豪華房地產推動毛里求斯外國直接投資流入達5.03億美元——彭博社

毛里求斯海龜灣的海濱度假勝地。

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加利福尼亞特斯拉弗裏蒙特工廠外。

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倫敦，遭受空襲。

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對於旅遊業依賴程度較高的毛里求斯，截至9月的九個月內，外國直接投資流入增長了27%，達到231億盧比（5.03億美元），主要受到房地產銷售的推動。

房地產活動佔總外國投資的69%。該領域的流入達到158.5億盧比，同比增長了59%。毛里求斯路易港總部的毛里求斯銀行在一份聲明中表示，向外國人出售的豪華住宅單位的銷售額增長了三分之一，達到102.4億盧比。

根據毛里求斯路易港總部中央銀行的初步數據，用於住宿和餐飲服務活動的投資增加了一倍以上，達到24.8億盧比。

這些投資流入增加了旅遊收入和製造業產品出口，這是印度洋島國的外匯關鍵來源。歐洲是外國直接投資的最大來源地，其中以法國為主導。

如果你正在建立市場上最重要的股票清單，特斯拉公司必須在其中。還是嗎？

這是華爾街上一個日益激烈的辯論的一部分，埃隆·馬斯克的電動汽車製造商的股價正在下跌，而市場其他部分正在上漲——該公司警告稱事情可能要過一段時間才會好轉。可能不會好轉。作為一家最初的所謂的七大科技股成員，這些股票一直推動着標普500指數創下新高，交易員現在想知道特斯拉的名字是否應該與其他強大公司並列。

去年翻了一番之後，特斯拉的股價在2024年初下跌了22%。與之相比，自年初以來，英偉達公司的股價上漲了46%，而Facebook公司的股價上漲了32%，很容易看出問題出在哪裏。事實上，特斯拉是今年七大科技股指數中表現最差的。

對於這家電動汽車製造商來説，問題在於這七家公司中有六家受益於圍繞新興人工智能技術的熱情。根據彭博社編制的數據，即使特斯拉股價下跌，該集團上週在標普500指數中的權重達到了創紀錄的29.5%。但儘管馬斯克努力將他的公司定位為人工智能投資，現實是特斯拉麪臨着一系列獨特的挑戰。

埃隆公司：特斯拉股價下跌（播客）

“儘管埃隆·馬斯克可能不同意，投資者並不認為特斯拉像大多數其他七大科技股那樣是人工智能投資，”米勒塔巴克公司首席市場策略師馬修·馬雷説。“特斯拉和七大科技股的背景大不相同——特斯拉產品的需求趨勢正在減弱，而與人工智能更相關的那些公司的需求趨勢正在迅速增長。”

暗淡的前景

這種分歧的核心是電動汽車前景的暗淡。預計需求在2024年甚至以後會放緩，這引發了人們對特斯拉能否以投資者習慣的快速速度增長的懷疑。

大約三分之一的分析師建議購買特斯拉股票，而其他七大公司的平均建議購買比例為85%。此外，分析師在過去12個月內將特斯拉2024年的平均利潤預期幾乎削減了一半，而其他公司的盈利預期則上升或保持不變。

“挑戰在於特斯拉已經成為一家單一產品公司——Model Y，其他每一個舉措要麼對收入和盈利沒有實質性貢獻，要麼仍然是一個科研項目，” Cowen的Jeffrey Osborne説道。“成為一家單一產品公司並且管理產品週期的時機可能會導致痛苦的時期，這正是我們現在所處的情況，直到明年或2026年推出下一代車型。”

電動汽車需求放緩和人工智能資質不穩定的雙重困境使得投資者難以接受特斯拉的高估值。即使在今年的拋售之後，該股票的交易價格仍然超過未來收益的60倍。第二昂貴的七大公司股票是英偉達公司，交易價格約為未來收益的36倍，而其他公司的交易價格在低二十和低三十之間。

“在這一年裏，七大公司中的其他公司能夠展示人工智能是如何推動真正盈利的業務增長的，” 巴克萊前汽車分析師、Metonic Advisors創始人Brian Johnson在一次採訪中説道。“特斯拉的投資者只是看到了一些隨機的Optimus視頻，馬斯克承認Dojo是一個月球計劃，以及又一個全自動駕駛發佈，也許有所改進，但離出租車機器人的能力還有很長的路要走。”

相比之下，其他大型科技公司以多樣化和穩定的收入來源為傲，這在大多數情況下意味着增長略慢，但股票波動性也較小。

未來之賭

特斯拉的支持者表示，該公司作為唯一盈利的大規模純電動汽車製造商，贏得了進入精英俱樂部的資格。儘管預計需求在短期內將下降，專家普遍預計電動汽車最終將主導汽車行業。對於任何願意押注未來的人來説，特斯拉仍然是城裏唯一的真正選擇，這也解釋了其高企的市值以及公司股價的全賭或全輸性質 — 在2021年飆升50%，在2022年暴跌65%，然後在2023年飆升102%。

“我能理解交易員對股票的短期負面看法，” Zacks投資管理公司的客户投資組合經理Brian Mulberry説道。“但長期投資者可能更為樂觀，因為沒有其他電動汽車製造商能像特斯拉一樣盈利地生產純電動汽車。”

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看漲的特斯拉投資者還指出，預計該公司在2024年之後的收入增長將超過除Nvidia Corp.之外的所有七大科技公司。其盈利也預計在今年下滑後將在2025年反彈，並且將以比大多數其他大型科技公司更快的速度增長。

特斯拉對週期性汽車行業的重大敞口使其在“七巨頭”中脱穎而出，尤其是考慮到圍繞自動駕駛汽車技術的不確定性。儘管馬斯克經常聲稱，所謂的機器出租車將很快成為常見事物，但大多數行業專家認為這仍然需要數年，甚至數十年的時間。

“特斯拉是我們覆蓋的風險較高的公司之一，因為其基礎業務具有週期性，而自主性部分是二元的，” Spear Invest的首席投資官伊萬娜·德萊夫斯卡説道。“他們要麼突破自主性難題，要麼這個問題將拖延多年，直到有人找到解決方案。”

我們難以想象失敗嗎？

你可能會認為，最近剛剛輸掉一場小戰的美國人不會難以想象輸掉一場大戰的後果。但是，2021年美國在羞辱性地放棄阿富汗的事件被迅速遺忘。

如果在將來的某個日期，烏克蘭軍隊因彈藥匱乏而被俄羅斯對手擊敗，類似的遺忘過程可能會發生。一年前，美國總統喬·拜登前往基輔，並告訴烏克蘭領導人沃洛迪米爾·澤連斯基：“你提醒我們，自由是無價的；它值得我們不惜一切代價去爭取。我們將和你在一起，總統先生：不管需要多長時間。” 結果證明，這意味着“只要共和黨眾議院議長凱文·麥卡錫被罷黜並切斷對烏克蘭的援助所需的時間”（麥卡錫在十月初離任）。

新聞網絡會在俄羅斯人進軍烏克蘭首都的那天重播拜登在基輔的演講嗎？還是他們中的一個會播放塔克·卡爾森下一次採訪俄羅斯總統普京的節目？

如果 — 比如，今年晚些時候 — 我們得知伊朗成功製造了核武器，並派遣其代理人真主黨在黎巴嫩向以色列發射導彈，我們會作何反應？我們會威脅使用我們自己的核武器來拯救以色列免受毀滅，就像我們在1973年考慮干預約姆基普爾戰爭時對蘇聯所做的威脅一樣嗎？還是華盛頓會再次發出警告，要以色列不要“升級”為了自身生存而進行鬥爭？

或者，如果我們聽到台灣被人民解放軍封鎖的消息，而總統經過仔細評估了開始第三次世界大戰的風險後，決定不派遣海軍遠征部隊來維護航行自由，並向台灣人民提供武器和必需品，我們會給予多少關注？我們會比關注下一屆格萊美獎頒獎典禮或超級碗更多嗎？

我真誠地希望這些可怕的情景都不會發生。然而，特別是當我回想起2021年喀布爾的陷落時，我發現很難摒棄這樣的想法，即在所有這三種情況下，我們可能會毫不在意地默許。我能找到的唯一解釋是，美國人在內心深處並不認為失敗會應用到他們身上。

我能理解為什麼。1975年越南戰爭失敗的代價不是由美國人承擔的，而是由南越公民承擔的，就像阿富汗戰爭失敗的代價大部分是阿富汗人民承擔的一樣。參加美國最近戰爭的男男女女只是人口中的一小部分。那些死去的人早已埋葬；那些遭受嚴重身體或精神傷害的人已經不在人們的視線和思想中。

在這種情況下，確實很難堅持以下論點：如果美國允許烏克蘭、以色列和/或台灣被其對手佔領，那麼對美國人也將產生嚴重後果。而且所謂的“嚴重後果”，我指的是比另一個911事件更糟糕的事情。

重新閲讀倫·戴頓（Len Deighton）的小説SS-GB讓我想起，就在不久之前，英國人可以輕易地想象失敗的後果。《SS-GB》出版於1978年，生動地描繪了1940年成功德國入侵英格蘭後英國的生活。故事發生在英國投降不到一年後。國王被囚禁在倫敦塔。温斯頓·丘吉爾已經去世，在柏林受審並被處決。有一個傀儡政府，就像法國一樣，但實際上權力掌握在德國“軍事指揮官GB”的手中。

戴頓於1929年出生在倫敦，在不列顛空軍的戰鬥和倫敦大轟炸中，他已經足夠接近災難，使他對納粹佔領倫敦的描繪完全合情合理。此外，他是在英國的生活更多地帶有失敗氣息的時候寫作的。受滯脹困擾，20世紀70年代的英國經濟是歐洲的病夫；相比之下，西德仍然是經濟奇蹟之地。

迪頓的中心人物並不是抵抗運動的英雄，而是一個合作者。然而，偵探總監道格拉斯·阿切爾（Detective Superintendent Douglas Archer）的形象被描繪得如此具有同情心，以至於讀者並不譴責他，而是與他產生了共鳴。阿切爾的妻子在倫敦最後的防禦中被殺，他的家被摧毀。他和年幼的兒子住在擁擠而寒冷的住所裏。為了年幼的道吉而繼續生活，必須進行謀殺案的調查，即使這意味着向一個SS集團領袖報告：“阿切爾不是一名士兵。只要德國人讓他繼續做抓兇手的工作，他會像以往一樣做他的工作。”

與羅伯特·哈里斯更雄心勃勃的作品《祖國》相比——該作品出版於1992年，設定在德國獲勝後的很久以後——*《SS-GB》*充滿了沉重的現實感。你幾乎可以聞到被炸燬、破敗的倫敦的煤煙和煙霧。迪頓，一個不可小覷的歷史學家，生動地描繪了在希特勒的第三帝國中上演的各機構之間的紛爭。他可信地假設，隨着英國被征服，希特勒不需要破壞納粹-蘇聯條約併入侵蘇聯，而美國可以保持中立。迪頓將英國抵抗運動描繪得如此神秘，以至於它在海格特公墓舉行的“德蘇友誼周”儀式上的爆炸被讀者視為恐怖襲擊，而不是自由鬥爭的行為。當阿切爾被迫捲入抵抗運動時，他參與解救國王的行動成為了一場卑劣的失敗。

一個多季度已經過去，自從我説服安德魯·羅伯茨寫了一章關於德頓情節的歷史可信度的書虛擬歷史。我清楚地記得他的第一稿引起了冷汗，其中詳細引用了德國人精心制定的入侵、擊敗和佔領英格蘭計劃的文件。即使對我們這些生於1960年代的人來説，這一切似乎仍然可怕地即將發生，尤其是被逮捕名單。

在某些情況下，想象失敗會削弱你的士氣。但它也可以讓人集中精力，努力不要失敗。烏克蘭人今天毫不費力地想象失敗意味着什麼。他們見過俄羅斯在2022年9月的執行暴行後布查街頭屍體橫陳。他們知道普京殖民軍隊所能做出的恐怖行徑。同樣，大多數以色列人非常清楚，哈馬斯及其支持者的勝利將是第二次大屠殺的序曲。他們永遠不會忘記去年10月7日犯下的駭人暴行。

但幾乎沒有美國人會這樣想。距今正好是《紅色黎明》上映40週年，這是少數幾部商業上成功的嘗試之一，設想了蘇聯入侵美國。帕特里克·斯威茲飾演傑德·埃克特，他是一羣高中英雄中的一員，他們在科羅拉多的山上與侵略者進行了一系列類似蘭博的戰鬥。現在很難想象今天還會有這樣的電影。最接近的是離開世界的人，它生動地描繪瞭如果我們所有的技術——從iPhone到特斯拉——同時停止運作，這個國家將陷入的混亂。聰明地，或者説是迴避地，電影沒有明確指出是誰或什麼導致了這場災難性的停電。

然而，我一直覺得美國人對災難電影的關係與英國人有所不同。英國最長壽的科幻系列節目《神秘博士》的粉絲經常看到災難降臨倫敦。無論外星入侵者多麼離奇，總會有一些暗示空襲的元素，提醒觀眾恐怖確實可以從天空降臨到這個國家的首都。但當美國人觀看《全面啓動》（2011）時，似乎很少有人想象到真正的大流行會席捲這片土地。當2020年初出現疫情時，我仍然記得即使受過良好教育的人也對新冠肺炎是比季節性流感嚴重得多的事實深感不願相信。

當美國人打開他們的平板電視時，他們真的想要離開這個世界。與其思考末日未來，他們更願意沉浸在泰勒·斯威夫特的崇拜中——這是一種大眾逃避現實的形式，讓人想起20世紀30年代孤立主義時期對電影女神的狂熱。

因此，這是一個沒有人會製作的電影。今年某個時候，中國封鎖了台灣——或者是菲律賓。或者是朝鮮向韓國發射導彈。但我們就以台灣為例吧。

在白宮情景室裏首先會出現的是台灣政府要求美國海軍解除封鎖並恢復航行自由的請求。這將需要至少兩個航母打擊羣和大量攻擊潛艇。

現在，即使明天發生也是可能的。 只有一艘航母 目前正在紅海，它是艾森豪威爾號。 卡爾文森號和西奧多·羅斯福號在菲律賓附近。羅納德·里根號在日本海域。

但在這些艦船甚至能夠前往台灣海峽之前，華爾街將陷入恐慌模式。股票將下跌20%。蘋果股價將下跌50%（因為它的大部分硬件仍然在中國製造）；英偉達也會下跌（因為它的許多芯片在台灣製造）。美元將在國際市場上升值，這在任何危機中都是可以預料的，但國內可能會出現普遍的銀行擠兑，人們會在自動取款機前排隊。

就像在金融危機和新冠疫情中一樣，這種對流動性的追逐可能會引發對又一輪量化寬鬆和降息的呼籲，儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能會擔心對他珍視的2%通脹目標的通貨膨脹風險。

如果中國能夠用導彈或無人機羣攻擊美國航母戰鬥羣，事情將變得更加困難。總統還必須迅速決定是否批准日本對中國導彈基地和空軍基地的攻擊（假設日本願意）。參謀長聯席會議主席會提醒他，在發生實質戰爭的情況下，美國將在一週內耗盡某些關鍵武器，特別是遠程反艦導彈。

如果今年發生這一切，這一切將發生在選舉中，最有可能的共和黨候選人唐納德·特朗普會指責拜登要麼發動另一場“永恆戰爭”，要麼因為採取相反的行動而顯示軟弱，而中國所有的TikTok將忙於説服年輕的美國人台灣與中國大陸的“統一”在道義上是必要的。

任何成功的中國顛覆該國電信基礎設施的行為——就像《離開世界的人》中所想象的那樣——很可能會在主要城市引發混亂。

現在，你只需想象——在通訊恢復之後——副總統卡瑪拉·哈里斯宣佈“亞洲化”（類似於1969年的越南化）的新政策，這意味着將所有美國軍隊帶回國。隨後將直播中國國家主席習近平抵達台北的場景。最後，一週後，中國、俄羅斯、伊朗和朝鮮的外交部長將在北京會面，宣佈成立大歐亞共榮圈。

所有這一切可能讓你覺得奇思妙想或離奇古怪。但這與1941年12月7日珍珠港事件引發的非凡全球動盪相比，並沒有多出多少離奇。我們必須記住，對當時的人來説，直到兩年半後盟軍成功登陸諾曼底，他們才能確信盟軍最終會贏得戰爭。

有趣的是想象CCP-US的日常生活。起初，除了大量燒燬的內城和大量退伍士兵和水手的湧入外，一切都很正常。泰勒·斯威夫特可能會繼續唱歌，堪薩斯城酋長隊可能會繼續比賽。只是漸漸地，我們來自北京的朋友開始讓他們的存在感受到。

幾個月後，你才會開始認真擔心你在電話和電子郵件以及舊專欄中説了什麼。然後你會開始刪除東西。然後你會擔心刪除並沒有真正清除那些冒犯性詞語，因為它們無論如何都會被備份在大型科技公司的服務器上。

有些人會合作。有些人會抵抗。大多數人會屈服。這就是Len Deighton在《SS-GB》中設定的情景：SS-GB：

有人説自停火以來，連續一個晴朗的星期都沒有。這很容易相信。今天的空氣潮濕，無色的太陽只能隱約透過灰色的雲層，就像一張髒桌布上的空盤子。然而，即使是像道格拉斯·阿切爾這樣的土生土長的倫敦人，走在柯爾松街上，半閉着眼睛，也看不到去年有什麼變化。柯爾松電影院外的“Soldatenkino”標誌很小很低調，只有當你試圖進入米拉貝爾餐廳時，一個戴着高禮帽的門童才會悄聲説，現在這裏只供空軍第8艦隊司令部的工作人員使用，而這個司令部就設在對面的舊教育部辦公室裏。如果你的眼睛半閉着，你會錯過寫着“猶太人承辦”的標誌，這有效地讓除了最大膽的顧客之外的人都不敢進去。在那年的1941年9月，道格拉斯·阿切爾和他的大多數同胞一樣，都是半閉着眼睛。

就我個人而言，我最討厭在紐約或舊金山四處走動時半閉着眼睛，以避免注意到中共監視的顯著跡象。

但如果你現在不睜開眼睛——並且睜大眼睛——去思考可能的失敗場景，那麼你將有一天不得不做到這一點。

弗格森還是Greenmantle諮詢公司、FourWinds Research、Hunting Tower風險投資合夥企業和電影公司Chimerica Media的創始人。

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