美國通脹報告可能會震動市場，滙豐銀行的凱特納表示 - 彭博社
Lisa Abramowicz, Sydney Maki
明天的美國消費者價格指數報告是美聯儲確保通脹放緩的又一個關鍵里程碑。
攝影師：Spencer Platt/Getty Images 歡迎閲讀彭博監控通訊，這是彭博電視旗艦晨間節目的最佳訪談和見解的每日彙總，由喬納森·費羅、安瑪麗·霍登和我共同主持。在這裏註冊，如果您還不是訂閲者。
一切都定價完美
在這封通訊中，我們不會討論“好消息真的是好消息嗎”的爭論。
但我們會提出一個問題：市場何時開始再次擔心通脹？
答案可能是：也許是明天，當最新的美國消費者價格指數報告出爐時。
“我們只需要一點點不那麼鴿派的數據，我認為這已經足以在所有資產類別中引發一些痛苦了，”滙豐銀行的馬克斯·凱特納説。去年，他率先接受了“金髮女孩市場敍事”，但現在擔心一切都定價完美。
甚至像花旗集團的斯圖爾特·凱撒這樣的好消息是好消息的擁護者也在暗示，如果消費者價格指數的數據高於華爾街的預期（共識：年增長率為2.9%），投資者可能需要重新思考一些基本假設，比如美聯儲降息可能比預期更早開始。
“如果CPI出現上行驚喜，那麼人們可能會説，‘等一下。這個東西真的過熱了嗎？我們是不是不得不削減價格或者只是推遲？’”凱撒説。
現在進行交易的問題在於風險存在於雙方。存在着通脹數據高於預期的可能性。還有一個可能性是美國商業活動出現比大多數分析師預測的更嚴重的下滑。
即使CPI節奏加快，凱撒仍然對股票持樂觀態度，因為這將預示着美國經濟強勁。這是一個你想購買股票的環境，他説。
TD證券的Gennadiy Goldberg同意，聯邦基金利率最終降息的原因將至關重要。Goldberg表示，通脹環境放緩將是緩解金融條件的積極原因，而不得不刺激一個較弱的經濟將是壞消息。
“你現在看到的是每個投資者都在定價軟着陸，這讓我感到非常緊張，”Goldberg説。
事實上，這種雙方挑戰對阿波羅的Torsten Slok來説看起來相當艱鉅。
“風險上升，我們可能不會有軟着陸，”Slok説。“我認為現在有超過50%的可能性，我們要麼出現硬着陸，要麼根本沒有着陸。換句話説，脆弱的軟着陸現在幾乎是不太可能的情景。”
### Nikki Haley説了什麼
唐納德·特朗普再次親近“暴徒”弗拉基米爾·普京是錯誤的。特朗普（77歲）和總統喬·拜登（81歲）太老了。特朗普的全面關税計劃“荒謬”。這些是尼基·哈雷對話中的一些要點，她正在競選共和黨總統提名，儘管前景漸行漸遠。
達比·菲爾德顧問公司的共和黨戰略家馬修·巴特利特對她願意討論實質問題並提出傳統共和黨價值觀給予高度評價。“然而，她似乎與基本初選選民的立場極不一致，這是一個問題，”巴特利特説。
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拜登挖了個坑，特朗普擁抱普京
尼基·哈雷加入監控之前，投資者在過去幾天裏對看似無休止的2024年總統競選活動有很多東西需要消化。但都不是特別好的。
條目：拜登為自己挖了更深的坑，特別檢察官的報告將他描繪為年邁和虛弱。
項目：領先的特朗普正在採取更加親俄的立場，威脅要顛覆北約聯盟。
而歐洲人和其他世界領袖對前總統的這些和其他言論感到擔憂，Pangaea Politics 的特里·海恩斯表示，特朗普的再次競選對北約的影響可能不如前總統的言論所暗示的那樣具有破壞性。他特別指出，國會去年批准了一項法案，禁止總統單方面撤出，他對共和黨議員的弱反對意見不屑一顧。前總統的抨擊。
“你會看到一些看起來更支持特朗普立場的事情，但實際上並非如此，” 海恩斯預測國會最終將通過一項對烏克蘭和以色列提供援助的外國援助法案。
至於對擔心拜登年齡的擔憂，海恩斯表示總統的團隊已經陷入了所謂的“斯特萊桑效應”，重新引起了公眾對他們希望忽視的事情的關注。他説：“這對白宮來説是一場災難，對白宮來説是一場持續的災難。”
超級碗的思考
美國體育的巨頭 — 如超級碗及其龐大的電視觀眾羣 — 即將與美國人對流媒體的需求發生衝突，這是麥迪遜和沃爾街的布賴恩·威瑟所説。
他説，廣告行業正處於中間地帶。他説，30秒的超級碗廣告位售價達到700萬美元的瘋狂是由廣告商渴望觸達休閒觀眾以及嚴肅的體育迷所推動的。
堪薩斯城酋長隊的帕特里克·馬洪斯試圖躲避兩名舊金山49人隊的球員。攝影師：伊桑·米勒/蓋蒂圖片社威瑟説：“廣告是一種最不壞的選擇業務。這不是關於某件事是好還是壞，而是關於它是否比下一個最好的選擇更好。為了觸達大規模觀眾，產生話題效應，打造一場宣傳活動，打造品牌，確實沒有什麼能與超級碗相媲美。”
而且，這場碰撞即將來臨，因為廣播公司正試圖將他們的體育轉播節目與流媒體車廂掛鈎，就像沃爾特·迪士尼的ESPN、福克斯公司和華納兄弟探索公司之間的合作。 他暗示，廣告商將對這些觀眾的價值減少，因為休閒觀眾不會在那裏。
威瑟對昨晚堪薩斯城酋長隊和舊金山49人隊的比賽有自己的坦白。他跳過了比賽，而是在看蘋果電視。
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唐納德·特朗普最新的挑釁行為——重複一段舊對話，他説他會讓俄羅斯對拖欠費用的北約成員國“做任何他們想做的事情”——讓歐洲官員回想起那段時間，並對此有所不同的記憶。
一些與特朗普在北大西洋公約組織的多次峯會上互動的歐洲官員表示，他們不記得前總統兼現任共和黨領先者在南卡羅來納州的一次支持者集會上分享的事件版本，也不記得他曾經説過他會邀請俄羅斯發動攻擊。
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彭博歐洲早晨：特朗普的北約謾罵（播客）
他們記得特朗普在多次會議上一再指責那些未達到北約支出目標的成員國，並慫恿他們交納保護費。事實上，在2018年布魯塞爾峯會期間，特朗普召開了一場臨時安排的新聞發佈會，以回應有關他私下威脅要退出二戰後聯盟，如果各國不迅速增加國防開支的報道。
歐洲官員不僅對特朗普的對抗態度有不同的記憶，這一次他們準備好應對他將提出的許多觀點。他們意識到前總統會混淆事實和虛構，他很容易誇大，而這場激烈的競爭正在演變成一場醜陋的政治競賽，針對的是國內觀眾。
NATO秘書長延斯·斯托爾滕貝格（Jens Stoltenberg）左，與唐納德·特朗普在2018年北約峯會期間交談。攝影師：肖恩·加拉普/蓋蒂圖片社他們意識到這不會是特朗普與外國領導人互動的首次，也不會是最後一次被重新提起並向美國選民講述的事件。歐盟在俄羅斯入侵烏克蘭後增加了國防開支，並已經制定了在特朗普再次當選總統的情況下的計劃，歐洲的信息傳遞往往更加剋制。
喬·拜登總統正在為連任而奮鬥，他的白宮自然而然地進行了攻擊，稱這些評論“令人震驚”。北約秘書長延斯·斯托爾滕貝格表示，北約仍然“準備好並能夠保衞所有盟國。”
正如彭博上週報道的那樣，歐盟已經悄悄開始準備評估11月美國大選結果的影響，特別關注特朗普獲勝的情況。特朗普的評論反而重新激發了對歐洲團結和尋找進一步增加國防開支的方式的討論。
“如果歐洲不更有效地照顧自己的安全，如果我們讓歐洲的安全完全依賴於美國的善意和願意保衞，遲早會導致災難，”波蘭總理唐納德·圖斯克週日表示。“我們也需要喚醒歐洲。”
大多數北約成員國尚未達到國防開支目標
NATO支出佔GDP比例，2023年估計值
來源：北大西洋公約組織
注：美國（3.49%）和加拿大（1.38%）不在地圖上
儘管特朗普一再批評成員國未支付會費，但北約並沒有會員費或保護費。其成員國承諾在國防上至少花費其國內生產總值的2%，並遵守一個攻擊所有成員國就是攻擊所有成員國的原則。
在他的2020年回憶錄《發生事件的房間》中，前國家安全顧問約翰·博爾頓回憶了特朗普計劃在2018年峯會上威脅退出北約的情況。當時的總統在會議前告訴他的顧問，他計劃告訴盟友，到次年1月1日所有國家必須承諾達到2%，“否則我們就會退出，不保護那些沒有達到標準的國家。”
博爾頓試圖控制特朗普，告訴他“走到邊緣，但不要越過去。”他告訴特朗普，他應該痛斥拖欠會費的成員國，但不要威脅退出，根據他的説法。最後，特朗普告訴盟友他“百分之百支持北約”，但盟友們必須在次年1月1日前支付2%，否則“美國將會自行行動”，博爾頓寫道。
在同一次2018年峯會上，特朗普強烈譴責德國支持預計的“北溪2號”管道，該管道將運送來自俄羅斯的天然氣，以及柏林總體購買俄羅斯天然氣的行為。“所以我們應該保護你們免受俄羅斯的侵害，而他們卻向俄羅斯支付數十億美元，”特朗普告訴北約秘書長斯托爾滕貝格。“德國完全受俄羅斯控制。”
在會議期間，荷蘭總理馬克·呂特，他是有望接替斯托爾滕貝格成為北約首腦的熱門人選，讓其他領導人採取了對特朗普温和的態度，他説前總統的論點是正確的，歐洲需要支付更多，根據一位在場的人的説法，有效地緩和了局勢。
面對週六評論引起的強烈反對，特朗普的競選團隊聲稱，他在任期內使歐洲相對穩定，並重申了他長期以來的説法，即他促使北約成員國增加支出。
一位不願透露姓名的官員表示，儘管特朗普對北約運作方式的誤解在過去六年裏沒有改變，但自俄羅斯入侵烏克蘭以來，歐洲已經取得了重大進展。
北約盟國，尤其是歐洲，在冷戰結束後的幾年裏大幅削減了國防開支，直到2014年俄羅斯吞併克里米亞才開始扭轉這一趨勢。但是，俄羅斯在2022年2月的全面入侵加速了這一轉變，尤其是在德國，其國防開支一直不足。
“自俄羅斯在烏克蘭發動戰爭以來，國防開支已經達到了前所未有的水平，”RUSI傑出研究員、前北約發言人奧安娜·倫格斯庫表示，並補充説她預計約三分之二的北約盟國今年將達到這一指導標準。“但很明顯，無論誰掌管白宮，北約國家都必須加大投入，加快國防建設的步伐。”
歐洲盟國已向烏克蘭運送了數十億美元的先進武器，甚至在最初對抗俄羅斯坦克向基輔推進時曾有所抵制。
歐盟作為一個整體，其中大多數成員國也是北約成員，還採取了前所未有的步驟，積極支持烏克蘭的軍事行動，包括提供武器援助和軍事訓練。歐盟正在制定計劃，以增加其火炮生產並加強國防工業，包括制定一項新戰略，計劃在未來幾周內公佈。
儘管歐洲努力加強自己的國防工業，但要真正取代美國提供的安全保護傘還需要很多年的時間，而華盛頓重新考慮其北約承諾的任何舉動都可能對歐洲造成災難性影響。就在上個月，立陶宛外交部長加布裏埃利烏斯·蘭茨貝爾吉斯表示，如果美國撤回其在歐洲的部隊將是一個“噩夢般的情景”。
特朗普最新的言論，加上他在11月選舉前的領先地位以及國會陷入僵局，烏克蘭急需的600億美元援助計劃仍然擱淺，很可能會加強那些一直呼籲歐盟做更多來增強自身能力和自主性的聲音。
一個更具戰略自主的歐洲的構想曾經是法國和其他一些國家主張的智力概念。如今，甚至在美國在中東歐一些最堅定的盟友中，一些外交官也主張歐盟需要有能力和能力行動 —— 在北約內部 —— 並獨立自主，這是這些國家的多位官員的説法。
那一天仍然遙遠。到3月為烏克蘭提供100萬發炮彈的目標已經推遲到年底，成員國在如何籌集國防工業所需的數千億美元以及如何支配這筆資金方面仍然存在分歧。
除了立即的反應外，特朗普最新的言論可能會在下個月歐盟領導人在布魯塞爾舉行的峯會上進一步加深思考，討論國防工業戰略。
“他們再次強調歐盟迫切需要進一步發展戰略自主性並投資於國防。並且保持我們的聯盟強大，” 歐洲理事會主席查爾斯·米歇爾在X平台上表示。
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