩斯城酋長隊的部分所有者和主席Clark Hunt —— 將在本週日的超級碗LVIII中在拉斯維加斯面對舊金山49人隊 —— 在接受採訪時表示，聯盟一直在關注其他體育項目如何涉足私募股權。

“我確實認為從資本的角度來看，這是一個有幫助的途徑，” Hunt説道，他還是NFL財務委員會主席、私募股權規則調查小組成員以及酋長隊創始人 Lamar Hunt 的兒子。

為私募股權鋪平道路可能會很快導致一系列交易，有一支NFL球隊的高管表示，可能會有六到八支球隊在一年內出售少數股權，但由於他們沒有獲得公開發言的授權，因此拒絕透露身份。

據知情人士透露，私募股權計劃的批准預計將在下個月的聯盟年會上獲得。

NFL拒絕就本文發表評論。

在其超過100年的歷史中，NFL一直以家族企業的緊密結合形式運作，並採取措施努力保持這種狀態。自2006年擔任總裁以來，羅傑·古德爾一直在調整規則，使球隊易於代代相傳，平均球隊價值已攀升至約50億美元。

NFL王朝擁有年邁的所有者和鉅額估值

幾十年來由同一家族持有的球隊面臨税收和繼任問題

資料來源：Sportico，彭博社

注：綠灣包裝者隊由一家公益性非營利組織所有；墨菲擔任總裁兼首席執行官。

“他欣賞家族所有權提供的連續性、歷史和利益關係，”諮詢公司Sportscorp Ltd.的總裁、許多NFL所有者的知己馬克·加尼斯説。“如果你考慮讓球隊與你的孩子們一起留在家族中，你會為更長遠的未來做決策。”

然而，NFL的繁榮使得維持這種凝聚力成本更高、更復雜，因為一批年邁的所有者致力於讓家族控制權保持下去，避免讓繼承人面臨數億美元的税務責任。

“根據我們的經驗，體育隊所有者很少或幾乎不會出售他們的球隊，除非由於外部原因被迫這樣做——目前有幾支NFL球隊正在發生這種情況，”前聖路易斯公羊隊進攻線球員、現任Park Lane投資銀行家安德魯·克萊恩説。

美國對繼承資產徵税，個人豁免額為1360萬美元，税率為40%，對傳給孫輩的資產還要額外徵收40%的税款。預計豁免額將在2026年幾乎減半，屆時2017年唐納德·特朗普總統頒佈的變革將到期。

聯盟32位主要所有者的平均年齡為72歲。其中7人年齡在80歲或以上。有8支球隊仍然由其創始家族擁有。根據NFL規定，這些家族必須持有球隊至少30％的股份，由一個單一的控股所有者領導。對於聯盟中許多最古老的家族來説，他們的財富大部分都與球隊掛鈎，一筆鉅額的税單可能會讓他們別無選擇，只能出售球隊。

“當球隊價值3億美元時，情況可能不同，” Ganis説道。“但當它們價值70億或80億美元時，情況可能就不同了。”

在過去的十年中，NFL已經批准了四筆創紀錄的球隊出售交易。2014年，頁岩氣億萬富翁特里·佩古拉和他的妻子金從創始所有者拉爾夫·威爾遜的遺產中以當時創紀錄的14億美元購買了水牛城比爾斯隊。四年後，對沖基金億萬富翁大衞·特珀以23億美元的價格購買了卡羅來納黑豹隊。

沃爾瑪公司的繼承人羅布·沃爾頓領導了一個團隊，在2022年以465億美元的價格購買了丹佛野馬隊，因為其控股家族無法達成繼任計劃。去年，私募股權億萬富翁喬希·哈里斯領導了一個由15多個合作伙伴組成的團隊，以超過60億美元的價格購買了華盛頓指揮官隊。

與此同時，其他投資者對持有球隊的較小股份表達了興趣。據説去年 Clearlake Capital 的聯合創始人 Behdad Eghbali 和 Jose Feliciano 正在考慮收購洛杉磯充電隊的股份。

美國NFL聯盟十大最富有的球隊老闆

大多數人的財富都與他們擁有的球隊有着重要的聯繫。

來源：Sportico，彭博社

注：數據截至2024年2月8日

一些長期持有者對新資金的湧入感到不安。

“有些老闆想要留下來，非常擔心球隊價值失控，”曾是NFL高管、現在經營諮詢公司的Frank Hawkins説，“還有一些人非常有興趣最大化他們的價值。”

其他美國頂級聯盟已經應對了不斷攀升的球隊價值，這使得即使是持有球隊的一部分也已經超出了超級富豪的能力範圍， 通過讓機構投資者進入。專門的私募股權公司已經設立了基金，用於購買美國籃球協會、美國職業棒球大聯盟和美國國家冰球聯盟的球隊的被動股份。

對於NFL來説，允許這樣的投資工具進入將有助於球隊籌集資金，併為少數合夥人提供一種套現的方式。

“舉個例子，建造和翻新體育場的成本繼續以非常快的速度上升，” 酋長隊的老闆Hunt説，“有能力獲取外部資金來幫助促進這樣的項目將是有益的。”

允許更多外部投資者進入將改變聯盟的性質。傳統上，有限合夥人是所有權人的朋友、前球員、當地名人和其他人，他們將投資視為其投資組合中的另一種選擇。私募股權投資者將增加推動收入增長的壓力，使球隊以越來越高的價格易手。

幾十年來，NFL要求每支球隊至少有一人擁有至少51%的股份。1985年，這一比例被削減到30%，此前H.R. “Bum” Bright領導的一個團隊以8500萬美元購買了達拉斯牛仔隊。NFL將所有者限制在不超過25人的所有權團隊中。

在過去的20年裏，聯盟逐漸將對於至少持有球隊十年並且家族中至少持有30%股份的主要所有者的30%要求削減到了2022年的1%。這使得所有者可以在他們仍然健在的時候將球隊傳給家庭成員，並降低遺產税的賬單。

“如果一個所有者仍然想要控制權，但想要做一些規劃，他們可以將一些利益轉移到一個不可撤銷的信託中，通過合夥企業或有限責任公司，”加拿大帝國私人財富的高級財富策略師卡羅琳·麥凱説。這樣可以減少遺產的規模，並有助於降低基礎資產的價值，因為少數股份往往以折價出售。

人壽保險政策也可以讓所有者為他們的繼承人提前支付遺產税，但保費可能很高。在某些情況下，繼承人可能能夠利用一項分期支付税款的特殊安排，將對非上市、非流動資產的税款分攤到14年內。

沒有任何規劃可以改變家庭有時會發生爭吵的事實，即使聯盟規定要求團結。NFL要求每支球隊有一人代表投票決定重大聯盟事務，包括擴張、與球員的集體談判協議和規則變更。

“由於這些球隊的價值很高，而且你不能隨心所欲，這是特別具有挑戰性的，”加利福尼亞州專門從事遺產規劃的 Kopple, Klinger & Elbaz 律師事務所合夥人 Leslie Klinger 説道。“你必須遵守聯盟規則。”

儘管 NFL 在處理球隊遺產問題時曾經靈活處理，但也發生過沖突。2015 年，聯盟與 田納西泰坦隊 就隊創始人巴德·亞當斯制定的計劃發生衝突， 據《體育畫報》報道，該計劃要求他的三個孩子就圍繞球隊的重大決策達成共識。

泰坦隊拒絕就這一安排是否仍然有效發表評論。

弗吉尼亞·麥卡斯基去世後，熊隊將不得不重新分配她的 20% 股權和她的表決權。她的倖存子女可能會分別獲得價值數億美元的股權。

每支 NFL 球隊都必須向聯盟提交一份繼任計劃，並每年確認或修改該計劃。根據 Ganis 的説法，熊隊的計劃將使球隊處於弗吉尼亞的第八個孩子喬治·H·麥卡斯基的控制之下，他目前擔任主席。

“我相信這就是計劃，” Ganis 説道。“對於這類事情，直到發生才能真正知道。”

一些家庭成員渴望出售，據知情人士稱。家族正在考慮包括出售少數股權以支付税款或完全出售球隊在內的選項，這些人説。

熊隊拒絕置評。

1990年，Aon創始人、保險行業億萬富翁帕特里克·瑞安，現年86歲，和一位已故合夥人在兩位13位哈拉斯孫輩中的一對決定出售後，購買了熊隊約20%的股份。據霍金斯稱，如果任何麥卡斯基的孩子出售，瑞安很可能是一個買家。根據彭博億萬富翁指數，他的淨資產為83億美元，如果球隊離開家族，他也是一個可能的收購者。

瑞安的一位發言人在一封電子郵件中表示，他從不討論涉及熊隊的董事會問題。

另一支面臨潛在繼任障礙的球隊是西雅圖海鷹隊。

在長期所有者、微軟聯合創始人保羅·艾倫於2018年去世後，控制權轉移到了保羅的妹妹、遺產執行人喬迪·艾倫。家族信託還擁有NBA的波特蘭開拓者隊。保羅的遺願規定，這兩支球隊都應在某個時候出售。

65歲的喬迪不願出售這些球隊，並且喜歡成為一名NFL球隊所有者，儘管有一些潛在競標者，這使得潛在的出售受到阻礙，據兩位與艾倫遺產有關的人士稱。遺產的一位發言人表示，目前沒有設定任何出售流程或時間表，但將尊重保羅出售球隊的遺願。

亞馬遜公司創始人傑夫·貝索斯去年考慮收購西雅圖海鷹隊或者華盛頓指揮官隊，作為艾倫和公司投資銀行牽頭的一項流程的一部分，據兩位知情人士透露。貝索斯後來搬到了佛羅里達，這使得收購海鷹隊的可能性似乎不大。

貝索斯的發言人拒絕置評。

NFL新奧爾良聖徒隊和NBA新奧爾良鵜鶘隊的所有者蓋爾·本森表示，她去世後這兩支球隊將被出售，所得款項將捐贈給當地慈善機構。一些聯盟業主和顧問表示，77歲的本森可能考慮出售少數股權。

聖徒隊和本森的發言人表示，她尚未討論出售球隊的少數股權，並拒絕進一步置評。

NFL所有權規則的一個長期例外是綠灣包裝者隊，他們由一個公開所有的非營利性公司經營了一個多世紀。包裝者隊的所有權在聯盟規定當前規則時被列為祖傳。

球隊的年度財務報告提供了對聯盟狀況的一瞥。去年，包裝者隊收入超過6.1億美元，比上一財政年度增長了5%。將近3.75億美元來自於對國家電視轉播協議和其他聯盟範圍收入的1/32份股權。

按照世界各地體育聯賽的標準，NFL球隊具有非凡的穩定性。與歐洲足球相反，那裏的工資賬單實際上是無限的並且不斷上升，勞動成本通過一項延續到2030年的集體談判協議得到嚴格控制。球隊享有地區壟斷地位，並在日益增長的全國電視交易中平等分享利潤。

超級碗是美國日曆上唯一能夠吸引超過1億美國人同時坐在電視機前觀看的活動，這證明了該聯盟在分裂的媒體格局中仍然具有持久的主流吸引力。所有這些都導致了投資者對其無與倫比的需求。

圖片來源：蓋蒂圖片社（18張），美聯社照片（2張）

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