美國CPI：市場對美聯儲降息的關鍵時刻 - 彭博社

標普500指數飆升至無限遠？

攝影師：Bertrand Guay/AFP/Getty Images

唐納德·特朗普和喬·拜登可能會對決，而美聯儲降息的啓動將加速每天7.5萬億美元的貨幣市場的波動。

策略師表示，由於特朗普參選的不可預測性以及全球央行在寬鬆政策步伐上可能出現分歧，外匯波動可能會激增。根據摩根大通公司的指數，目前波動性仍處於兩年來的最低水平，還有很大的上升空間。

“我們預計美聯儲將在五月開始放鬆政策”，“美國大選有可能成為波動的源頭，特別是如果特朗普成為共和黨候選人，”悉尼國民澳大利亞銀行的策略師羅德里戈·卡特里爾表示。“央行對於市場對新一輪寬鬆週期即將開始的預期的反擊並未幫助外匯波動，而美聯儲位列其中。”

根據摩根大通指數，全球貨幣波動性週一跌至2022年1月以來的最低水平，比2022年9月的高點下降了約45%。外匯市場波動受到美國經濟的彈性超出預期以及各央行明確表示將保持較高的借貸成本的影響而減弱。

貨幣市場的波動與債券和股票的波動大部分不同步，過去一年來，隨着從美國到澳大利亞的央行實施數十年來最激進的貨幣政策收緊行動，後者的波動性更大。外匯市場的波動性不足已經損害了企業的錢包，因為這使得在波動頻繁時賺錢的賭注失敗了。

渴望更多行動的人可能不必等太久。

麥格理集團有限公司新加坡分析師加雷斯·貝里表示，儘管全球通脹暴發大多數時候是同步的，但緊縮行動的結束可能不那麼一致。各國經濟之間的微妙差異開始顯現，今年的寬鬆步伐和時間應該顯示出足夠的分歧，以引發一場波動風暴。

其他人也看到了更高波動性的威脅。

澳大利亞聯邦銀行策略師卡羅爾·孔表示：“美國總統選舉正在成為可能推高市場波動性的風險事件。但今年特朗普的勝選對市場的潛在影響不會像2016年那樣大。因此，外匯波動性的潛在增加可能會更為温和。”

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消費者價格指數日即將來臨。收到此消息幾小時後，美國勞工統計局將公佈1月份的美國消費者價格指數數據。多年來，這一數據一直是全球最受關注的經濟發佈之一，主要但不完全是因為它對美聯儲決策的影響。現在它有多重要，我們是否在關注正確的數字？